銀行理財產(chǎn)品打"抗通脹"賣點 能否跑贏待檢驗

　　在物價一片上漲的背景下，投資者購買理財產(chǎn)品最根本的出發(fā)點就是要跑贏通脹：于是，對于理財產(chǎn)品的年化收益率格外斤斤計較，已經(jīng)有銀行推出了“抗通脹”概念的理財產(chǎn)品。目前“抗通脹”概念的銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行，主要集中在外資銀行。有些產(chǎn)品直接在產(chǎn)品名稱上直白地表述其“抗通脹”概念。不過，從市場表現(xiàn)來看，銀行理財產(chǎn)品以“抗通脹”為賣點，主要還是營銷策略。這些理財產(chǎn)品能不能夠起到抗通脹的效果，還需要接受后續(xù)市場的考驗。

　　年化收益率在4.4%以上的產(chǎn)品

　　可以理解為有抗通脹功能

　　在產(chǎn)品名稱中明確打出“抗通脹”的銀行理財產(chǎn)品是東亞銀行在4月底發(fā)行的“步步為盈1”抗通脹金屬投資保本產(chǎn)品，2012年5月18日到期，其預(yù)期年化收益率為9%。

　　從廣義上說，只要銀行理財產(chǎn)品收益率超過CPI，就抵消了通貨膨脹帶來的貨幣貶值，也算是抗通脹的理財產(chǎn)品。如果用數(shù)字來說話的話，那么其年化收益率要在4.4%以上。

　　據(jù)最新統(tǒng)計，有5款10月份到期的銀行理財產(chǎn)品實際收益率都在4.6%以上。其中兩款為外幣理財產(chǎn)品，而在這5款產(chǎn)品中，招行“金葵花”焦點聯(lián)動系列之石油類股票表現(xiàn)聯(lián)動理財計劃以5.85%的實際年化收益率位居榜首。

　　但有分析師認為，銀行理財產(chǎn)品，特別是短期產(chǎn)品，其實際收益率很難達到或超越CPI漲幅。而目前銀行理財產(chǎn)品又以“短打”為主，因此真正意義上的“抗通脹”功用并不強。

　　選擇掛鉤通脹相關(guān)資產(chǎn)的產(chǎn)品

　　從狹義上說，由于部分商品價格與價格指數(shù)相關(guān)性較大，部分掛鉤價格的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的收益間接和通脹率相關(guān)，這類產(chǎn)品屬于抗通脹產(chǎn)品。 因此抗通脹的產(chǎn)品應(yīng)該是掛鉤醫(yī)藥、食品、農(nóng)業(yè)或者貴金屬等理財產(chǎn)品。

　　東亞銀行發(fā)行的“步步為盈1”抗通脹金屬投資保本產(chǎn)品，即精選標的掛鉤4種市場普遍認為有抗通脹能力的商品，包括鉑金、鈀、鎳與銅。在該產(chǎn)品的收益結(jié)構(gòu)中，掛鉤金屬價格，并設(shè)定了投資收益的“觸發(fā)事件”。

　　這款產(chǎn)品看漲金屬價格，實際上就是變相看漲物價，這也就是該產(chǎn)品提出“抗通脹概念”的原因。

　　根據(jù)抗通脹的概念，黃金、大宗商品等，仍然是投資抗通脹的主要選擇。據(jù)銀率網(wǎng)的最新數(shù)據(jù)，10月份，投資于大宗商品的銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量增加到5款，環(huán)比增加了3款。而今年，選擇掛鉤黃金的理財產(chǎn)品也層出不窮。

　　不一定都能跑贏通脹

　　其實，只要通脹出現(xiàn)，類似“抗通脹”概念的銀行理財產(chǎn)品就會應(yīng)運而生。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，2008年全年CPI上漲5.90%，上半年更是達到7.9%。就在當年4月，CPI上漲達到高位至8.5%時，外資銀行不斷推出“抗通脹”相關(guān)的理財產(chǎn)品。

　　那么，當年推出的抗通脹產(chǎn)品目前表現(xiàn)究竟如何？截至目前，2008年集中發(fā)行的這批產(chǎn)品中，共有9款到期，僅有2款產(chǎn)品到期收益率達到了預(yù)期，還有兩款產(chǎn)品為零收益。從這些產(chǎn)品的到期收益率來看，某些產(chǎn)品依然沒有達到“抗通脹”的效果。因此投資者也不要過度迷信所謂的“抗通脹”概念，未來是否能夠體現(xiàn)出抗通脹的效果，現(xiàn)在來看還不是很確定。(記者 洪葉)