新興經(jīng)濟體應防范輸入性通脹和資產(chǎn)泡沫

　　二十國集團(G20)首爾峰會前夕，世界經(jīng)濟遭遇了美國推出的第二輪貨幣“量化寬松”。分析人士認為，美國將由此大量印鈔，美元維持弱勢甚至繼續(xù)貶值的趨勢將更加明顯，而作為“世界貨幣”的美元泛濫引發(fā)的全球流動性過剩將使通貨膨脹問題“雪上加霜”。

　　經(jīng)濟學家和分析人士警告說，弱勢美元和流動性過剩，將推動石油、鐵礦石等大宗商品價格持續(xù)上漲，因此中國、印度等新興經(jīng)濟體要警惕“輸入性通貨膨脹”。

　　同時，由于美歐經(jīng)濟復蘇乏力且投資機會少，加上美國超長時間的超低利率政策，巨量投機性資本(俗稱“熱錢”)將持續(xù)涌入復蘇情況較好的新興經(jīng)濟體尋求更好的回報，因此新興經(jīng)濟體還要嚴防資產(chǎn)泡沫的風險。

　　“熱錢”潮涌加劇“輸入性通脹”

　　德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家馬駿說，美聯(lián)儲第二輪貨幣“量化寬松”在提振美國經(jīng)濟增長的同時，也會壓低美元匯率，從而傷害到其他國家的出口競爭力，更會刺激國際資本涌入發(fā)展中國家賺取利潤，從而給這些國家的政策制造困難。

　　馬駿在接受新華社記者專訪時表示，持續(xù)的“量化寬松”政策將推高金融資產(chǎn)和大宗商品的價格，進而為日后更高的通貨膨脹埋下伏筆。另一方面，“量化寬松”將推動投機資本流入新興經(jīng)濟體，導致這些經(jīng)濟體面臨更大的通脹風險。因此，總的來說日后全球面臨的通脹風險大于通縮風險，尤其在發(fā)展中國家。

　　馬駿認為，在美國于11月3日推出第二輪貨幣“量化寬松”前，市場對此的預期已經(jīng)導致美國利率下降和美元貶值，借美元購買其他國家資產(chǎn)和大宗商品的套利行為大幅增加，從而推動按美元計價大宗商品價格明顯上升。

　　數(shù)據(jù)顯示，從今年5月底至10月底，國際市場上銅、黃金和原油的價格分別上漲了19.4%、11.8%和8.1%，代表大宗商品走勢的CRB指數(shù)上漲18%。

　　馬駿表示，許多發(fā)展中國家如印度、俄羅斯和巴西，現(xiàn)在通脹率已經(jīng)達到5%至10%的危險區(qū)，而中國也將在2011年面臨通脹持續(xù)加大的壓力。