銀行掘金不止 金價(jià)短期升跌難測(cè)長(zhǎng)期仍上漲

　　楊先生是位對(duì)金融行業(yè)一竅不通的上班族，有數(shù)萬(wàn)元存款，一直在尋找適合個(gè)人的理財(cái)產(chǎn)品，近期，一位辦公室同事給他出招說(shuō)“投資‘紙黃金’吧”。由此，楊先生開(kāi)始關(guān)注黃金價(jià)格，方得知，從2009年下半年到現(xiàn)在，金價(jià)從208元/克到260元/克，漲了近20%。但近期，黃金價(jià)格卻出現(xiàn)了震蕩行情，截至8月4日，紐約黃金開(kāi)盤(pán)1188.1美元，收盤(pán)1197.9美元。

　　其實(shí)，紙黃金只是商業(yè)銀行近期重推的貴金屬相關(guān)投資業(yè)務(wù)之一。銀行貴金屬業(yè)務(wù)今年以來(lái)頗受歡迎，這與貴金屬近一年多來(lái)的價(jià)格上揚(yáng)關(guān)系密切。對(duì)于廣大投資者來(lái)說(shuō)，巧妙利用銀行各類理財(cái)產(chǎn)品滿足投資需求，謹(jǐn)慎入市，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，才有可能獲得豐厚回報(bào)。

　　競(jìng)逐市場(chǎng) 各出奇招

　　貴金屬價(jià)格的走高，使得銀行從中看到了無(wú)限商機(jī)，紛紛推出不同優(yōu)惠活動(dòng)和理財(cái)套餐，意在吸引投資者。

　　光大銀行繼在今年黃金800美元/盎司時(shí)推出掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品后，又在6月底推出了個(gè)人實(shí)物黃金交易；深圳發(fā)展銀行營(yíng)業(yè)部則表示，該行一直熱推的“金抵利”水漲船高，原本存5.6萬(wàn)元保證金一年便可獲成色99.99%10克金條的規(guī)定，已經(jīng)變成存9.6萬(wàn)元一年。

　　與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)各商業(yè)銀行也應(yīng)時(shí)應(yīng)景地?cái)U(kuò)大了黃金相關(guān)業(yè)務(wù)。工行新聞處相關(guān)人士告訴記者，今年上半年該行貴金屬業(yè)務(wù)取得長(zhǎng)足發(fā)展，交易量超過(guò)1500噸，同時(shí)各項(xiàng)貴金屬業(yè)務(wù)累計(jì)開(kāi)戶數(shù)已達(dá)近90多萬(wàn)戶。該行首款掛鉤實(shí)物貴金屬的理財(cái)產(chǎn)品———如意金復(fù)合型理財(cái)產(chǎn)品已于6月展開(kāi)銷售。

　　據(jù)記者了解，目前黃金投資方式大概有以下種：即杠桿交易的黃金A u(T +D )、黃金期貨；黃金股票；非杠桿交易的紙黃金、銀行品牌金、金交所或黃金公司推出的金條金幣、與黃金關(guān)聯(lián)的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。

　　黃金市場(chǎng)上投資者普遍使用的投資方式主要有實(shí)物黃金、紙黃金與銀行新推的黃金業(yè)務(wù)。對(duì)于以上三類黃金投資工具，實(shí)物黃金更適合入門(mén)級(jí)的投資者或長(zhǎng)線價(jià)值投資者。不少業(yè)內(nèi)人士表示，黃金定投是個(gè)不錯(cuò)的選擇，像定期買(mǎi)入基金那樣定期買(mǎi)入黃金，可獲得不錯(cuò)的投資收益。與其他投資方式相比，定投省去了時(shí)時(shí)關(guān)注黃金走勢(shì)的時(shí)間與精力，也能實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)長(zhǎng)期安全保值的要求，但是做黃金定投最好在專業(yè)人士的指導(dǎo)下進(jìn)行，買(mǎi)入時(shí)機(jī)是需要重點(diǎn)考慮的因素。

　　基于保值功能 仍將受青睞

　　當(dāng)美元和歐元一個(gè)比一個(gè)令人失望時(shí)，投資者開(kāi)始回歸傳統(tǒng)，相信真金白銀是永不貶值的真理。

　　“金價(jià)急漲，是對(duì)各國(guó)財(cái)政長(zhǎng)期減赤成效的擔(dān)心�！比鹦艁喼迏^(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬說(shuō)，“如今，各國(guó)財(cái)政背起巨額赤字，美元不濟(jì)，歐元更差，黃金的保值故事又被搬了出來(lái)�！�

　　陶冬表示，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明朗、市場(chǎng)動(dòng)蕩不已、通縮通脹同時(shí)出現(xiàn)之時(shí)，黃金成為看空、看多雙方都喜愛(ài)的資產(chǎn)；既憎恨歐元，又擔(dān)心美元，黃金受到主權(quán)基金的青睞；很憂慮通脹，可資金又苦無(wú)出路，黃金成為散戶追捧的目標(biāo)“在這些疑慮沒(méi)有得到消除之前，資金需要超乎主權(quán)之上的避險(xiǎn)工具，需要不受主權(quán)債務(wù)、貨幣發(fā)行影響的財(cái)富載體�！�

　　盡管黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高，但扣除通脹因素后的實(shí)際價(jià)格仍比1980年時(shí)低出近30%(多數(shù)工業(yè)金屬的實(shí)際價(jià)格早已創(chuàng)出歷史記錄)，高位出現(xiàn)之后金價(jià)動(dòng)蕩的可能性在增加，不過(guò)陶冬仍看好黃金。他認(rèn)為，近來(lái)新興國(guó)家掀起了一股個(gè)人購(gòu)金熱，在通脹預(yù)期下，民眾自發(fā)囤金。黃金ET F(開(kāi)放式可交易基金)也如雨后春筍般冒出。他預(yù)測(cè)，未來(lái)金價(jià)受各種市場(chǎng)因素的影響，短期升跌難測(cè)，不過(guò)在各國(guó)的財(cái)政狀況還會(huì)惡化、量化寬松的退出也變得遙遙無(wú)期的背景下，他相信黃金的保值功能仍將受到投資者青睞。

　　三季度回調(diào) 四季度攀升

　　記者注意到，進(jìn)入7月后，上半年一路高歌猛進(jìn)的國(guó)際金價(jià)突然“跳水”。7月28日，美盤(pán)金價(jià)開(kāi)始下探，跌破1175美元的重要支撐心理價(jià)位后，金價(jià)開(kāi)始大幅跳水，最低到1158美元，且反彈無(wú)力。到8月3日亞洲交易時(shí)段，國(guó)際現(xiàn)貨金走勢(shì)震蕩，金價(jià)于1180美元上方小幅爬升，上升動(dòng)力明顯不足，整體維持在1180-1185美元之間交投，市場(chǎng)略顯清淡。8月4日，黃金價(jià)格卻一度沖高突破1200美元，但是沒(méi)有在1200美元之上站穩(wěn)。分析指出，黃金價(jià)格目前的走勢(shì)相對(duì)獨(dú)立，與美元、歐元的聯(lián)動(dòng)關(guān)系混亂，如8月4日，美元指數(shù)小幅上揚(yáng)，但美元的升值與歐元的貶值沒(méi)有阻止黃金的上漲。

　　“這意味著，黃金的價(jià)格短期之內(nèi)已經(jīng)聚集了一定風(fēng)險(xiǎn)，需要更加理性地對(duì)待�！笔涝�金行高級(jí)黃金研究員肖磊對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，目前市場(chǎng)對(duì)于黃金投資需求大過(guò)了實(shí)物需求，而投資需求中大部分由投機(jī)產(chǎn)生，隨著第三季度歐洲市場(chǎng)的恢復(fù)，更多投資者的投機(jī)偏好將轉(zhuǎn)向回報(bào)率更高的證券市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)，其對(duì)于黃金避險(xiǎn)性需求有所減弱將使黃金被更加長(zhǎng)期、理性地看待。從長(zhǎng)期來(lái)看，美元貶值趨勢(shì)、歐洲財(cái)政政策制度上的問(wèn)題依然存在，全球流動(dòng)性的重新泛濫可能帶來(lái)新一輪通貨膨脹，多種不確定性因素作用下，黃金的避險(xiǎn)功能和保值功能仍然會(huì)受到重視。

　　“今年黃金的上漲因素主要來(lái)源于投資者對(duì)世界經(jīng)濟(jì)前景，尤其是歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂，但近期歐洲債務(wù)危機(jī)有所緩解，而處于高位的金價(jià)當(dāng)然承受了不小的壓力。”肖磊告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者。

　　“值得注意的是，在國(guó)內(nèi)投資黃金還要關(guān)注人民幣升值對(duì)黃金價(jià)格所帶來(lái)的負(fù)面影響�！狈治鋈耸勘硎�，作為以美元計(jì)價(jià)的國(guó)際大宗商品，在人民幣升值預(yù)期下，國(guó)內(nèi)投資者不僅要關(guān)注黃金的價(jià)格是否能持續(xù)上揚(yáng)。以1200美元/盎司的黃金為例，美元兌人民幣匯率在6.827時(shí)，國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格為263.39元/克；而美元兌人民幣匯率在6.797時(shí)，國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格為262.22元/克。僅僅是匯率上0.03的變化，就可以讓國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格每克降低1.17元，可見(jiàn)國(guó)內(nèi)黃金投資的短期匯率風(fēng)險(xiǎn)也在加大。

　　但是多數(shù)分析人士都表示，黃金價(jià)格長(zhǎng)期來(lái)看還是看漲的，目前的回調(diào)是短期性的，同時(shí)也給黃金買(mǎi)入創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。按照肖磊的判斷，黃金價(jià)格將會(huì)在三季度回調(diào)到1100美元/盎司，如果第四季度國(guó)際市場(chǎng)沒(méi)有太大變化，黃金價(jià)格很有可能重回1300美元/盎司。（文婧　楊燁　實(shí)習(xí)生　何燁）