央行醞釀跨境清算"第三種模式" 香港成離岸中心

　　在央行公布 《關(guān)于擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》后，政策層力推人民幣國(guó)際化的決心展現(xiàn)無(wú)遺。在昨日(7月7日)舉行的中國(guó)金融業(yè)黨建論壇上，央行副行長(zhǎng)馬德倫表示，金融行業(yè)要進(jìn)一步探討 “如何使人民幣更好的走向國(guó)際，成為國(guó)際貨幣中一個(gè)新的受歡迎的貨幣”。

　　金融機(jī)構(gòu)積極參與人民幣國(guó)際化

　　各家金融機(jī)構(gòu)也在為即將到來(lái)的人民幣國(guó)際化積極布局。7月6日，中信銀行國(guó)際有限公司 (下文簡(jiǎn)稱“中信銀行國(guó)際”)宣布在香港發(fā)行首宗離岸人民幣存款證，發(fā)行總額5億元，期限為1年，票面年利率2.68%，面向機(jī)構(gòu)投資者。

　　存款證是一種可提供固定收入的投資，客戶可在每季、每年或是贖回日，獲取預(yù)先保證的利息回報(bào)。存款證可賺取較一般儲(chǔ)蓄和定期存款更高的利息，而且可于到期日全數(shù)取回本金。

　　先前，在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者專訪時(shí)，摩根大通中國(guó)資金及證券服務(wù)業(yè)務(wù)主管羅麗莎曾表示，海外人民幣投資途徑有限是人民幣國(guó)際化的主要障礙。而此次離岸人民幣存款證的推出，無(wú)疑豐富了離岸人民幣投資渠道。

　　除了拓寬人民幣投資渠道外，其他有助于人民幣國(guó)際化的嘗試也在緊鑼密鼓的進(jìn)行。7月1日，包括摩根大通在內(nèi)的5家本地外資法人銀行取得了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算服務(wù)境內(nèi)代理銀行資格。6月27日，香港首家非金融企業(yè)宣布將發(fā)行人民幣債券。

　　香港成為離岸中心

　　由于內(nèi)地仍然實(shí)施資本項(xiàng)目下的外匯管制，于是香港被業(yè)界視為最適宜的人民幣離岸市場(chǎng)。興業(yè)銀行資金運(yùn)行中心蔣舒博士在接受記者采訪時(shí)表示，從金融地位上看，香港是西太平洋地區(qū)最重要的金融中心。而在地理位置上看，香港又毗鄰東南亞，后者在與中國(guó)的雙邊貿(mào)易上擁有較大的順差，其手中持有較多的人民幣，從而產(chǎn)生了人民幣投資的需求。

　　有分析指出，理想的過(guò)程是，循環(huán)的渠道自香港開(kāi)始，從嚴(yán)到松，逐步地把這個(gè)渠道按照可承受的范圍擴(kuò)大。在保證“人民幣國(guó)際化”的大前提下，穩(wěn)步推進(jìn)改革。

　　另外，從人民幣跨境清算上看，根據(jù)《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》(下文簡(jiǎn)稱 “《管理辦法》”)，香港是一個(gè)重要的通道。目前，人民幣跨境清算主要有兩個(gè)渠道：第一個(gè)渠道是內(nèi)地商業(yè)銀行通過(guò)在香港或澳門的代理行進(jìn)行，而另外一個(gè)渠道是國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行和國(guó)外銀行互相開(kāi)立賬戶，并進(jìn)行本幣互換。與澳門相比，香港在經(jīng)濟(jì)總量和貿(mào)易額上占有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)，因此，選擇第一種渠道進(jìn)行的清算都要取道香港。

　　探討跨境清算的“第三種模式”

　　記者從某國(guó)有大型商業(yè)銀行清算部門人士處了解到，除了《管理辦法》提到的兩種模式外，央行支付司也正在討論一種新的清算模式，其可能架構(gòu)是將我國(guó)央行清算系統(tǒng)的終端與國(guó)外央行的系統(tǒng)相連接。國(guó)外商業(yè)銀行可以直接通過(guò)該國(guó)央行的清算系統(tǒng)與我國(guó)的清算系統(tǒng)相連，這種模式也被認(rèn)為是最有效率的。

　　該人士對(duì)記者表示，目前管理層和銀行已經(jīng)有了一些這方面的討論，而美國(guó)的國(guó)際清算“CHIPS”系統(tǒng)將會(huì)被作為主要的參照對(duì)象。目前，美國(guó)擁有兩個(gè)清算系統(tǒng)，一個(gè)是用來(lái)交撥國(guó)內(nèi)頭寸的“FEDWIRE”系統(tǒng)，而另一個(gè)就是“CHIPS”。出于對(duì)金融安全的考慮，國(guó)外銀行可以加入“CHIPS”系統(tǒng)，但不會(huì)進(jìn)入“FEDWIRE”系統(tǒng)。

　　“我國(guó)目前只有一個(gè)大額清算系統(tǒng)，考慮到國(guó)家的金融安全，如果要發(fā)展第三種清算模式，有必要建立另外一個(gè)國(guó)際清算系統(tǒng)。”他說(shuō)。(由曦 )