銀行估值已經(jīng)觸底 預(yù)期出現(xiàn)反彈

　　中新網(wǎng)7月4日電 隨著農(nóng)行上市的日益臨近，投資者的關(guān)注度逐漸開(kāi)始向銀行板塊的估值水平及后市走勢(shì)聚焦。市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，銀行股的估值水平已經(jīng)逼近歷史最低值，股價(jià)將會(huì)出現(xiàn)反彈回升的現(xiàn)象。

　　截至6月30日，銀行股板塊的整體估值已然降至2010年動(dòng)態(tài)市盈率10.01倍，市凈率1.99倍的水平。而目前上證指數(shù)的平均市盈率是14倍，目前銀行股估值水平已經(jīng)大大低于市場(chǎng)平均水平。

　　展望未來(lái)，某資深的銀行業(yè)分析師預(yù)測(cè)，受多重因素的影響，銀行的業(yè)績(jī)將保持較高的增速。其一，銀行的凈息差在2009年二三季度見(jiàn)底后已經(jīng)開(kāi)始逐漸回升，今年二季度凈息差也表現(xiàn)出相對(duì)平穩(wěn)的狀態(tài)，預(yù)計(jì)未來(lái)銀行的NIM將保持上升的通道。其二，二季度以來(lái)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量有向好的趨勢(shì)，銀行的撥備壓力減少。根據(jù)他的模型預(yù)測(cè)，若我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增速能夠維持在7-8%左右的話，銀行未來(lái)兩到三年的盈利增長(zhǎng)能夠維持在15%左右的水平。市場(chǎng)多家機(jī)構(gòu)的分析師預(yù)測(cè)，14家上市銀行中報(bào)業(yè)績(jī)平均將同比增長(zhǎng)約25%，也印證了上述觀點(diǎn)。

　　此外，較其他板塊相比，銀行板塊的抗跌性及收益性不容小覷，一方面，經(jīng)歷了前期估值水平的大幅下調(diào)，目前銀行股已處于估值洼地，在前幾日大盤(pán)跳水時(shí)，銀行股股價(jià)近期并沒(méi)有隨大盤(pán)回落，表現(xiàn)出很強(qiáng)的抗跌性。另一方面，由于銀行股的分紅比例較高，以現(xiàn)在的股價(jià)水平和預(yù)計(jì)未來(lái)幾年的股利相比較，股息回報(bào)率水平大大高于定期存款及一般理財(cái)產(chǎn)品的收益率，銀行股作為大盤(pán)藍(lán)籌股的特點(diǎn)已經(jīng)充分顯現(xiàn)。

　　除了銀行股自身的良好業(yè)績(jī)使銀行股擁有巨大潛力外，我國(guó)未來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)的改變也對(duì)銀行板塊的提升產(chǎn)生推動(dòng)作用。一些專(zhuān)家預(yù)測(cè)，下半年我國(guó)宏觀調(diào)控的力度和強(qiáng)度將會(huì)發(fā)生一些微調(diào)，變得更加溫和。在這種預(yù)期下，隨著政策不確定性的減少和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的日益加快，整個(gè)中國(guó)股市價(jià)格中樞將不斷提升。另外，目前政府融資平臺(tái)的處理措施已經(jīng)明確，而針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整也逐漸接近尾聲，市場(chǎng)的不確定性減少，這些因素都必將對(duì)銀行板快有較大的促進(jìn)作用。因此，從無(wú)論是從短期收益，還是長(zhǎng)期資產(chǎn)保值增值的角度來(lái)看，銀行股都是一個(gè)很好的選擇。