說到因人民幣升值而產(chǎn)生的產(chǎn)業(yè)變局，房地產(chǎn)首當(dāng)其沖。雖然其直接利潤(rùn)影響次于進(jìn)出口貿(mào)易，但作為資產(chǎn)投資的重要內(nèi)容，熱錢對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的推波助瀾，及升值周期結(jié)束可能帶來的資產(chǎn)價(jià)格變化，將會(huì)更深遠(yuǎn)地影響中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)格局。

　　2005年是外資投資中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)起云涌的一年，大摩、高盛、麥格理等眾多海外投資機(jī)構(gòu)開始大舉收購(gòu)中國(guó)一線城市的頂級(jí)物業(yè)。

　　“目前，熱錢40%仍然通過存款的方式保留人民幣，因?yàn)檫@是最靈活的兌現(xiàn)方式。還有40%左右通過購(gòu)買國(guó)債、基金等方式滯留在國(guó)內(nèi)。而其余的20%就是房地產(chǎn)投資。”一位外資銀行人士告訴記者。

　　2006年7月，國(guó)家建設(shè)部等六部委發(fā)布了“171號(hào)文件”限制外資炒樓。但進(jìn)入2007年，外資雖然在個(gè)人炒樓方面有所收斂，卻開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)房地產(chǎn)直接投資和地產(chǎn)股操作，房地產(chǎn)在外資攪動(dòng)下更加風(fēng)起云涌。重大合作開發(fā)項(xiàng)目不斷涌現(xiàn)，如：重慶龍湖地產(chǎn)與荷蘭ING房地產(chǎn)機(jī)會(huì)基金聯(lián)合參與北京市昌平區(qū)某組團(tuán)土地投標(biāo)，并以9.25億元高價(jià)競(jìng)得113.5畝成都某地塊；美國(guó)對(duì)沖基金管理公司AetosCapital與中國(guó)人壽達(dá)成協(xié)議，共同在中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)展開合作，Aetos表示希望在未來幾年向中國(guó)投資10億美元；冰島格里特利爾銀行與中國(guó)地產(chǎn)商合作開發(fā)沈陽某黃金地塊住宅項(xiàng)目。

　　房地產(chǎn)利用外資金額也在直線攀升。數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月，房地產(chǎn)業(yè)資金來源合計(jì)28863億元，同比增長(zhǎng)40%，其中國(guó)內(nèi)貸款5611億元，同比增幅僅30%。但利用外資同比增長(zhǎng)67%，外商直接投資增長(zhǎng)70%，后一項(xiàng)目在今年前5個(gè)月的增幅還一度高達(dá)89.9%。

　　未來幾年，人民幣仍將處于升值周期，由于資金面充裕、股市上揚(yáng)及整體經(jīng)濟(jì)景氣，刺激市場(chǎng)進(jìn)一步形成財(cái)富效應(yīng)，房地產(chǎn)作為相對(duì)穩(wěn)定的投資領(lǐng)域?qū)⑦M(jìn)一步受益。但對(duì)于外資可能獲利離場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，則不可不防�！敖衲暌詠�，央行已10次提高存款準(zhǔn)備金率，5次上調(diào)利率，正是要收縮大量存在于房地產(chǎn)等領(lǐng)域的流動(dòng)資金，嚴(yán)防房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格變化可能給中國(guó)銀行業(yè)乃至宏觀經(jīng)濟(jì)帶來威協(xié)�！庇嘘P(guān)專家表示。(于兵兵)