盡管已披露的半年報(bào)顯示房地產(chǎn)上市公司仍然保持著不錯(cuò)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，但是高企的房?jī)r(jià)造成的需求萎靡不振，給房地產(chǎn)公司帶來(lái)的種種隱患已經(jīng)越來(lái)越明顯。

　　WIND統(tǒng)計(jì)顯示，截至昨日，在70多家房地產(chǎn)上市公司中已經(jīng)有46家披露半年報(bào)。

　　上半年這些公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入532.99億元，相比去年同期的371.13億元，增加150億元，增長(zhǎng)40.43%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)92.39億元，同比增長(zhǎng)約50%。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，今年上半年業(yè)績(jī)大增的主要有兩方面的原因，一是房地產(chǎn)公司加速資金回籠，增加了收入結(jié)算；另一個(gè)重要的原因是高房?jī)r(jià)保證了高盈利。統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年房地產(chǎn)上市公司的毛利率水平整體上明顯比2007年同期有所提高，簡(jiǎn)單平均的毛利率水平達(dá)到42%；只有萬(wàn)科、金融街、萬(wàn)業(yè)企業(yè)、蘇州高新、天地源、渝開發(fā)等幾家公司的毛利率有所下降，但是即使下降后這些公司的毛利率水平也相當(dāng)可觀，令很多行業(yè)望塵莫及。

　　然而這樣“可喜”的局面還是無(wú)法掩蓋當(dāng)前房地產(chǎn)業(yè)所面臨的險(xiǎn)境。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年這46家房地產(chǎn)公司“積壓”的存貨比去年同期激增了1400億元，同比增長(zhǎng)了將近一倍，達(dá)到2935.28億元。

　　按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的有關(guān)定義，房地產(chǎn)企業(yè)的存貨分為房地產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)品和非開發(fā)產(chǎn)品，其中房地產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)品包括已完工開發(fā)產(chǎn)品、在建開發(fā)產(chǎn)品和擬開發(fā)產(chǎn)品；已完工開發(fā)產(chǎn)品是指已建成、待出售的物業(yè)；在建開發(fā)產(chǎn)品是指尚未建成、以出售為開發(fā)目的的物業(yè)；擬開發(fā)產(chǎn)品是指所購(gòu)入的、已決定將之發(fā)展為出售或出租物業(yè)的土地。非開發(fā)產(chǎn)品包括原材料、庫(kù)存商品、低值易耗品。

　　新增1400億庫(kù)存意味著在當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷的形勢(shì)下，房地產(chǎn)上市公司不僅將面臨著更大的銷售壓力同時(shí)也將面臨著更大的建設(shè)資金壓力。據(jù)記者對(duì)部分上市公司的存貨構(gòu)成進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)，存貨中的在建開發(fā)產(chǎn)品和擬開發(fā)產(chǎn)品占有相當(dāng)大的比重。

　　而且，即便不考慮建設(shè)資金問題，按照這些公司上半年的營(yíng)業(yè)收入規(guī)模，余下的存貨至少也將需要三年時(shí)間才能消化。

　　上市公司顯然也感受到了巨大壓力。上半年這些公司不僅營(yíng)業(yè)收入同比大幅增加，而且預(yù)收賬款也增長(zhǎng)不少，增加215億元，達(dá)到806.43億元，同比增長(zhǎng)36.38%。不過這樣的速度與存貨的增加速度相比，還是相差甚遠(yuǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果房地產(chǎn)企業(yè)不放棄“繼續(xù)獲取暴利”的念頭，采取更有效的措施加速資金回籠，提高資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率，未來(lái)或許將面臨更加艱難的局面。(李 坤)