恒隆地產(chǎn)主席陳啟宗：房地產(chǎn)“熊市”才是最好的賺錢時(shí)機(jī)

　　內(nèi)地房企的“生存困境”似乎給一些境外房企帶來了良機(jī)，以恒隆地產(chǎn)(00101.HK)為代表的部分地產(chǎn)大鱷正摩拳擦掌，準(zhǔn)備借房地產(chǎn)“熊市”大干一番。

　　“熊市來臨的時(shí)候才是賺錢的最好機(jī)會(huì)。”恒隆地產(chǎn)主席陳啟宗昨日對(duì)記者表示。在他的計(jì)劃中，未來將投資400億港元于內(nèi)地的18個(gè)項(xiàng)目�！斑@筆資金不會(huì)用到貸款，恒隆一直是個(gè)極度有規(guī)律性的企業(yè)�！标悊⒆趯�(duì)于企業(yè)自身的現(xiàn)金流非常自信。因此，在目前信貸政策緊縮，內(nèi)地房企資金壓力極大的情況下，恒隆地產(chǎn)卻能摩拳擦掌積極進(jìn)行布局�！盃幦�會(huì)在2009年前把18個(gè)項(xiàng)目全部拿下來。”陳啟宗說道。

　　至于內(nèi)地項(xiàng)目的收益狀況，在恒隆地產(chǎn)的中期報(bào)告中，讓陳啟宗引以為傲的上海兩大持有型商用項(xiàng)目，在租賃毛利方面占到公司總租金收入的38%。據(jù)陳啟宗介紹，一個(gè)商場項(xiàng)目經(jīng)歷6-7年的發(fā)展期之后，如今的年回報(bào)率可達(dá)到18%-20%之高。正因?yàn)槿绱耍�陳啟宗仍然明確會(huì)以商用物業(yè)為投資主線。不過，對(duì)于未來項(xiàng)目布局的區(qū)域他卻三緘其口，僅指出，“起步稍晚的二線城市會(huì)提供更大的發(fā)展空間”。

　　談及未來18個(gè)項(xiàng)目的開發(fā)計(jì)劃時(shí)，陳啟宗透露，到2010年已可以實(shí)現(xiàn)部分項(xiàng)目的收租獲利，“如果每年有2-3個(gè)項(xiàng)目完成的話，400億港元的投入預(yù)計(jì)每年可得到72億港元的租賃收入�！标悊⒆谝贿呌�(jì)算一邊告訴記者。

　　對(duì)于內(nèi)地房地產(chǎn)市場如今彌漫的濃郁觀望氣氛，陳啟宗認(rèn)為，房價(jià)與地價(jià)雖然有一定關(guān)聯(lián)度，但房價(jià)下跌并不一定代表地價(jià)同樣會(huì)下跌。不過他也承認(rèn)，目前恢復(fù)理性的土地市場會(huì)更有利于資金雄厚的企業(yè)。

　　除陳啟宗外，第一上海證券的市場策略員葉尚志也指出，對(duì)于有大規(guī)模投資計(jì)劃的房地產(chǎn)企業(yè)來說，目前正是“抄底”的時(shí)候�！拔�機(jī)，通常是在危險(xiǎn)中蘊(yùn)含機(jī)會(huì)�！彼�說道。葉尚志所指的機(jī)會(huì)，也包括通過收購內(nèi)地上市房企，來拓展融資平臺(tái)。他認(rèn)為，A股市場疲弱，股票估值較低，對(duì)于有意向?qū)崿F(xiàn)收購的企業(yè)來說，倒是逢低吸納的時(shí)機(jī)。同時(shí)，對(duì)于有意在內(nèi)地房地產(chǎn)市場開拓的企業(yè)來說，在A股市場獲得融資平臺(tái)更有益于其發(fā)展。

　　其實(shí)，資本市場中也早有公司在采取這方面的行動(dòng)。如新世界中國(00917.HK)不久前剛宣布將上海三個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行重組，目的便是為了日后把有關(guān)項(xiàng)目注入S*ST星美(000892.SZ)。無獨(dú)有偶，市場消息指出，沿海綠色家園(01124.HK)也正在計(jì)劃將其投資物業(yè)悉數(shù)注入一家A股上市公司。

　　而另一方面，對(duì)于內(nèi)地房企的IPO，瑞銀證券負(fù)責(zé)股權(quán)資本市場的分析師Joseph Chee認(rèn)為，內(nèi)地開發(fā)商今年應(yīng)暫緩IPO計(jì)劃。其理由是，同類公司目前無論在A股還是港股，均被低估。例如，今年首家實(shí)現(xiàn)在港上市的內(nèi)地房地產(chǎn)公司建業(yè)地產(chǎn)(00832.HK)，其不惜大幅“折價(jià)”募資的勇氣固然可嘉，但上市之后卻由于資本市場的波動(dòng)，導(dǎo)致股價(jià)接連重挫。建業(yè)地產(chǎn)主席胡葆森也只能無奈哀嘆，大市不好是沒有辦法的事情。Joseph Chee稱，瑞銀建議內(nèi)地房企今年盡量推遲IPO計(jì)劃，這主要是考慮到在目前的市況下發(fā)行股票很可能被賤賣。(記者 唐文祺)