從原來不足5億股的總股本，一下將要定向增發(fā)7億股左右的新股，同時主營業(yè)務(wù)將從住宅業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)，世茂股份此次迎來的無疑是命運(yùn)重大轉(zhuǎn)折。日前，專業(yè)人士向記者表示，盡管世茂股份所獲注入的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目還未披露詳細(xì)信息，但70多億元的資產(chǎn)注入，對世茂股份的影響不可小視。

　　在國內(nèi)眾多房地產(chǎn)上市公司中，世茂股份原本規(guī)模較小，目前總股本才4.78億股，流通股才2.56億股，以昨日復(fù)牌后的漲停價(jià)17.77元來計(jì)，流通盤也不過45.5億元。同時，有觀察人士向記者表示，世茂股份的一些項(xiàng)目是在和世茂集團(tuán)旗下香港公司合作，公司獨(dú)立運(yùn)作項(xiàng)目的能力不強(qiáng)。不過，隨著世茂股份定向增發(fā)的實(shí)施，該公司的面貌顯然將發(fā)生根本性變化。

　　世茂股份昨日發(fā)布公告披露，公司擬向第一大股東世茂企業(yè)及實(shí)際控制人許榮茂控制的世茂房地產(chǎn)旗下公司發(fā)行7億股股份，用以收購相關(guān)房地產(chǎn)項(xiàng)目。具體來說，定向發(fā)行的對象為香港上市公司世茂房地產(chǎn)的全資附屬公司世茂BVI(商業(yè))、北京世茂和公司第一大股東世茂企業(yè)。其中，世茂BVI(商業(yè))將以其擁有的位于上海(佘山)、江蘇、浙江、遼寧、安徽、北京等省市的約11個商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目(規(guī)劃總建筑面積約400萬平方米)作價(jià)入股認(rèn)購不超過5.58億股；北京世茂將以其擁有的北京華平大廈資產(chǎn)(建筑面積約72149平方米)認(rèn)購不超過0.72億股；世茂企業(yè)以現(xiàn)金認(rèn)購不超過0.7億股，現(xiàn)金來源為世茂房地產(chǎn)向世茂企業(yè)增資的現(xiàn)金，增資完成后，世茂企業(yè)將成為世茂房地產(chǎn)的控股子公司。這也意味著：世茂股份將被在香港上市的世茂房地產(chǎn)間接控股。

　　將向世茂股份注入的各地約11個商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目，目前還沒有披露詳細(xì)情況。分析人士表示，這說明世茂股份的定向增發(fā)事項(xiàng)還處于比較敏感的時期。不過，公司借此次機(jī)會向商業(yè)地產(chǎn)的轉(zhuǎn)型已經(jīng)非常明顯。昨日，世茂股份明確表示，此次非公開發(fā)行將給公司帶來大量可供開發(fā)商業(yè)地產(chǎn)的土地儲備，公司今后的主營業(yè)務(wù)收入將從住宅銷售收入轉(zhuǎn)變?yōu)樯虡I(yè)地產(chǎn)銷售和租金收入。此外，公司的業(yè)務(wù)定位也將得到清晰界定，即：將從事位于中國大陸地區(qū)的商業(yè)地產(chǎn)，包括購物中心、大賣場、商業(yè)街、Shoppingmall、主題商場等方面的開發(fā)，并將逐步淡出住宅業(yè)務(wù)。

　　光大證券房地產(chǎn)行業(yè)分析師趙強(qiáng)認(rèn)為，世茂股份主業(yè)轉(zhuǎn)向做商業(yè)地產(chǎn)，是世茂集團(tuán)進(jìn)行的一場資本運(yùn)作。至于世茂股份此次轉(zhuǎn)變，將使它和A股其他房地產(chǎn)公司有何不同呢？趙強(qiáng)表示，住宅開發(fā)和商業(yè)地產(chǎn)是兩種不同的盈利模式。住宅開發(fā)較為傳統(tǒng)，提供的是比較大眾化的產(chǎn)品，而商業(yè)地產(chǎn)則考慮長線收租，并涉及到酒店、物業(yè)管理等內(nèi)容，可以說是往產(chǎn)業(yè)鏈下游拓展了；這使它與消費(fèi)者有了更直接的接觸，并且對運(yùn)營管理提出更高要求。他表示，商業(yè)地產(chǎn)還是有一定門檻的，由于涉及細(xì)分領(lǐng)域，房產(chǎn)開發(fā)的專業(yè)性要求更高。

　　世茂股份本次非公開發(fā)行的數(shù)量為不超過7億股股份，發(fā)行價(jià)格為10.68元/股，這意味著公司將通過本次發(fā)行收購約75億元的項(xiàng)目資產(chǎn)。對于這樣一筆規(guī)模的資產(chǎn)，不少分析師已明確表示，世茂股份此舉有奔著這一細(xì)分領(lǐng)域里的“龍頭”而去的意思。

　　光大證券的趙強(qiáng)分析指出，目前A股市場中已浮現(xiàn)的商業(yè)地產(chǎn)公司，如金融街、陸家嘴等，都與政府開發(fā)規(guī)劃相配合，它們的商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)有一定的被動性；而另外一些公司則僅有一兩個商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目，在這一領(lǐng)域里的持續(xù)經(jīng)營還有待觀察。因此，隨著世茂集團(tuán)該方面資產(chǎn)向世茂股份的集中注入，世茂股份的行業(yè)地位將發(fā)生改變。

　　上市已久的世茂股份，眼下獲得了來自實(shí)際控制人方面超越以往的資源傾斜與扶持，這一點(diǎn)也是非常明顯。海通證券的行業(yè)分析師張巒昨日向記者表示，世茂股份以前與世茂集團(tuán)旗下其他公司在業(yè)務(wù)上雖然也有分工，但不是特別清晰。此次非公開發(fā)行，世茂集團(tuán)已經(jīng)明確將大陸的商業(yè)地產(chǎn)都劃到世茂股份中來，而香港的世茂房地產(chǎn)將專事住宅和酒店業(yè)務(wù)。這意味著世茂股份的命運(yùn)將有根本性的轉(zhuǎn)變，而這一轉(zhuǎn)變分析起來，是綜合因素的結(jié)果。一方面，股權(quán)分置改革帶來的制度性轉(zhuǎn)變使實(shí)際控制人在殼資源與反收購方面有更多考慮，另一方面，非公開發(fā)行這種創(chuàng)新方式也使集團(tuán)大規(guī)模的資產(chǎn)注入可以便捷與快速進(jìn)行，此外，市場環(huán)境轉(zhuǎn)好也有利于公司非公開發(fā)行的實(shí)施。(記者 田露)