一季度中國各項重要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)出臺之后，中央政府和各主要一線城市的政府都相繼出臺或準備出臺嚴厲的“房地產(chǎn)新政”，形成抑制房價過快上漲的組合拳。一個月后我們看到：房價沒跌多少，股市卻暴跌了近700點——事實上，很多與房地產(chǎn)關聯(lián)的股票跌幅都接近40%，慘狀堪比全球金融危機爆發(fā)時。市場普遍預期,由于房價跌幅遠遠小于股市跌幅，尤其是二三線城市仍然沒有房地產(chǎn)新政出臺，因此不排除加快推出物業(yè)稅或變相的物業(yè)稅的可能。

　　現(xiàn)在市場已經(jīng)認定，如果沒有“物業(yè)稅”，房價是不會下跌的，當然，如果出臺物業(yè)稅，哪怕是變相的物業(yè)稅，房價將會暴跌。目前，政府在觀察，房地產(chǎn)開發(fā)商則在觀望，他們已經(jīng)停止購買土地，原材料的購進也大幅度減少，最近，鋼材價格、水泥價格都出現(xiàn)下跌趨勢。由于房地產(chǎn)市場趨冷明確，大量工地都采取拖延策略，試圖延長樓盤建設周期，推遲發(fā)售新樓盤。如此一來，第一個倒霉蛋就是農(nóng)民工。我很擔心，意在控制經(jīng)濟局部過熱的所謂房地產(chǎn)新政有可能導致經(jīng)濟的整體降溫。

　　屋漏偏逢連陰雨，歐洲債務危機有可能把全球都拖下水。在中國股市暴跌之后，全球股市也出現(xiàn)大幅度調(diào)整。更讓人百思不得其解的是，歐元的暴跌居然是發(fā)生在巨額救助資金之后——如此力度的救援舉措?yún)s難擋歐元跌勢，說明歐元區(qū)經(jīng)濟甚至包括全球經(jīng)濟都可能二次探底。

　　全球虛擬金融市場的聯(lián)動性表現(xiàn)告訴我們：利空都是連著來到，蝴蝶效應具有極大的傳染性。在全球市場趨冷的情況下，中國經(jīng)濟難以獨善其身，而中國經(jīng)濟的不良表現(xiàn)，更可能打擊全球投資者的信心，尤其是在投資者信心非常脆弱的時候。歐元的暴跌已經(jīng)告訴我們：前期全球經(jīng)濟的復蘇，很大程度是由于政府注入極大流動性的原因，當經(jīng)濟剛剛轉好，政府企圖退出，或者發(fā)出明確的退出信號，市場流動性立即會轉向——從虛擬金融市場或半虛擬金融市場流向商品市場，引發(fā)真正的通脹。最后的結果就是滯漲。

　　在這種時候，我們要非常注意防范利空消息的疊加作用，防范政府退出信號的混亂，尤其要注意不能將調(diào)整與退出混為一談，將精確打擊與整體打壓混為一談，將抑制局部過熱與控制全局過熱混為一談。中國股市暴跌的現(xiàn)實已經(jīng)提醒我們：中國投資者信心很脆弱，中國經(jīng)濟的“單肺病”也很重。對房地產(chǎn)市場的打壓要給出明確信號，未來宏觀經(jīng)濟政策調(diào)控怎么走，要給市場一個明確的預期，“第二只靴子”到底有沒有？什么時候落下？要讓市場明白。

　　必須承認，中國目前最大的問題是房地產(chǎn)市場，最難辦的也是房地產(chǎn)市場調(diào)控。但目前的房地產(chǎn)過熱問題并非中國經(jīng)濟整體過熱，價格上漲過快的本源也不是房地產(chǎn)投機。房價上漲過快的本質原因還是負利率時間過長，流動性突然超寬松以及民間資本缺乏投資渠道。

　　長期以來，我堅決反對一味地看空中國經(jīng)濟，尤其是在歐元區(qū)出現(xiàn)債務危機之后，我更反復強調(diào)這是難得的歷史機遇。如何化解中國的流動性泛濫，不能只盯住房地產(chǎn)，而應另辟蹊徑，例如加快人民幣匯率形成機制改革，讓人民幣走向世界——讓流動性向全世界釋放，同時對民間資本放開市場，放開準入門檻，尤其是金融市場——比如農(nóng)業(yè)銀行股份制改革就可以邀請民間資本做戰(zhàn)略投資者；同時要加快創(chuàng)新，加快吸收引進，將多年積累的超強產(chǎn)能迅速地轉移到能夠生成新的GDP的地方，這才能避免經(jīng)濟的大起大落，才能借調(diào)控房地產(chǎn)之機實現(xiàn)多年無法推進的產(chǎn)業(yè)調(diào)整。中國農(nóng)業(yè)銀行高級專員 何志成