牛年的年終并不平靜，股市雖然擺脫了上半年的低迷，重回3000點(diǎn)，但是接下來(lái)走勢(shì)不定；樓市上演了“瘋狂的11月”，房?jī)r(jià)不僅回到了2007年的歷史高點(diǎn)，有過(guò)之而無(wú)不及；作為避險(xiǎn)工具的黃金，沖破了1200美元大關(guān)，創(chuàng)下歷史新高。通脹預(yù)期下，老百姓理財(cái)該如何應(yīng)對(duì)？

　　現(xiàn)金為王變成資產(chǎn)為王

　　南京市民陳先生最近買了一輛經(jīng)濟(jì)型轎車，開(kāi)著車到處看房子�！巴�脹預(yù)期來(lái)臨，手中的錢也要花花了，黃金、房產(chǎn)等資產(chǎn)自然是首選�！庇袑＜乙蚨�提出，通脹預(yù)期下，持有現(xiàn)金不如持有資產(chǎn)。

　　從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度講，通貨膨脹發(fā)生后，物價(jià)往上漲，貨幣的購(gòu)買力下降。而為了保值，就需要尋找能夠抗通脹的資產(chǎn)�！敖�(jīng)過(guò)一系列的經(jīng)濟(jì)刺激政策，未來(lái)企業(yè)盈利狀況會(huì)好轉(zhuǎn)，自然就會(huì)帶來(lái)股價(jià)的上升�！眹�(guó)聯(lián)安基金管理公司首席理財(cái)師王靜洲說(shuō)，“但是，由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)還不牢固，因此未來(lái)半年內(nèi)，政策方面不會(huì)有大的改變。我們面臨著政策、資金、信心等諸多方面的良好市場(chǎng)環(huán)境，所以，資產(chǎn)配置方面，不要為了配置而配置，在通脹預(yù)期下，應(yīng)采取較進(jìn)取的組合方式理財(cái)�！�

　　那么，究竟該選擇何種資產(chǎn)呢？從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，股票和房地產(chǎn)是最適合對(duì)抗通貨膨脹的資產(chǎn)。世界主要經(jīng)濟(jì)體中，鮮有這兩種資產(chǎn)的長(zhǎng)期走勢(shì)不能跑贏通脹率的。只要在適合的價(jià)格購(gòu)入這兩種資產(chǎn)，然后長(zhǎng)期持有，賠的幾率不大。

　　股票是普通投資者最為熟悉的投資領(lǐng)域，翁俊表示，通脹預(yù)期形成以后，對(duì)股市有一定的利好。通脹預(yù)期可以帶來(lái)股市火爆，比如有色金屬、房地產(chǎn)、銀行、電信服務(wù)等板塊，都可以選擇。在較強(qiáng)的通脹預(yù)期下炒股，重在踏準(zhǔn)行業(yè)板塊和選對(duì)個(gè)股，不宜做長(zhǎng)線投資。

　　黃金是抗通脹的首選

　　寶慶銀樓今年的投資金條展銷會(huì)比往年提早了近一個(gè)月。“主要是從“十一”開(kāi)始，金價(jià)一路上行，看到了上升的趨勢(shì)，估計(jì)投資的人會(huì)增多�！睂殤c銀樓企劃部經(jīng)理張洪云告訴記者，“從11月份的銷售看，比10月份增長(zhǎng)了30%左右。”

　　雖有短暫回調(diào)，但是金價(jià)暫時(shí)不會(huì)改變上行趨勢(shì)，截至12月2日，突破每盎司1200美元。中國(guó)黃金集團(tuán)營(yíng)銷有限公司副總經(jīng)理、黃金分析師成長(zhǎng)表示，每盎司1200美元是市場(chǎng)上普遍認(rèn)為的關(guān)口�！叭藗兌加袀�(gè)心理作用，認(rèn)為一直上漲總會(huì)出現(xiàn)回調(diào)，因此就是觀望。”成長(zhǎng)說(shuō)，“10月、11月的銷量總體上是平穩(wěn)的，增幅比較溫和。在突破1200美元之前，投資者的投資意愿實(shí)際上受到抑制，主要是金價(jià)一直在漲，投資者就在觀望，總認(rèn)為會(huì)回調(diào)，而一旦突破這個(gè)關(guān)口，投資者會(huì)相信漲勢(shì)會(huì)堅(jiān)持下去，那么就會(huì)有更多的投資者進(jìn)場(chǎng)購(gòu)買黃金�！�

　　諾貝爾獎(jiǎng)獲得者蒙代爾認(rèn)為，國(guó)際金價(jià)很快會(huì)回落到每盎司1000美元之下。對(duì)此，成長(zhǎng)并不認(rèn)同。他認(rèn)為，1000美元是比較扎實(shí)的底部，其上升通道并沒(méi)有改變，而且歷年來(lái)12月份盤中調(diào)整的幅度并不大，年內(nèi)將會(huì)在1300點(diǎn)到1350點(diǎn)。

　　“今年黃金的漲勢(shì)在歷史上都很少見(jiàn)�！背砷L(zhǎng)說(shuō)，“通脹預(yù)期下，選擇黃金是正確的途徑，也是抗通脹的首選，黃金雖然不能使人一夜暴富，但是也不會(huì)讓人變窮。它追求的是長(zhǎng)期的升值。”

　　房地產(chǎn)最繁榮期已過(guò)

　　南京銀行總行個(gè)人理財(cái)部經(jīng)理翁俊表示，根據(jù)目前我國(guó)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)計(jì)算，正處于經(jīng)濟(jì)下行周期的中期�！懊懒肿C券有個(gè)著名的投資時(shí)鐘理論，隨著繁榮—蕭條的經(jīng)濟(jì)周期，每個(gè)周期都對(duì)應(yīng)著不同的收益率。衰退: 債券>現(xiàn)金>股票>大宗商品；復(fù)蘇: 股票>債券>現(xiàn)金>大宗商品；過(guò)熱: 大宗商品>股票>現(xiàn)金/債券；滯脹: 現(xiàn)金/債券>大宗商品>股票 。”因此，他建議目前階段最佳的投資策略是選擇股票和不動(dòng)產(chǎn)，尤其是新一代住宅或者核心區(qū)位商鋪，然后等待經(jīng)濟(jì)周期增長(zhǎng)，取得超額收益。

　　看看南京河西的房?jī)r(jià)，已經(jīng)在朝著2萬(wàn)元的心理關(guān)口進(jìn)軍。365房產(chǎn)網(wǎng)的論壇上經(jīng)常有些網(wǎng)友發(fā)帖感慨，一年半前買的房子，現(xiàn)在已經(jīng)長(zhǎng)了幾十萬(wàn)。而現(xiàn)在的高檔房、豪宅已經(jīng)成為投資者的天下，上海的高房?jī)r(jià)，已經(jīng)把擅長(zhǎng)炒房的溫州人趕向了二線三線以及上海周邊的城市。有專家表示，導(dǎo)致房?jī)r(jià)快速上漲的一個(gè)重要原因就是通脹預(yù)期。

　　不過(guò)，對(duì)于人們投資不動(dòng)產(chǎn)抵御通脹避險(xiǎn)，還有很多不同觀點(diǎn)。國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院研究員王小廣就認(rèn)為，房地產(chǎn)業(yè)暴利時(shí)代是否結(jié)束還很難說(shuō)，但最繁榮的時(shí)期應(yīng)該已經(jīng)過(guò)去。他判斷，房地產(chǎn)未來(lái)的成長(zhǎng)性會(huì)降低，不會(huì)再像原來(lái)房?jī)r(jià)五六年翻四倍五倍了。若真正出現(xiàn)“通脹”大部分人在這期間不會(huì)選擇買房，這就是通脹時(shí)期的地產(chǎn)蕭條的必然規(guī)律，大部分人買不起，房?jī)r(jià)也就不會(huì)上漲。

　　債券藝術(shù)品不妨一試

　　通脹是財(cái)富再分配的競(jìng)爭(zhēng)，在指導(dǎo)思想上最好不要抱著抄到底、悶聲發(fā)大財(cái)?shù)南敕ǎ�保值是最好的出手目的。因此，在資產(chǎn)可選擇性越來(lái)越豐富的前提下，不妨多選擇一些其他資產(chǎn)，分散風(fēng)險(xiǎn)。

　　債券一向是比較穩(wěn)妥的理財(cái)途徑。在通脹預(yù)期增強(qiáng)的背景下，有可能進(jìn)入升息預(yù)期。業(yè)內(nèi)人士建議，應(yīng)減縮短債券投資期限。當(dāng)然通脹預(yù)期下，債券類資產(chǎn)仍需要進(jìn)行適當(dāng)配置。純債基金是良好的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，其不摻雜股性的純債特征，可幫助投資人避免相應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　藝術(shù)品鑒賞投資是很多銀行私人銀行的主打業(yè)務(wù)之一，作為富豪們的選擇，不僅僅是個(gè)人品位上的表現(xiàn)，也是投資升值的需要。如果選擇得當(dāng)，升值的速度可能會(huì)大大快于物價(jià)上漲的速度。另外，現(xiàn)在的藝術(shù)品拍賣市場(chǎng)越來(lái)越紅火，正成為越來(lái)越多人新的投資手段，值得一試。

　　本報(bào)記者 趙偉莉