有人士認為，今年上半年樓市股市的暴漲，完全是由資金推動型的增長，與真實的經濟回暖毫無關系。數萬億的新增信貸，為市場注入了大量的流動性，這些資金一方面讓房企資金鏈不再有壓力，房企銷售回款的意愿自然大幅下降；另一方面投資者也大量地擁進市場，造成投資需求的強勁反彈。

　　——更客觀地說，實際上資產價格的上漲，完全是貨幣供應過剩的另外一種表現(xiàn)，巨大的貨幣供應已經讓人民幣實際購買力大幅貶值，當下的房價相比去年，至少要扣除20%的貨幣貶值因素，實際上房價漲幅遠遠沒有人們想象中大，而是貨幣購買力已經大幅下降。

　　考慮到下半年大部分銀行的信貸額度用完，貨幣供應將大幅下降。加上為抑制房價繼續(xù)上漲，銀監(jiān)會近期重申“2套房貸”政策的嚴格執(zhí)行，以及對未來進一步市場調控政策推出的預期，改善及投資性需求也將大受打擊，難以支撐起繼續(xù)擴大成交量的能力。

　　不過，在實體經濟難以快速回暖的大背景下，中國未來兩年之內還將以寬松貨幣政策為主導，政府還需要房地產發(fā)揮拉動內需、解決就業(yè)的功能，專門出臺打壓房地產行業(yè)的政策可能性不大，房價整體還將保持上漲的勢頭。

　　但全國大部分一線城市成交量的下滑跡象，給當下過熱的樓市敲響了警鐘，如果房企不顧市場接受能力繼續(xù)大幅漲價，成交量必定下跌，下半年樓市或將進入滯漲階段。(楊少鋒博客 王亞平 整理)