煤炭行業(yè):

　　資源整合進(jìn)程加快

　　在行業(yè)景氣度下降的背景下,煤炭行業(yè)的資源整合、資產(chǎn)重組的力度明顯加強(qiáng),大煤炭基地、煤電聯(lián)盟、煤化工聯(lián)盟的建立建設(shè),有利于提高煤炭行業(yè)抵御煤價下跌的風(fēng)險,企業(yè)的盈利空間得以擴(kuò)展,行業(yè)抵御風(fēng)險的能力得到增強(qiáng)。

　　國元證券分析師表示,煤炭行業(yè)的整合,大煤炭基地的建設(shè),市場集中度有望提高,從而提高煤炭企業(yè)的議價能力。國務(wù)院正在大力整合煤炭資源,規(guī)劃建設(shè)十三個國家級煤炭基地,涉及14個產(chǎn)煤省區(qū),擁有煤炭保有儲量6,908億噸,占全國70%,規(guī)劃2010年年產(chǎn)量達(dá)到17億噸,屆時我國煤炭企業(yè)將形成較為集中的市場態(tài)勢,煤炭市場競爭格局將得到根本改變。煤炭的行業(yè)集中度越高,議價能力越強(qiáng),煤價大幅下滑的動力越弱。

　　信達(dá)證券分析報告認(rèn)為,樂觀預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長在2009年下半年啟動,相對于煤價表現(xiàn)的滯后性,預(yù)計本輪煤價的調(diào)整將持續(xù)到2010年,考慮到成本對煤價的支撐,煤價調(diào)整或?qū)⒒芈涞?007年底的水平,也就是在當(dāng)前價格水平下,秦皇島山西優(yōu)混價格回落15%左右,煉焦煤下跌20%左右。合同煤價基本保持不變。

　　國元證券分析師認(rèn)為,目前有多家上市公司積極拓展非煤業(yè)務(wù),例如蘭花科發(fā)展化肥業(yè)務(wù),金牛能源發(fā)展建材業(yè)務(wù),上海能源發(fā)展電解鋁業(yè)務(wù),神火股份發(fā)展電、鋁一體化產(chǎn)業(yè)等。中國神華煤電路一體化值得看好。

　　地產(chǎn)行業(yè):

　　新政過后重現(xiàn)分化

　　在全國購房新政出臺一個月,全國樓市成交量普漲之后,近一周各地銷量再次呈現(xiàn)分化的格局。其中北京、上海、天津未能延續(xù)前期的熱銷,成交量明顯下滑。深圳、廣州和杭州的成交量與前周相比,較為穩(wěn)定,重慶和成都銷量顯著上升。

　　長城證券分析師認(rèn)為,購房新政短期內(nèi)還難以起到扭轉(zhuǎn)市場的目的,價格降到位才是低迷樓市更好的解決之道。但我們相信隨著時間的推移,后續(xù)刺激政策的出臺以及價格的持續(xù)下跌,更多城市樓市會在2009年逐步企穩(wěn)。

　　有分析人士認(rèn)為,盡管2009年出口可能進(jìn)一步惡化,但是如果貨幣和財政政策能夠使得流動性觸底反彈,房地產(chǎn)銷售也存在在2009年觸底的概率。但在2009年下半年之前,市場依然處于庫存消化階段,價格修正還將持續(xù)。本輪房地產(chǎn)調(diào)整周期終結(jié)的最終時間可能在2010年上半年。

　　新興市場經(jīng)驗顯示,利率平均下調(diào)31%,從高點(diǎn)調(diào)整17個月后,房價增速可能觸底。分析人士指出,基于這些經(jīng)驗,2009年下半年房地產(chǎn)市場是否會出現(xiàn)觸底并隨后發(fā)生反轉(zhuǎn)的可能值得密切關(guān)注。(記者孫君成)