易憲容

　　●加強金融房貸管理風(fēng)險控制

　　●重視房地產(chǎn)業(yè)風(fēng)險科學(xué)評估

　　●信貸支持重點放在個人住房

　　●強調(diào)個人住房購買的消費性

　　最近，國際金融市場動蕩及危機，不僅對世界經(jīng)濟帶來諸多不穩(wěn)定不確定因素，也將對中國經(jīng)濟造成了巨大的影響。這幾天，無論中央政府還是部門領(lǐng)導(dǎo)都在不同場所來表明對國際金融危機的重視，制定相應(yīng)政策來應(yīng)對。

　　對于這次金融危機，盡管產(chǎn)生的因素是多方面的，但問題的核心是美國政府用一個泡沫掩蓋另一個泡沫，在于美國政府為了短期經(jīng)濟繁榮而極力放松貨幣政策，從而引發(fā)房地產(chǎn)泡沫，一些金融機構(gòu)又通過金融衍生工具把這些泡沫的風(fēng)險無限放大，從而導(dǎo)致美國金融市場的系統(tǒng)性風(fēng)險。因此，對于這次美國金融危機，決不可低估它對世界經(jīng)濟及中國經(jīng)濟的巨大影響。

　　對于國內(nèi)金融市場分析，也要在這個大背景下來思考。對于美國金融危機對中國經(jīng)濟的影響，既要看到近幾年來中國金融體系在不斷地完善、中國金融機構(gòu)實力普遍增強，有一定的抵御外部沖擊的能力，也要看到中國金融體系所面臨的困難與問題。比如說，政府對金融市場主導(dǎo)，市場化程度有待提高，中小企業(yè)融資困難，股市持續(xù)下跌及投資者對股市的信心不足，不少金融服務(wù)功能缺失，金融監(jiān)管制度不健全等，特別是房地產(chǎn)金融所面對的問題更是當(dāng)前不容低估的事情。

　　就當(dāng)前中國經(jīng)濟問題來說，房地產(chǎn)市場的信貸管理與風(fēng)險控制，應(yīng)該是當(dāng)前中國金融市場的核心所在。如何來做房地產(chǎn)信貸風(fēng)險管理，中國人民銀行提出了下一步宏觀金融調(diào)控的基本思路。

　　一是要采取嚴(yán)密科學(xué)的態(tài)度了解房地產(chǎn)市場發(fā)展態(tài)勢，并通過有效的機制及工具科學(xué)評估房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險。也就是說，商業(yè)銀行對房地產(chǎn)服務(wù)與支持并非是站在人云亦云的基礎(chǔ)上，而是站在科學(xué)規(guī)范風(fēng)險評估的基礎(chǔ)上，正確評估房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險，并根據(jù)這些評估來改進對房地產(chǎn)業(yè)的支持方式與力度。但是，就目前中國的房地產(chǎn)信息管理來看，不僅房地產(chǎn)投資與消費沒有清楚的界定，每個部門都是根據(jù)自己的需要來界定房地產(chǎn)是投資還是消費，在這樣的情況下，要獲得房地產(chǎn)的有效信息是困難的。還有，房價的統(tǒng)計問題，目前所使用的是房地產(chǎn)的一手房價格，這種價格意義并不能真正表現(xiàn)市場的變化，信息量有限。因此，要追蹤房地產(chǎn)市場發(fā)展態(tài)勢，央行還得改進目前房地產(chǎn)市場信息統(tǒng)計體系與指標(biāo)，否則，當(dāng)前的許多信息指標(biāo)體系是不科學(xué)不規(guī)范的。

　　二是商業(yè)銀行對房地產(chǎn)的支持，重點放在個人住房消費貸款上，而不是鼓勵房地產(chǎn)市場炒作與投機。這樣，房地產(chǎn)政策既與房地產(chǎn)的民生性結(jié)合，也是國內(nèi)房地產(chǎn)市場得以持續(xù)發(fā)展的根本所在�？梢哉f，盡管美國金融危機是房地產(chǎn)泡沫引起的，但是美國房地產(chǎn)泡沫也沒有如中國居民那樣不少人專門購買許多房子炒作的，而是每一個人只能購買一套住房。如果美國人住房購買超過了一套，那么不僅不能夠享受政府各種優(yōu)惠政策，反之，政府還有種種稅收讓住房炒作者無利可圖。可見，美國住房購買一套都會引起房地產(chǎn)的大泡沫，那么如果允許中國2007年那種房地產(chǎn)炒作，中國的房地產(chǎn)泡沫不是要炒上天去。所以，中國許多地方的房價要高于美國。因此，央行的房地產(chǎn)信貸政策如何強調(diào)房地產(chǎn)購買的個人自住消費的重要性也不會過分。這是未來中國房地產(chǎn)得以健康發(fā)展的核心。

　　三是為了強調(diào)房地產(chǎn)的個人住房購買的消費性，中央政府不僅要簡化個人住房消費貸款制度，也要完善及規(guī)范這些住房消費貸款制度。也就是說，對于目前國內(nèi)住房按揭制度既要有利于支持居民住房消費，也要有利于防范商業(yè)銀行的信貸。只有這樣，才能保證國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)增長，才能降低出現(xiàn)類似美國次貸風(fēng)險的可能性。目前中國住房消費信貸制度存在許多不足，它是早幾年房地產(chǎn)炒作的根源，如果央行在這些方面能夠做一些努力，就能夠加強對商業(yè)銀行房地產(chǎn)信貸風(fēng)險防范�？梢哉f，這些精神是央行對房地產(chǎn)信貸政策最新表述，也應(yīng)該是未來房地產(chǎn)信貸管理政策的根本所在。

　　(作者為中國社科院金融研究所研究員)