一個(gè)偶然的會(huì)議上，央行的領(lǐng)導(dǎo)談了他們對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的看法，認(rèn)為中國(guó)的建筑業(yè)在GDP中的貢獻(xiàn)率是單一行業(yè)中所占比例最高的，其中房地產(chǎn)又占了建筑業(yè)中的大頭，保持房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康、穩(wěn)定發(fā)展是必要的。

　　既然央行的主導(dǎo)思想并非打壓房地產(chǎn)，只是想適度地在可能出現(xiàn)過(guò)熱時(shí)放緩?fù)顿Y增速，因此自2003年就對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行了信貸政策的調(diào)控。但今天問(wèn)題已發(fā)生了變化，中國(guó)連續(xù)三個(gè)季度的實(shí)際投資低于20%的增幅，并開(kāi)始出現(xiàn)了快速下降，這不能不改變對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的判斷。

　　問(wèn)題出在當(dāng)國(guó)務(wù)院節(jié)約集約用地的文件經(jīng)過(guò)一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間審批完成時(shí)，央行與銀監(jiān)會(huì)的舊文件稿早已不適應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r了，因此成了不合時(shí)宜的噪音。

　　前一段時(shí)間發(fā)改委、建設(shè)部、央行、國(guó)務(wù)院分別對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況進(jìn)行了調(diào)研，房地產(chǎn)則至少被認(rèn)為不會(huì)引發(fā)金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)。實(shí)際情況大約也是如此，年初就認(rèn)為緊縮貨幣政策會(huì)讓房地產(chǎn)資金鏈斷裂，也有人認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)“百日巨變”等，半年多時(shí)間過(guò)去了，結(jié)果又如何呢？

　　年年的開(kāi)復(fù)工面積高達(dá)2億多平方米，歷史最高投資1.5萬(wàn)多億元，至少還有7000多億元現(xiàn)金在手上。而銀行的新增貸款不到4000億元，自籌資金的增長(zhǎng)大約是信貸的2倍，并未出現(xiàn)現(xiàn)金流的斷裂。

　　今年的銷售至少少了7.2%，從現(xiàn)金流上看至少少回流了1000多億元，但新增的自籌資金部分遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于這部分現(xiàn)金流。合并起來(lái)，銷售減少20%大約也只有6000多億元，也尚不至于讓開(kāi)發(fā)商們死掉。

　　從價(jià)格而言，增幅是下降的，部分城市扣除物價(jià)則已出現(xiàn)了全面的負(fù)增長(zhǎng)和下降，但并未出現(xiàn)崩潰型的下滑。短時(shí)期出現(xiàn)全面暴跌的可能性不大。

　　總體而言，今年的房地產(chǎn)行業(yè)不會(huì)出現(xiàn)行業(yè)性的問(wèn)題，也不會(huì)出現(xiàn)大量的死亡，更不會(huì)引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)，但問(wèn)題是嚴(yán)重的。(任志強(qiáng))