RBS減持反成“利好”，中國(guó)銀行H股昨日成交量放大近12倍

　　蘇格蘭皇家銀行(RBS)悉數(shù)減持中國(guó)銀行(03988.HK)的消息不但沒(méi)有對(duì)中行股價(jià)再次形成打壓之勢(shì)，反倒成為提振市場(chǎng)信心的“利好”，刺激中行昨日盤(pán)中一度反彈7%，高見(jiàn)1.97港元，該股全日成交量也較前一交易日顯著放大近12倍，成交金額更是高達(dá)235.7億港元，占大市總成交比重近36%！

　　RBS減持=“市場(chǎng)定心丸”？

　　繼瑞銀及李嘉誠(chéng)旗下基金先后以每股1.87港元及1.98港元，分別減持中行33.8億股及20億股H股之后，RBS周三亦以每股1.71港元(傳配售價(jià)為上限)，即較前一個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)折讓至少7.6%的作價(jià)悉數(shù)減持中行108億股H股，約占公司總股本的4.3%，套現(xiàn)近185億港元。RBS表示，減持決定“是去年10月持續(xù)業(yè)務(wù)檢討的一部分”。

　　與以往不同，這次RBS悉數(shù)減持中行的消息并沒(méi)有對(duì)中行股價(jià)形成打壓，該股昨天繼續(xù)承接前日的強(qiáng)勢(shì)向上反彈：該股以1.89港元開(kāi)盤(pán)后，在買盤(pán)的推動(dòng)下迅速上漲至1.91港元；午后，隨著內(nèi)地A股大舉反彈，中行也摸至全日最高點(diǎn)1.97港元；A股收盤(pán)后，其股價(jià)又在不到一個(gè)小時(shí)內(nèi)回落至1.9港元，以2.7%的漲幅報(bào)收。全日共成交134.62億股，成交金額235.6億港元！

　　新鴻基策略分析師彭偉新認(rèn)為，此現(xiàn)象表明RBS減持中行H股早在市場(chǎng)意料之中，減持的消息掃除了一個(gè)近期不斷困擾市場(chǎng)的不明朗因素，“這無(wú)異于給投資者吃下了一顆‘定心丸’。”

　　實(shí)際增量成交有多少？

　　數(shù)據(jù)顯示，中行在周二(13日)成交10.3億股，而昨天成交則放大近12倍；其中周二成交額約19億港元，而昨天的成交額高達(dá)235.7億港元，增長(zhǎng)也超過(guò)10倍！那么，如此巨大的天量背后，究竟有多少是增量成交？這成為市場(chǎng)關(guān)注度焦點(diǎn)。

　　根據(jù)相關(guān)配售文件，RBS此次是通過(guò)摩根士丹利和荷銀(亞洲)悉數(shù)配售所持約108億股中行H股的，并最終以上限1.71港元配售。據(jù)悉，RBS于2005年以15.7億美元、每股作價(jià)1.135港元通過(guò)RBS(中國(guó))入股中行，該批股份禁售期已于去年底屆滿，RBS可獲利約62億港元。

　　“我們不妨做個(gè)估算，”英皇證券研究部主管沈振盈分析說(shuō)，“昨日中行共成交134.62億股，減去RBS此次配售的108億股，再減去周二成交的10.3億股，那么昨日實(shí)際成交增量越為16.3億股。顯然，撇開(kāi)RBS此次配售的部分，該股的成交量昨日也有了近1.5倍的增長(zhǎng)！”

　　究竟誰(shuí)人在接盤(pán)？

　　“如此巨大的成交量，顯然不是靠一般散戶，或者幾家機(jī)構(gòu)投資者就能接得了盤(pán)的，相信有新的大資金、大機(jī)構(gòu)可能在悄悄搶盤(pán)�！币晃粯I(yè)內(nèi)人士分析道。

　　那么，究竟是誰(shuí)在接盤(pán)外資行不斷堅(jiān)持的中行H股呢？日前，有媒體援引中國(guó)人民大學(xué)副校長(zhǎng)陳雨露的話稱，現(xiàn)在中投公司已經(jīng)做好準(zhǔn)備購(gòu)買H股。此外，市場(chǎng)亦有傳聞稱中行大股東匯金也有可能在低位接貨。記者從交易席位觀察，參與配售的摩根士丹利和荷銀(亞洲)也多次出現(xiàn)在買方席位上。

　　彭偉新分析說(shuō)，RBS減持的股份占中行H股的比重超過(guò)10%，已在配售減持前發(fā)出公告，如果接盤(pán)者持股未達(dá)到5%的比例，則無(wú)需向市場(chǎng)發(fā)布公告，除非中行認(rèn)為有必要向公眾就股本變化做出公示。如此，一般投資者就很難知道究竟誰(shuí)在接盤(pán)了。

　　信誠(chéng)證券投資部經(jīng)理劉兆祥表示，投資者關(guān)注誰(shuí)在接盤(pán)主要是想了解中行昨日放量反彈對(duì)整個(gè)中資銀行股板塊的影響。“如果是傳聞中的匯金接貨的話，則早前沽空中資銀行股的機(jī)構(gòu)便要在市場(chǎng)掃貨補(bǔ)倉(cāng)，這將對(duì)中資銀行板塊的股價(jià)帶來(lái)支持�！�

　　市場(chǎng)關(guān)注淡馬錫動(dòng)向

　　有交易員指，在RBS悉數(shù)出貨后，投資者將把注意力會(huì)轉(zhuǎn)移至中行的另一策略股東———持有104.7億股中行H股的新加坡淡馬錫的身上。因此，中行的弱勢(shì)短期內(nèi)仍難以消除。但多數(shù)業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為，從長(zhǎng)來(lái)說(shuō)，中資銀行股都值得長(zhǎng)線持有。

　　招商證券(香港)資深投資銀行家溫天納表示，RBS減持的價(jià)格接近于中行H股的歷史低點(diǎn)1.7港元，該股昨日以1.9港元報(bào)收，這表明前期中資銀行股在經(jīng)過(guò)前期的大幅度調(diào)整后，目前的估值已趨合理，股價(jià)在歷史低位有較強(qiáng)的承接力。因此，中資銀行股短期調(diào)整幅度有限，甚至反彈隨時(shí)可見(jiàn)。

　　高盛則表示，類似中國(guó)銀行這樣的大型銀行在基建貸款上正在擴(kuò)大占有率，目前這是貸款增長(zhǎng)的主要趨動(dòng)力；小型股份對(duì)中小企業(yè)/制造業(yè)的貸款比例更高，而目前這一領(lǐng)域的貸款需求仍低迷，信用風(fēng)險(xiǎn)更高。因此，高盛更看好中國(guó)銀行等內(nèi)地大型銀行股的前景。(記者呂錦明)

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