2007年是個(gè)名副其實(shí)的H股回歸大年，但今年行情風(fēng)云突變，H股回歸之路變得坎坷起來(lái)。截至8月15日，只有紫金礦業(yè)和中煤能源2只資源股順利“返航”，不少H股重回A股擱淺。

　　2007年8月，首創(chuàng)置業(yè)宣布，計(jì)劃在上海證券交易所發(fā)行不超過(guò)14億股A股。然而，該計(jì)劃卻一再推遲——今年8月12日，該公司發(fā)布了一份公告稱，董事會(huì)決定向股東尋求批準(zhǔn)延長(zhǎng)A股發(fā)行的授權(quán)，因?yàn)樵谌ツ甑南嚓P(guān)授權(quán)即將于9月26日到期。

　　按照去年8月時(shí)的行情，首創(chuàng)置業(yè)的股價(jià)為4.85港元左右。按照這個(gè)價(jià)格計(jì)算，首創(chuàng)置業(yè)14億股起碼也能值68億港元左右。然而，上周五的首創(chuàng)置業(yè)股價(jià)僅報(bào)1.56港元，14億股的價(jià)值已經(jīng)大幅縮水至21.84億港元。

　　被熊市耽誤的地產(chǎn)商也并非首創(chuàng)置業(yè)一家，上海復(fù)地和富力地產(chǎn)早早就整裝待發(fā)，但一直未能如愿。早在2007年2月，公司就計(jì)劃發(fā)行最多1.264億股A股。但當(dāng)時(shí)間過(guò)了一年之后，上海復(fù)地卻宣布，延長(zhǎng)股東批準(zhǔn)A股發(fā)行的有限期限。與此同時(shí)，上海復(fù)地的股價(jià)曾在去年2月份至10月份短短8個(gè)月時(shí)間內(nèi)漲逾兩倍，但是熊市的到來(lái)已讓這家地產(chǎn)公司的股價(jià)從最高7港元跌至上周五收盤的1.59港元。

　　同樣的遭遇也發(fā)生在富力地產(chǎn)身上。該公司在去年4月底提出發(fā)行不超過(guò)4.5億股A股的計(jì)劃，而在今年的4月份，公司也發(fā)布了延長(zhǎng)股東批準(zhǔn)發(fā)行A股的有效期。另外，長(zhǎng)城汽車、山東墨龍等多只個(gè)股也游離于A股門外。

　　一般來(lái)說(shuō)，A股的發(fā)行定價(jià)往往都會(huì)參照H股現(xiàn)價(jià)水平，所以說(shuō)H股股價(jià)的暴跌應(yīng)該是這些地產(chǎn)公司遲遲未能“回歸”的重要原因。以富力地產(chǎn)為例，該公司稱A股發(fā)行價(jià)不會(huì)低于以下較高者的90%。其一是公司A股招股書(shū)發(fā)布前20天H股的平均收盤價(jià)；其二則是H股于A股招股書(shū)發(fā)布前交易日的收盤價(jià)。富力地產(chǎn)上周五收盤價(jià)12.82港元，已較去年11月份的45.6港元回落71.89%。 (劉小慶)