3月是春天的季節(jié),也是一年一度“兩會(huì)”的日子。

　　在全球金融危機(jī)的大背景下,今年兩會(huì)更是成為整個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域和資本市場(chǎng)最熱的關(guān)鍵話題。“4萬億之后還有哪些保增長(zhǎng)的政策”、“房地產(chǎn)行業(yè)到底如何定位”、“創(chuàng)業(yè)板、股指期貨誰先推”。委員和代表們的真知灼見影響著政策動(dòng)向,也牽動(dòng)著人們的心。

　　為了更好地解讀“兩會(huì)”傳遞出的重大財(cái)經(jīng)信息和經(jīng)濟(jì)話題,“南方財(cái)富”版面擬開辟“關(guān)注兩會(huì)·經(jīng)濟(jì)延長(zhǎng)線”欄目,對(duì)“兩會(huì)”期間熱點(diǎn)經(jīng)濟(jì)話題進(jìn)行縱深報(bào)道。

　　緣由

　　大盤不穩(wěn)推出創(chuàng)業(yè)板口風(fēng)再變

　　“目前證券市場(chǎng)制度創(chuàng)新最佳選擇是股指期貨,而不是創(chuàng)業(yè)板”。

　　創(chuàng)業(yè)板再度難產(chǎn)?已經(jīng)醞釀了11年的創(chuàng)業(yè)板,有望在今年5月份推出,一度成為市場(chǎng)共識(shí)。但隨著A股的劇烈調(diào)整,兩會(huì)前的種種跡象顯示,情況又開始發(fā)發(fā)生微妙的變化。

　　市場(chǎng)此前盛傳創(chuàng)業(yè)板《管理辦法》在2月底的全國(guó)兩會(huì)前對(duì)外公布,然而,中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人日前在響應(yīng)兩會(huì)代表委員對(duì)創(chuàng)業(yè)板的關(guān)切時(shí)卻表示,證監(jiān)會(huì)將擇機(jī)正式發(fā)布創(chuàng)業(yè)板《管理辦法》,并適時(shí)推出創(chuàng)業(yè)板,但并未有推出時(shí)間表。

　　“明星委員”、中央財(cái)大證券期貨研究所所長(zhǎng)賀強(qiáng)近日也拋出了“目前證券市場(chǎng)制度創(chuàng)新最佳選擇是股指期貨,而不是創(chuàng)業(yè)板”的觀點(diǎn)。

　　更有媒體援引深圳一知名券商投行人士的消息稱,創(chuàng)業(yè)板推出已經(jīng)推遲,短期內(nèi)無望。

　　大盤點(diǎn)位是否應(yīng)該成為推出創(chuàng)業(yè)板的“準(zhǔn)生證”,是否應(yīng)該先改革新股發(fā)行制度,推出股指期貨后,再擇機(jī)推出創(chuàng)業(yè)板?創(chuàng)業(yè)板何時(shí)獲頒“準(zhǔn)生證”,在兩會(huì)期間再度成為中小企業(yè)和證券市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)話題。

　　鏈接

　　賀強(qiáng):“最親民的預(yù)測(cè)者”

　　2008年兩會(huì)期間,全國(guó)政協(xié)委員、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)賀強(qiáng)提出單邊征收印花稅的建議。財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局于2008年9月19日宣布證券交易印花稅從雙邊征收改為單邊征收,對(duì)受讓方不再征稅。賀強(qiáng)的呼吁終于在半年后曲折地成為了現(xiàn)實(shí),他本人也名聲大噪,被喻為“最親民的預(yù)測(cè)者”。

　　業(yè)界反應(yīng)

　　◎英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄:“推創(chuàng)業(yè)板需要人氣”

　　“對(duì)市場(chǎng)有利的工作,當(dāng)然應(yīng)該排在前面”,著名市場(chǎng)人士、英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄昨日在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示,從邏輯上他支持賀強(qiáng)的觀點(diǎn),應(yīng)該先激活市場(chǎng)的人氣,再推創(chuàng)業(yè)板。

　　他表示,在產(chǎn)品創(chuàng)新和設(shè)計(jì)創(chuàng)新上,可以先考慮在大盤藍(lán)籌股等方面試行“T+0”、推出融資融券、擴(kuò)大藍(lán)籌股漲跌幅等創(chuàng)新舉措,刺激市場(chǎng)對(duì)大盤股的關(guān)注度,“改變市場(chǎng)只炒小盤股的現(xiàn)狀”。

　　李大霄同時(shí)表示,由于創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)列入了證監(jiān)會(huì)今年的工作計(jì)劃,而且是重點(diǎn)工作,也符合中央扶持中小企業(yè)發(fā)展的精神,一味地觀望和推遲也不妥�！搬槍�(duì)大盤藍(lán)籌股的制度創(chuàng)新和推出創(chuàng)業(yè)板的工作可以同時(shí)推動(dòng),這樣符合國(guó)家利益、企業(yè)利益和投資者的利益”。

　　◎政協(xié)委員、民盟中央經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任謝衛(wèi):“我們等著買創(chuàng)業(yè)板的股票”

　　作為基金業(yè)唯一政協(xié)委員的交銀施羅德基金副總經(jīng)理謝衛(wèi),對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的推出,則表示出非常積極的態(tài)度。關(guān)注中小企業(yè)融資難問題的謝衛(wèi),在本次兩會(huì)上提交了《加大金融創(chuàng)新力度,改善中小企業(yè)融資環(huán)境》的提案。作為機(jī)構(gòu)投資者的代表,他認(rèn)為,目前A股并非真的缺錢,而是缺少好的投資標(biāo)的,“我們等著投資創(chuàng)業(yè)板里的好股票”。

　　在今年的提案中,謝衛(wèi)表示,在當(dāng)前金融危機(jī)來襲之機(jī),改善中小企業(yè)融資環(huán)境,加大對(duì)中小企業(yè)的扶植力度已成為刻不容緩的重要課題,但考慮到當(dāng)前金融危機(jī)的大背景,改善中小企業(yè)融資環(huán)境的同時(shí),不能增加銀行等金融機(jī)構(gòu)所承受的風(fēng)險(xiǎn)。他提出了“大力發(fā)展企業(yè)債市場(chǎng),鼓勵(lì)中小企業(yè)借助資本市場(chǎng)獲得融資”,“建立中小企業(yè)協(xié)會(huì),鼓勵(lì)中小企業(yè)分享市場(chǎng)信息,改善相互支付環(huán)境”等舉措。

　　“我也關(guān)注到了目前市場(chǎng)對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的分歧”,昨日下午謝衛(wèi)在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示,但是他認(rèn)為,從機(jī)構(gòu)投資者的角度出發(fā),目前真正擔(dān)心的并不是市場(chǎng)上缺錢,而是沒有好的投資標(biāo)的。他認(rèn)為,在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)周期中,中小型成長(zhǎng)公司更值得青睞�！拔覀儸F(xiàn)在發(fā)行的交銀施羅德先鋒股票基金,瞄準(zhǔn)的就是中小型上市公司,這個(gè)基金在設(shè)計(jì)的時(shí)候,就是希望可以投資創(chuàng)業(yè)板里的好公司”。

　　◎深圳創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王守仁:“只要守住2000點(diǎn),創(chuàng)業(yè)板就能推”

　　創(chuàng)投界的元老、深圳創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王守仁一直積極呼吁盡早推出創(chuàng)業(yè)板,他表示,的確目前推創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)成為市場(chǎng)多空雙方的博弈的焦點(diǎn),但是當(dāng)前的市場(chǎng)調(diào)整并不意味著創(chuàng)業(yè)板推出的時(shí)機(jī)已經(jīng)變化。

　　“今天的大盤多少點(diǎn),成交量是多少?”,記者昨日采訪王守仁時(shí),他先問詢了當(dāng)日的股市情況,他表示,只要上證綜指守住2000點(diǎn),兩市成交量在1000億以上,推創(chuàng)業(yè)板就沒有問題。雖然出現(xiàn)了調(diào)整和成交量下滑的情況,但昨日A股收盤2071.43點(diǎn),兩市成交量超過了1200億。

　　他表示,創(chuàng)業(yè)板應(yīng)當(dāng)為我國(guó)化經(jīng)濟(jì)危機(jī)為機(jī)遇的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型提供平臺(tái),做高新技術(shù)企業(yè)上市融資的發(fā)動(dòng)機(jī),引領(lǐng)我國(guó)新一輪的科技周期為真正的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn),因此應(yīng)盡早推出創(chuàng)業(yè)板。

　　“我沒有聽說管理層要延緩?fù)瞥鰟?chuàng)業(yè)板的消息,我判斷兩會(huì)后就會(huì)推了,我們不妨拭目以待”,王守仁樂觀地表示。

　　委員聲音

　　當(dāng)前不是推創(chuàng)業(yè)板的最佳時(shí)機(jī)

　　“現(xiàn)在市場(chǎng)上缺錢,即使硬推創(chuàng)業(yè)板,也難以發(fā)揮融資功能來幫助中小企”,昨日下午,賀強(qiáng)在政協(xié)會(huì)議后,接受本報(bào)記者電話采訪時(shí)再度堅(jiān)持了自己的觀點(diǎn):目前看來,短期內(nèi)推出創(chuàng)業(yè)板還不是有利時(shí)機(jī)。

　　賀強(qiáng)向本報(bào)記者表示,由于目前A股再度陷入低迷,如果短期內(nèi)推出創(chuàng)業(yè)板,將分流主板資金,對(duì)股市將構(gòu)成明顯的利空。他表示,近期大盤股走勢(shì)明顯弱于小盤股,主要原因就是資金不充足。雖然創(chuàng)業(yè)板有利于解決中小企業(yè)融資難,但是當(dāng)前市場(chǎng)資金不足,即使推出也難以發(fā)揮其有效作用。

　　“所以創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該在中國(guó)股市投資者信心不斷增強(qiáng)、流入市場(chǎng)的資金不斷增加的情況下適時(shí)推出”,賀強(qiáng)說。

　　與此同時(shí),賀強(qiáng)表示,從制度創(chuàng)新的角度看,目前正是推出股指期貨的好時(shí)機(jī),他的政協(xié)提案中包括“推出股指期貨”一項(xiàng)。

　　記者觀察

　　創(chuàng)業(yè)板不應(yīng)該被指數(shù)綁架

　　什么時(shí)候是推創(chuàng)業(yè)板的最佳時(shí)機(jī)?

　　2009年1月14日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林在“2009年全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議”上一席“今年將推出創(chuàng)業(yè)板,服務(wù)建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家戰(zhàn)略”的話,又讓市場(chǎng)對(duì)這個(gè)時(shí)間點(diǎn)充滿想象。被稱為“第一創(chuàng)投股”的魯信高新,更是以4倍的漲幅成為2009年兩市反彈的先鋒�！皠�(chuàng)業(yè)板有望在5月推出”也是兩會(huì)前媒體做得最多的文章標(biāo)題。

　　但受外盤拖累再度掉頭向下的A股市況、市場(chǎng)呼吁改革新股發(fā)行制度等因素,都有可能成為創(chuàng)業(yè)板推出的攔路虎。從現(xiàn)實(shí)的角度來看,經(jīng)歷了11年的準(zhǔn)備,創(chuàng)業(yè)板之所以遲遲不發(fā),市場(chǎng)環(huán)境的因素的確被管理層所考慮。去年兩會(huì)期間證監(jiān)會(huì)承諾將在上半年推出創(chuàng)業(yè)板,但由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響以及其他原因并未最終成行。

　　但是過度關(guān)注指數(shù)因素是否本末倒置?建設(shè)創(chuàng)業(yè)板的宗旨到底是大盤的穩(wěn)壓器,還是孵化優(yōu)秀中小企業(yè)的溫床?正如王守仁所言,創(chuàng)業(yè)板的真正作用是引擎,是引領(lǐng)我國(guó)新一輪的科技周期使其成為真正的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn),而不是作為投資者之間博弈的工具。

　　筆者認(rèn)為,的確創(chuàng)業(yè)板推出客觀上會(huì)分流資金,但是可以從首批的規(guī)模上予以限制,從規(guī)模上看,10家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市,融資規(guī)模比不上主板一家公司的IPO。先把平臺(tái)搭起來,隨著主板環(huán)境的變化,再?zèng)Q定下一批發(fā)行的節(jié)奏,也許是個(gè)兩全之策。管理層對(duì)于創(chuàng)業(yè)板建設(shè)不妨給予市場(chǎng)明確預(yù)期,如果總是一味地等“最佳時(shí)機(jī)”,也許恰恰錯(cuò)過了真正的好時(shí)機(jī)。(賈肖明)