上證國(guó)債指數(shù)2月3日下跌0.40%，創(chuàng)下近39個(gè)月最大單日跌幅。市場(chǎng)人士表示，經(jīng)濟(jì)回暖預(yù)期給債市信心的猛烈沖擊，這可能是市場(chǎng)重挫的主要原因。

　　盡管多數(shù)投資者仍然預(yù)期債券市場(chǎng)在牛年將依舊走牛，但3日交易所國(guó)債市場(chǎng)的劇烈重挫卻給這一樂(lè)觀預(yù)期帶來(lái)了猛烈沖擊。上證國(guó)債指數(shù)周二開(kāi)盤(pán)報(bào)120.75點(diǎn)，這一點(diǎn)位較上一交易日還小幅上漲了0.01點(diǎn)，但隨后市場(chǎng)迅速下瀉，并在14時(shí)后出現(xiàn)進(jìn)一步恐慌性跳水，最終國(guó)債指數(shù)報(bào)收于120.26點(diǎn)，全天重挫0.40%，創(chuàng)下2005年11月9日以來(lái)近39個(gè)月的最大單日跌幅。考慮到債券市場(chǎng)與股市截然不同的市場(chǎng)穩(wěn)定性，周二國(guó)債市場(chǎng)的表現(xiàn)絕對(duì)可以稱作“黑色星期二”。

　　成交量方面，市場(chǎng)呈現(xiàn)較為顯著的放量特征，上海國(guó)債市場(chǎng)全天共計(jì)成交9.08億元，較周一放大1倍以上。個(gè)券表現(xiàn)方面，周二成交的國(guó)債品種幾乎全盤(pán)盡墨，上漲個(gè)券僅區(qū)區(qū)2家，而跌幅最大的國(guó)債0809更是跌幅超8%。

　　值得注意的是，在3日的公開(kāi)市場(chǎng)操作中，央行以利率招標(biāo)方式進(jìn)行了800億元28天正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率繼續(xù)持平于0.90%，但并未給市場(chǎng)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性影響。

　　一些市場(chǎng)人士表示，經(jīng)濟(jì)回暖預(yù)期給債市信心的猛烈沖擊，可能是市場(chǎng)重挫的主要原因。盡管沒(méi)有較為明顯的先兆，但近期市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)回暖的預(yù)期在很大程度上卻一直是懸在市場(chǎng)上方的“達(dá)摩克利斯之劍”。有券商交易員表示，近期政府高層一直在為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景打氣，同期出臺(tái)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策措施也在逐步扭轉(zhuǎn)投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景的信心，目前，部分機(jī)構(gòu)已經(jīng)對(duì)于低利率環(huán)境究竟能持續(xù)多久這一涉及債市的關(guān)鍵問(wèn)題產(chǎn)生懷疑。從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來(lái)看，年內(nèi)GDP“保8”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)正逐步得到市場(chǎng)各方的逐步認(rèn)可，一旦時(shí)下的低利率環(huán)境不能長(zhǎng)期維持，中長(zhǎng)期債券將面臨巨大下跌壓力。

　　不過(guò)與此同時(shí)，也有大行分析觀點(diǎn)認(rèn)為，目前機(jī)構(gòu)資金面仍極為寬裕；進(jìn)入2月后，大行新增存款可能飛速上升，商業(yè)銀行在資金運(yùn)用上的壓力仍有望繼續(xù)為債市提供強(qiáng)勁支撐。(王輝)