昨日人民幣對(duì)美元中間價(jià)又現(xiàn)“三連陰”，這種連續(xù)下跌狀況幾乎每周都要出現(xiàn)。但仔細(xì)觀察各種數(shù)據(jù)后，人民幣對(duì)美元疲軟只是“假摔”，人民幣有效匯率升值速度是在加快而不是放緩，8月份其成為全球最牛貨幣之一。分析人士指出，人民幣有效匯率加快升值將進(jìn)一步負(fù)面影響我國出口。

　　8月成全球“牛”幣之一

　　昨日人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.8410，較上日回落12個(gè)基點(diǎn)，為連續(xù)第三個(gè)交易日下跌。近期人民幣對(duì)美元中間價(jià)“三連陰”并不罕見，8月上半月甚至出現(xiàn)“十連陰”。但最近三個(gè)交易日，人民幣對(duì)英鎊上漲2016個(gè)基點(diǎn)，對(duì)歐元上漲850個(gè)基點(diǎn)。人民幣有效匯率并沒有貶值。

　　國際清算銀行日前公布的數(shù)據(jù)驗(yàn)證了上述判斷。8月人民幣有效匯率較上月上升2.41%，升幅甚至超過了2005年7月人民幣對(duì)美元一次性調(diào)整2.05%所帶來的有效匯率升幅。同時(shí)，8月人民幣對(duì)美元升值0.06%，單月升幅創(chuàng)出2006年6月以來的新低，但當(dāng)月人民幣對(duì)歐元升值5.98%，對(duì)英鎊升值8.20%，對(duì)日元升值1.16%。某股份制銀行外匯分析師認(rèn)為，人民幣對(duì)美元走勢(shì)疲弱只是因?yàn)閲�際市場上美元匯率太強(qiáng)，人民幣仍在延續(xù)升值步伐，只是升值方式由之前的只對(duì)美元升值轉(zhuǎn)向全面均衡升值。

　　FX Solutions分析師Joseph Trevisani認(rèn)為，美國7月工廠訂單數(shù)據(jù)表現(xiàn)不錯(cuò)，將對(duì)美元提供較長期支撐。而昨日公布的歐元區(qū)數(shù)據(jù)凸顯出歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的疲軟。市場人士判斷，美元反彈仍未結(jié)束，因此人民幣的全面均衡升值步伐尚未結(jié)束。

　　數(shù)據(jù)還顯示，8月人民幣實(shí)際有效匯率升幅更大，為5.01%，反映了我國仍然居高不下的通脹水平。今年前8個(gè)月，人民幣名義有效匯率升值7.01%，已經(jīng)超過了年初學(xué)者5%的預(yù)期以及同期人民幣對(duì)美元6.88%的單邊升幅；同期，人民幣實(shí)際有效匯率升值7.65%，接近于名義有效匯率升幅，暗示今年以來全球通脹水平均在攀升。

　　根據(jù)國際清算銀行公布的52個(gè)國家或地區(qū)的貨幣數(shù)據(jù)，人民幣是8月份全球“牛”幣之一，按名義有效匯率算升幅排名第六。當(dāng)月土耳其里拉升值6.74%，美元升值2.67%，印尼盾、南非蘭特、印度盧比緊隨其后，分別升值2.64%、2.58%、2.46%。

　　對(duì)歐出口前景不樂觀

　　有效匯率的走勢(shì)表明，人民幣匯率升值步伐實(shí)際上在加速而不是表面上所看到的放緩。判斷錯(cuò)覺凸顯了推出權(quán)威人民幣匯率指數(shù)的必要性。分析人士認(rèn)為，人民幣有效匯率超預(yù)期升值尤其是對(duì)歐系貨幣的大幅上升，將會(huì)對(duì)我國對(duì)歐洲的出口帶來一定負(fù)面影響。

　　德意志銀行歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家最近將對(duì)歐元區(qū)2008年和2009年GDP增長率的預(yù)測(cè)分別調(diào)低至1.2%和0.1%，而此前的預(yù)測(cè)分別為1.7%和0.8%。該行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿日前判斷，在歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長率減速到明年的0.1%以及歐元對(duì)人民幣繼續(xù)貶值10%的情況下，我國對(duì)歐元區(qū)的出口(以美元計(jì))增速很可能從今年的26%下降到明年的接近為零。電子產(chǎn)品和紡織品將是未來受沖擊最大的兩個(gè)行業(yè)。(記者 張曙東)