這幾天，中國(guó)上市公司公布上半年報(bào)告，美國(guó)上市公司也在公布今年第二季度財(cái)報(bào)，其中，金融股的業(yè)績(jī)最受人關(guān)注。因?yàn)槊绹?guó)的次貸危機(jī)重災(zāi)區(qū)是金融企業(yè)。比較兩地銀行的業(yè)績(jī)，發(fā)現(xiàn)中國(guó)銀行股投資價(jià)值很高。

　　美國(guó)五大銀行業(yè)績(jī)差

　　到昨天美國(guó)前五大銀行已經(jīng)公布第二季度財(cái)報(bào)，其中2家虧損3家盈利，即使盈利的也是業(yè)績(jī)大幅下滑。

　　全美規(guī)模最大的金融集團(tuán)——花旗集團(tuán)的財(cái)報(bào)顯示，第二財(cái)季公司凈虧損25億美元，合每股虧損54美分。而上年同期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)62.3億美元，合每股收益1.24美元。美國(guó)第四大銀行美聯(lián)銀行第二季度巨虧88.6億美元，折合每股4.2美元，而去年同期，該行還凈賺23.4億美元。

　　另外3家銀行均實(shí)現(xiàn)盈利，但業(yè)績(jī)也是大幅下滑。摩根大通第二財(cái)季凈利潤(rùn)同比下降52%，為20億美元， 合每股54美分。美國(guó)第二大銀行美國(guó)銀行第二季度盈利大幅下降41%，凈利潤(rùn)為34.1億美元，合每股收益72美分，同比減少41%。美國(guó)第五大銀行富國(guó)銀行業(yè)績(jī)降幅最小，第二季度凈利潤(rùn)從一年前的22.8億美元下降至17.5億美元，降幅23%。

　　此外，美林證券于第二季度的凈虧損也因資產(chǎn)減值而高達(dá)49億美元，每股稀釋虧損約合4.97美元，而去年同期則是凈利潤(rùn)20.7億美元，合每股稀釋利潤(rùn)為2.24美元。次貸危機(jī)造成美國(guó)金融公司業(yè)績(jī)普遍大幅下降，其中不少公司已經(jīng)連續(xù)幾個(gè)季度虧損，如花旗集團(tuán)連續(xù)第三個(gè)季度出現(xiàn)虧損，美林證券連續(xù)4個(gè)季度虧損。

　　中國(guó)銀行業(yè)績(jī)大增

　　寧波銀行前天公布半年報(bào)，和美國(guó)銀行情況完全相反，中國(guó)上市銀行業(yè)績(jī)普遍大幅上升，如銀行股中首家公布業(yè)績(jī)的寧波銀行，今年上半年凈利潤(rùn)為7.29億元，同比增長(zhǎng)90.59%，每股收益達(dá)到0.29元，目前動(dòng)態(tài)市盈率17倍。

　　寧波銀行并不是增幅最大的銀行，根據(jù)預(yù)告，中信銀行、浦發(fā)銀行、南京銀行、北京銀行、民生銀行，招商銀行、深發(fā)展、華夏銀行、興業(yè)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行上半年業(yè)績(jī)分別預(yù)增150%、140%、125%、120%、110%、100%、95%、90%、70%、50%、50%，在幾個(gè)主要行業(yè)中業(yè)績(jī)?cè)龇�最大�?/p>

　　一升一降，中國(guó)上市銀行和美國(guó)銀行形成鮮明反差，這說(shuō)明兩國(guó)至少在金融業(yè)的情況是完全不同的。美國(guó)銀行主要受到次貸危機(jī)影響，第一大股東為巴菲特的富國(guó)銀行，之所以業(yè)績(jī)下降幅度小，主要是次貸業(yè)務(wù)所占比例較小，免于計(jì)提巨額減值準(zhǔn)備。季報(bào)公布當(dāng)天，富國(guó)銀行股價(jià)飆升32.8%，其市值也由此一舉超過(guò)了花旗集團(tuán)。

　　中國(guó)銀行大部分沒(méi)有持有美國(guó)的次級(jí)債，所以沒(méi)有受到什么影響，現(xiàn)在，只有中國(guó)銀行和交通銀行沒(méi)有發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，而中國(guó)銀行持有一些美國(guó)次級(jí)債，市場(chǎng)同時(shí)認(rèn)為中行還有美國(guó)“兩房”債券，究竟有無(wú)影響要等中報(bào)出爐。

　　投資價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)

　　中國(guó)銀行業(yè)目前的經(jīng)營(yíng)環(huán)境非常有利，是導(dǎo)致業(yè)績(jī)大增的原因，主要體現(xiàn)在：一是業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，各銀行的貸款規(guī)模都在增長(zhǎng)；其二，存貸款利差繼續(xù)擴(kuò)大，導(dǎo)致銀行息差收入增加；第三，中間業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速；第四，今年企業(yè)所得稅下降銀行受益最明顯。以上有利因素是中國(guó)銀行業(yè)獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，美國(guó)銀行并不具備，因此兩者業(yè)績(jī)走勢(shì)完全相反。

　　從比較來(lái)看，中國(guó)的銀行股應(yīng)該很便宜。我們看美國(guó)的銀行股，二季度每股虧損0.54美元的花旗集團(tuán)，目前股價(jià)在20美元左右；每股巨虧4.2美元的美聯(lián)銀行股價(jià)在12美元左右；即使第二季度盈利的銀行，摩根大通每股收益0.54美元，股價(jià)在38美元左右；美國(guó)銀行每股收益0.72美元，股價(jià)在30美元左右；富國(guó)銀行股價(jià)在27美元左右，這些股票市盈率并不低，至少超過(guò)10倍。

　　中國(guó)大部分銀行股的動(dòng)態(tài)市盈率也不過(guò)10倍左右，如浦發(fā)銀行第二季度全面攤薄后每股收益至少達(dá)到0.58元，但現(xiàn)在股價(jià)不到22元，和摩根大通同期業(yè)績(jī)相比，股價(jià)明顯偏低。

　　因此，簡(jiǎn)單比較，中國(guó)銀行股目前的投資價(jià)值并不比美國(guó)銀行差，目前部分銀行股出現(xiàn)A股和H股倒掛的現(xiàn)象，也說(shuō)明了這一點(diǎn)。(記者 連建明)