美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克日前暗示,美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)利率已經(jīng)告一段落,目前最大的憂慮來自美元貶值對通脹帶來的壓力。在此形勢下,人民幣利率政策將如何掌握?是否會(huì)適度加息呢?
就此問題,記者昨日采訪了多個(gè)專家。中國國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系學(xué)會(huì)常務(wù)理事譚雅玲認(rèn)為,雖然美聯(lián)儲(chǔ)暗示下調(diào)利率已經(jīng)告一段落,但中國央行加息的步伐不可能停止。她說,之前央行的相關(guān)政策報(bào)告指出要繼續(xù)從緊的貨幣政策,因此降息是不可能的。
交通銀行發(fā)展研究部副總經(jīng)理周昆平也認(rèn)為,目前中國通脹壓力相對來說還是很大,降息不是策略選擇。至于是否停止加息,周昆平表示需要穩(wěn)定一段時(shí)間再說。他同時(shí)認(rèn)為,即使要加息的話,頻率也不會(huì)太高;但提高準(zhǔn)備金率有可能,以減少貨幣供應(yīng)量。
在過去的一年里,每一個(gè)關(guān)鍵的CPI數(shù)據(jù)出臺(tái)后,央行都會(huì)毫不猶豫地動(dòng)用貨幣工具來為市場降溫。2007年12月20日央行宣布年內(nèi)第6次加息,更是中國宣布從“適度從緊”的貨幣政策轉(zhuǎn)向“從緊”的貨幣政策后首度加息。
再看匯率方面。4月份以來,人民幣兌美元升值步伐放緩。高盛近日預(yù)測,今年4月-5月間折年升值速度從今年前三個(gè)月的17%降至6.7%左右,但未來12個(gè)月人民幣升值幅度為10%。
2008年4月,中國外匯儲(chǔ)備余額創(chuàng)下745億美元的最大單月增幅,達(dá)到1.757萬億美元。按此速度,2008年底前可能輕松地突破2.2萬億美元,并且繼續(xù)保持每兩年翻一倍的增速。高盛表示,大量外匯資金流入給中國帶來了前所未有的挑戰(zhàn),這將加大國內(nèi)的通脹壓力和不斷擠壓國內(nèi)信貸增長空間。
令人關(guān)注的是,下周一系列最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將出爐。如果CPI數(shù)據(jù)依然居高不下,那么國家是否還會(huì)采取相關(guān)的措施來抑制通脹?
周昆平對此表示,如果CPI真如市場預(yù)期下降到8%以內(nèi),加息的可能性也就微乎其微了。因?yàn)轭A(yù)期已經(jīng)下來,就沒必要再采取這些動(dòng)作。如果繼續(xù)在8%之上,那么提高準(zhǔn)備金率就有可能。
譚雅玲在談及此問題時(shí),則用了三個(gè)“不確定性”,即地震后中國經(jīng)濟(jì)的不確定性、次貸危機(jī)后美國經(jīng)濟(jì)狀況的不確定性和美元與人民幣利率的不確定性。
此前,央行金融研究所宏觀經(jīng)濟(jì)分析小組發(fā)布分析報(bào)告稱,進(jìn)入2008年,中國宏觀經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外環(huán)境發(fā)生了較為明顯的變化。一方面,美國次貸危機(jī)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)增長放緩,中國出口面臨較大下行風(fēng)險(xiǎn);另一方面,從緊的宏觀調(diào)控政策和成本上升壓力使國內(nèi)投資增速逐步回落,先后發(fā)生的自然災(zāi)害也給經(jīng)濟(jì)運(yùn)行增加了一些不確定因素。
不過,雖然經(jīng)濟(jì)運(yùn)行增加了一些不確定性,“但就總體而言,目前經(jīng)濟(jì)增長速度與2003年以來本輪上升周期的平均水平大體相當(dāng),并未出現(xiàn)急劇下滑。”央行金融研究所宏觀經(jīng)濟(jì)分析小組認(rèn)為。 (記者 朱寶琛)
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