樊綱:人民幣升值“一步到位”不可能 需循序漸進(jìn)

　　著名學(xué)者樊綱解讀：2008，貨幣政策如何從緊？

　　中新網(wǎng)2月14日電 中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革研究基金會(huì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)樊綱在接受《人民日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，中國(guó)目前的利率水平相對(duì)較低，物價(jià)水平相對(duì)較高，一些短期存款的實(shí)際利率仍為負(fù)利率，從這個(gè)意義上說，經(jīng)濟(jì)中存在著加息的壓力。

　　樊綱指出，穩(wěn)健的貨幣政策，就是保持貨幣增長(zhǎng)速度符合經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需要，并不明確地?cái)U(kuò)張或收縮總需求。而從緊的貨幣政策，則是適當(dāng)收縮貨幣供給，從而使總需求的規(guī)模得以控制，當(dāng)前，就是要防止在外匯儲(chǔ)備大規(guī)模增長(zhǎng)的背景下貨幣增長(zhǎng)速度過快。

　　實(shí)施從緊的貨幣政策離不開利率杠桿的使用。中國(guó)今年還會(huì)不會(huì)繼續(xù)加息，在什么樣的情況下應(yīng)當(dāng)加息？目前，美聯(lián)儲(chǔ)已進(jìn)入減息周期，這會(huì)不會(huì)壓縮中國(guó)的加息空間？就此，樊綱表示，中國(guó)目前的利率水平相對(duì)較低，物價(jià)水平相對(duì)較高，一些短期存款的實(shí)際利率仍為負(fù)利率，從這個(gè)意義上說，經(jīng)濟(jì)中存在著加息的壓力。

　　樊綱同時(shí)表示，但是否加息還要權(quán)衡其他因素。在開放經(jīng)濟(jì)條件下，一國(guó)貨幣政策要考慮到其他國(guó)家的貨幣政策。假如美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)降息，對(duì)中國(guó)貨幣政策工具的選擇將不可避免地產(chǎn)生影響。因?yàn)槿绻�不顧及這個(gè)因素，將可能加大國(guó)際投機(jī)資本的流動(dòng)。

　　另一方面，在貨幣政策工具中，價(jià)格杠桿和數(shù)量杠桿達(dá)到的效果有時(shí)候是一致的，不一定非要通過利率的調(diào)整達(dá)到目的。是否較多地運(yùn)用其他數(shù)量調(diào)節(jié)工具、較少運(yùn)用利率這個(gè)價(jià)格工具，也是需要決策當(dāng)局進(jìn)行相機(jī)抉擇的。