7月15日,美國第二大房貸銀行“印地麥克”(IndymacBank)日前宣布倒閉,大批民眾聚集銀行門前等待辦理相關(guān)手續(xù)取款。 中新社發(fā) 金立冬 攝
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7月15日,美國第二大房貸銀行“印地麥克”(IndymacBank)日前宣布倒閉,大批民眾聚集銀行門前等待辦理相關(guān)手續(xù)取款。 中新社發(fā) 金立冬 攝
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中新網(wǎng)7月18日電《香港商報(bào)》7月18日發(fā)表經(jīng)濟(jì)點(diǎn)評(píng)文章說,顯然,美國的金融危機(jī)又發(fā)展到了另一個(gè)危險(xiǎn)階段,且比之前的震蕩更為兇險(xiǎn)。這對(duì)于持有大量美元資產(chǎn)(包括兩房債券)的中國,實(shí)是一個(gè)噩夢。美國政府或有必要支持兩房,但關(guān)鍵在于會(huì)否有心無力?
文章摘錄如下:
日前美國當(dāng)局宣布,對(duì)兩家最大的政府支持的住房抵押信貸機(jī)構(gòu),房利美及房貸美(以下簡稱“兩房”),給予緊急救援,主要是由財(cái)政部及聯(lián)儲(chǔ)局出手,擴(kuò)大財(cái)政借貸上限(現(xiàn)為22.5億美元),必要時(shí)可無限購入兩房股票,和允許兩房向聯(lián)儲(chǔ)局尋求緊急貸款,貼現(xiàn)息為2.25厘,并以美國政府或聯(lián)邦機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)為作抵押。其中如購買股票等事項(xiàng)仍須國會(huì)通過,但鑒于目前情況,預(yù)計(jì)阻力不大。
此乃美國政府繼今年2、3月時(shí),參與解救債券保險(xiǎn)商及投行貝爾斯登之后,為穩(wěn)定金融體系而作出的又一項(xiàng)重大救援行動(dòng)。事緣美國樓市不斷惡化,令投資者對(duì)涉及按揭信貸及相關(guān)業(yè)務(wù)的公司,均倍加關(guān)注,加上周前投行雷曼兄弟發(fā)出警告,指兩房或面臨嚴(yán)重的流動(dòng)性問題,急須籌資250億美元,遂觸發(fā)了恐慌,兩房股票被拋售,一周內(nèi)下跌約五成。自去年10月高峰計(jì),兩房股價(jià)已跌去約八成,今年內(nèi)亦跌逾七成,幅度驚人。
兩房陷入困境,固然有美國的樓市泡沫及金融危機(jī)等環(huán)境性因素,但也有本身特別的問題。包括:
一、底子欠佳。好幾年前,兩房便因違規(guī)濫貸事件,受到政府及國會(huì)加強(qiáng)監(jiān)管,限制其業(yè)務(wù)規(guī)模及結(jié)構(gòu),力圖加以改組整頓。
二、半官半民地位特殊。兩房雖是公共股份公司,但卻廣被視為有政府支持,故可以較低的成本集資,但也因而造成了風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的扭曲,和濫貸傾向。
三、在次按問題出現(xiàn)后,政府及國會(huì)轉(zhuǎn)視兩房為救星,放寬了之前的一些限制(如減低其資本金數(shù)額的要求等),希望兩者能擴(kuò)大收購按揭資產(chǎn)及放貸,從而支持樓市防止滑落。這實(shí)質(zhì)是讓兩房成為變相的政策性銀行,也自令其資產(chǎn)質(zhì)素下降。
在新老毛病并發(fā)下,到最近兩房終于失去市場信心而瀕危。
自去年起始的歐美金融危機(jī),又面臨新一輪大震蕩。危機(jī)至今的演化過程,呈現(xiàn)了一浪接一浪且每況愈下的深化大趨勢,而這輪風(fēng)浪更是影響深遠(yuǎn),萬一失控,所引起的沖擊更非同小可,主要原因包括:
一、規(guī)模巨大。兩房合共擁有或擔(dān)保逾五萬億美元按揭信貸資產(chǎn),約為全美總數(shù)之一半,故若出事,實(shí)難以挽救。相比之下,貝爾斯登只是小事,政府只須擔(dān)保近300億的資產(chǎn)便暫可解困,即使規(guī)模約萬億的次按市場相比亦小得多。
二、影響樓市及經(jīng)濟(jì)。兩房的困境本身便是樓市不景的反映,表示問題已由次按擴(kuò)散至全樓市領(lǐng)域。而兩房有問題又可進(jìn)一步拉低樓市,形成惡性循環(huán)。市場本預(yù)期兩房挽救樓市,現(xiàn)在不成,反可能要出售部分按揭資產(chǎn)以便進(jìn)行調(diào)整、鞏固。這自令市場底氣更弱,及信心進(jìn)一步下降。這又可令經(jīng)濟(jì)前景更差和衰退的風(fēng)險(xiǎn)再上升。
三、影響金融市場。兩房作為頭兩大按揭信貸公司,其問題自必首先影響按揭市場:令放貸減少及貸息上升,如30年按揭息率最近已回升至去年三季末水平,表示聯(lián)儲(chǔ)局的大減息作用甚微。此外,通過按揭息率及大量發(fā)行的兩房債券,將可在金融市場引起廣泛影響,加深了信用緊縮,年初時(shí)正因兩房債券呆滯,導(dǎo)致一些基金及貝爾斯登陷入困境,聯(lián)儲(chǔ)局亦要推出了特別借貸機(jī)制,專為吸入兩房債券而換出國債,來增加市場的流動(dòng)性。
四、最為根本及嚴(yán)重者是,兩房問題將影響美國財(cái)政狀況及美元匯價(jià),從而引起了對(duì)美國整體信心的下滑?磥砻绹畬⒁ㄟ^借貸、擔(dān)保、購股、注資甚至接管等方法來支持兩房,并不同程度地涉及財(cái)政開支。這對(duì)本已嚴(yán)重失衡的財(cái)政來說乃雪上加霜,并可進(jìn)而影響美元匯價(jià)及美國的融資能力,例如年初便有評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)如穆迪指,若美國政府大舉援助兩房,將降低其AAA主權(quán)評(píng)級(jí)。這種情況的出現(xiàn),將引發(fā)美國的金融、經(jīng)濟(jì)大崩潰,對(duì)全球的沖擊也將是災(zāi)難性的。
顯然,美國的金融危機(jī)又發(fā)展到了另一個(gè)危險(xiǎn)階段,且比之前的震蕩更為兇險(xiǎn)。美國政府或有必要支持兩房,但關(guān)鍵在于會(huì)否有心無力?(凌昆)
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