中新網(wǎng)7月14日電 香港《大公報》7月14日發(fā)表社評說，近期歐美股市明顯下滑，包括英美等多個股市更已由高峰下跌超過二成，技術(shù)上進(jìn)入了熊市。同時市場波動增大，如上周五美國道指曾大瀉二百多點，反彈后又再回軟，收市仍跌百余點，反映市場擔(dān)憂金融及經(jīng)濟(jì)狀況的持續(xù)惡化。顯然，股市經(jīng)常因炒作而大幅波動，但近期的調(diào)整，卻不能否認(rèn)有來自重要基本因素，特別是醞釀中的新一輪金融危機(jī)的影響。

　　社評摘錄如下：

　　今年來歐美財經(jīng)局勢可謂風(fēng)云多變而每況愈下。二、三月份便分別發(fā)生了債券保險商及貝爾斯登危機(jī)，政府要通過各種渠道出招營救，結(jié)果雖能穩(wěn)住大局，避免金融市場崩盤及爆發(fā)危機(jī)，但問題卻未得到根本解決。與此同時，市場表現(xiàn)經(jīng)四月的相對穩(wěn)定后，到五月竟然彌漫著一片盲目樂觀情緒，“最壞時刻已過去”的論調(diào)充斥市面。實際情況完全相反，無論經(jīng)濟(jì)及金融狀況都仍在不斷惡化，美國樓市就業(yè)狀況持續(xù)轉(zhuǎn)差，信用緊縮繼續(xù)令風(fēng)險上升，歐美拆息高企及信用違約掉期(CDS)市場的指數(shù)回升等，都是困境的一些具體反映。

　　因此，市場在六月后段起再陷震蕩已殊非偶然。進(jìn)入七月后，尤令人關(guān)注者是，投資者開始對有美國政府撐腰的兩大按揭信貸機(jī)構(gòu)，房利美及房地美(簡稱二房)等大失信心，股價在一周內(nèi)跌掉約一半，并導(dǎo)致市場總體下調(diào)，影響所及美元匯價亦走軟。據(jù)西方媒體報道，美國當(dāng)局將會出手救助，如財政部或很快會出臺百五億美元的注資行動，為二房打強(qiáng)心針。這樣實是更公開地表態(tài)支持二房，希望可由此重建投資者的信心。之前聯(lián)儲局已表示若有需要，二房可使用其緊急貸款機(jī)制。

　　二房雖非國有企業(yè)，但一直被視為有堅強(qiáng)的政府后臺。事實上政府也不可能讓其倒臺：兩者所持有或擔(dān)保之按揭信貸價值達(dá)到五萬億美元，約為全美國按揭信貸總值的一半，如萬一出事其沖擊力非同小可。次按問題及貝爾斯登事件與之相比，亦屬小巫見大巫。因此當(dāng)局早采行動早作注資確是明智之舉。如果等到出事，美國政府也根本負(fù)不起這個五萬億的債務(wù)重?fù)?dān)，目前美國公債總額不足十萬億美元，GDP則為十四萬億。若出事將令美國的主權(quán)評級大受影響，美元以至整個美國金融體系及經(jīng)濟(jì)將瀕臨崩潰，由此產(chǎn)生的對世界的巨大沖擊，必將是災(zāi)難性的。

　　但問題即使可暫緩，避過危機(jī)穩(wěn)住大局，美國情況也不會有所改善，且甚至?xí)�加快惡化。近期美國已視二房為政策性銀行，靠其出資支持按揭市場承托樓市，國會還在年初通過了放寬其資本金要求，使能更大手出資。今后這項托市功能必將受損，對樓市前景也就更難樂觀。何況無論形式為何，政府出招拯救二房，都將給財政及美元匯價增添新壓力。

　　更不能忽視二房事件對世界及中國的影響。較直接的影響來自中國購入的以千億美元計，包括二房在內(nèi)的美國機(jī)構(gòu)債券(agency bonds)，對此類投資實有需要重新評估其風(fēng)險。間接的影響更為廣泛，包括美元匯價及歐美景氣下滑，會對人民幣產(chǎn)生更大的升值壓力等，故應(yīng)密切監(jiān)察事態(tài)發(fā)展，并及早作出防范部署。