上周五，攀鋼集團(tuán)整體上市方案獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)通過(guò)，至此，該方案已經(jīng)獲得了攀鋼系三家上市公司股東大會(huì)、國(guó)務(wù)院國(guó)資委和中國(guó)證監(jiān)會(huì)三關(guān)全部批準(zhǔn)通過(guò)，整體上市已成定局，接下來(lái)將進(jìn)入實(shí)施階段。

　　曾經(jīng)遭遇流言

　　自去年11月攀鋼宣布啟動(dòng)整體上市后，整體上市方案于今年4月獲得國(guó)務(wù)院國(guó)資委批復(fù)，6月份在沒(méi)有懸念的情況下獲得旗下三家上市公司攀鋼鋼釩(000629)、ST長(zhǎng)鋼(000569)和攀渝鈦業(yè)(000515)股東會(huì)高票通過(guò)，一切都在按照既定程序平穩(wěn)進(jìn)行，所需只差證監(jiān)會(huì)最后一關(guān)。

　　然而，今年8月1日，攀鋼系三家公司股票突然放量下跌并一度跌停引發(fā)市場(chǎng)對(duì)整體上市前景的猜測(cè)。

　　證券分析人士分析，由于攀鋼整體上市方案中為不愿意換股的投資者提供了現(xiàn)金選擇權(quán)，而當(dāng)二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格低于現(xiàn)金選擇權(quán)的時(shí)候存在套利空間，所以股價(jià)正常的走勢(shì)應(yīng)該是在現(xiàn)金選擇權(quán)之下的窄幅空間內(nèi)震蕩，并隨著整體上市實(shí)施時(shí)間的臨近而逐漸向現(xiàn)金選擇權(quán)的價(jià)格靠近，因此出現(xiàn)大幅下跌是極不正常的，除非是整體上市出現(xiàn)變數(shù)。

　　伴隨了攀鋼系三家公司的集體跳水，市場(chǎng)傳言，攀鋼集團(tuán)可能調(diào)整整體上市方案，提供現(xiàn)金選擇權(quán)的第三方鞍鋼集團(tuán)亦可能違背之前簽定的協(xié)議。

　　盡管此后攀鋼系公司發(fā)布公告對(duì)傳聞進(jìn)行了澄清，鞍鋼集團(tuán)也出具了遵守協(xié)議的承諾函，但此后攀鋼系三家公司的股價(jià)仍然未能回到此前的價(jià)格，三家公司的股價(jià)與現(xiàn)金選擇權(quán)價(jià)格平均有10%以上的套利空間，可見(jiàn)市場(chǎng)并未完全消除疑惑。

　　隨著最后一關(guān)證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)，近三個(gè)月來(lái)有關(guān)攀鋼整體上市成與不成的傳言終于塵埃落定。

　　力保上市資格

　　據(jù)專(zhuān)業(yè)人士分析，在攀鋼整體上市方案獲得證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)后，由于方案中存在現(xiàn)金選擇權(quán)的因素，因此公司不可避免的將面臨上市資格是否存續(xù)的問(wèn)題。

　　根據(jù)整體上市方案，對(duì)于三家上市公司中攀鋼集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)公司以外的股東，面臨著換股和接受現(xiàn)金選擇權(quán)兩個(gè)選擇(攀鋼鋼釩的股東不參與換股)，如果股東選擇的是現(xiàn)金選擇權(quán)，那么這些股東將以現(xiàn)金選擇權(quán)的價(jià)格將所持股份賣(mài)給第三方鞍鋼集團(tuán)。最后，在現(xiàn)金選擇權(quán)行權(quán)完畢后，ST長(zhǎng)鋼和攀渝鈦業(yè)的股份將被全部轉(zhuǎn)換成攀鋼鋼釩的股票，完成吸收合并。

　　吸收合并完成后，攀鋼鋼釩原有的32.8億股股份，加上ST長(zhǎng)鋼和攀渝鈦業(yè)轉(zhuǎn)股增加的股份以及向攀鋼集團(tuán)定向增發(fā)的股份，攀鋼鋼釩的總股本將達(dá)到49.8億股(由于存在不確定性，因此未考慮未到期鋼釩認(rèn)購(gòu)權(quán)證行權(quán)增加的股份)。

　　按照深交所規(guī)定，整體上市后攀鋼鋼釩社會(huì)公眾股至少應(yīng)該超過(guò)4.98億股，才符合上市存續(xù)的條件。

　　攀鋼集團(tuán)表示，如果攀鋼鋼釩的股權(quán)分布不具備上市條件，攀鋼集團(tuán)將提出維持上市地位的解決方案，以維持攀鋼鋼釩的上市資格。

　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)業(yè)人士分析，要解決可能喪失上市資格的問(wèn)題，目前來(lái)看關(guān)鍵在于鋼釩認(rèn)購(gòu)權(quán)證(031002)的實(shí)施。鋼釩認(rèn)購(gòu)權(quán)證目前的流通份額是61354萬(wàn)份，行權(quán)比例為1.2，行權(quán)后將新增股份7.37億股，由于目前攀鋼鋼釩的正股價(jià)格遠(yuǎn)高于認(rèn)購(gòu)權(quán)證的行權(quán)價(jià)格，因此理論上是100%行權(quán)的。

　　如果整體上市中的現(xiàn)金選擇權(quán)首次申報(bào)行權(quán)期截止日在認(rèn)購(gòu)權(quán)證行權(quán)開(kāi)始之前，也就是11月28日前，認(rèn)購(gòu)權(quán)證獲得的股份將不能參與現(xiàn)金選擇權(quán)，那么認(rèn)購(gòu)權(quán)證行權(quán)后，攀鋼鋼釩總股本將變?yōu)?7億股左右，而社會(huì)公眾股將至少達(dá)到7億股以上，因此不管投資者如何選擇，攀鋼鋼釩的上市地位都將得到存續(xù)。

　　據(jù)了解，整體上市完成后，攀鋼集團(tuán)擁有的最有競(jìng)爭(zhēng)力的鋼鐵、釩、鈦三大核心產(chǎn)業(yè)和主要的礦山將全部納入上市公司之中，形成年產(chǎn)鋼鐵700多萬(wàn)噸、釩制品2萬(wàn)噸、8萬(wàn)噸鈦白粉、6萬(wàn)噸高鈦渣和近600萬(wàn)噸鐵精礦及鈦精礦生產(chǎn)能力。

　　攀鋼集團(tuán)董事長(zhǎng)樊政煒表示，攀鋼集團(tuán)的發(fā)展戰(zhàn)略是做精鋼鐵，做大釩鈦，鋼鐵產(chǎn)業(yè)做到中國(guó)西部最大最強(qiáng)，釩產(chǎn)業(yè)要做到世界單個(gè)企業(yè)最大最強(qiáng)、鈦產(chǎn)業(yè)做到我國(guó)最大最強(qiáng)，并成為我國(guó)最大的鈦原料生產(chǎn)基地、鈦材生產(chǎn)基地和鈦精礦供應(yīng)商。計(jì)劃到“十一五”末期，釩制品產(chǎn)量達(dá)到3萬(wàn)噸/年以上，鈦材生產(chǎn)能力達(dá)到3000噸至1萬(wàn)噸/年，形成鋼鐵和釩鈦并駕齊驅(qū)的格局。

　　值得注意的是，不久前，攀鋼集團(tuán)在整體上市方案中增加了二次申報(bào)現(xiàn)金選擇權(quán)的承諾，即有資格的股東如果現(xiàn)在不實(shí)施現(xiàn)金選擇權(quán)，那么兩年后還有權(quán)利行使現(xiàn)金選擇權(quán)。

　　攀鋼集團(tuán)有關(guān)人士表示，之所以增加這樣的承諾，表明了公司對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的信心，使投資者選擇持有股票比實(shí)施現(xiàn)金選擇權(quán)更有價(jià)值。(記者 周渝)