熊市的突襲讓寶鋼和深發(fā)展這兩大藍籌股的緣分也走到了盡頭。日前,深發(fā)展(000001)公告稱,經(jīng)過與寶鋼集團經(jīng)過友好協(xié)商,已終止去年11月簽署的股份認購協(xié)議。同時出于提高資本充足率需要,董事會通過了新的“一攬子”發(fā)債計劃,總額近300億元。市場人士分析,在當前央企大面積增持旗下上市公司股份的大背景下,在放棄深發(fā)展后,寶鋼集團增持寶鋼股份(600019)的可能性大大增加。

　　“嫁妝”縮水6成寶鋼“悔婚”

　　2007年11月30日,深發(fā)展宣布對寶鋼定向發(fā)行1.2億股,融資42.18億元。協(xié)議之初,寶鋼集團認股價格為每股35.15元,接近當時二級市場價格。該次發(fā)行的有關(guān)方案已獲臨時股東大會批準,并等待監(jiān)管部門審批。但今年以來A股大幅調(diào)整,深發(fā)展昨日收報14.99元,日前最低跌倒了12.40元,股價縮水近6成,如果不調(diào)整認股價格,寶鋼集團也將面臨巨額賬面浮虧。

　　在協(xié)議之初,深發(fā)展與寶鋼集團設(shè)定了截止日期(2008年8月31日),但在該股份認購協(xié)議規(guī)定的截止日,所需審批未能取得,于是便有了公告中“深發(fā)展與寶鋼集團經(jīng)過友好協(xié)商,決定終止股份認購協(xié)議暨定向發(fā)行事宜”的結(jié)局。

　　海通證券金融業(yè)核心分析師邱志承分析認為,目前深發(fā)展的股價僅為約定價的4成,寶鋼很自然會選擇退出之前的定向增發(fā)協(xié)議。但在權(quán)證行權(quán)后,目前深發(fā)展的資本充足率已經(jīng)達標,對寶鋼增發(fā)的終止不會影響其業(yè)務(wù)的正常開展。國泰君安對此評述稱,“關(guān)于終止深發(fā)展和寶鋼集團有限公司的股份認購協(xié)議,這在投資者預(yù)料之中,應(yīng)無多大負面影響。”。

　　深發(fā)展改為發(fā)債機構(gòu)仍看好

　　在A股14家上市銀行中,深發(fā)展是唯一長期無法滿足資本充足率的一家。已披露上半年中報顯示,深發(fā)展通過多次發(fā)債,多年來首次經(jīng)審計取得資本充足率達標。然而相比其他上市銀行仍然偏低。據(jù)分析,如果寶鋼集團入股,深發(fā)展可將核心資本充足率提升至少2.16個百分點,但是雙方分手后,深發(fā)展必須謀求新的渠道來補充資本金。

　　深發(fā)展在9月25日的公告中,同時表示未來3年內(nèi),深發(fā)展擬在境內(nèi)和(或)境外市場分次發(fā)行總額不超過等值于人民幣100億元的次級債券、總額不超過等值于人民幣100億元的金融債券、以及總額不超過等值于人民幣80億元的混合資本債券。

　　深發(fā)展同時將出售不良資產(chǎn)(第二、三批)26.76億元,國泰君安認為,深發(fā)展不良率有望快速下降到3.5%以下；并騰出更多的貸款額度�！熬C合來看,深發(fā)展本次發(fā)布公告的實施,將有助于公司維持長期穩(wěn)定快速發(fā)展。目前公司2008年市盈率和市凈率分別為8.35倍和1.95倍；2009年動態(tài)市盈率和市凈率則分別為6.86倍、1.62倍,維持對公司的增持評級”。

　　市場憧憬寶鋼集團增持寶鋼

　　在放棄入股深發(fā)展之后,原本42.18億元的資本性支出將去往何處,引起市場人士憧憬,在國資委表態(tài)支持中央企業(yè)增持或回購上市公司股份后,近期掀起了央企增持風。

　　在股改期間,寶鋼集團曾承諾動用不超過40億元增持寶鋼股份。而近期新興筑管、武鋼股份等鋼鐵企業(yè)控股股東紛紛公告開始增持公司股票。在多家機構(gòu)分析給出的潛在增持公司名單中,都有寶鋼的名字。

　　天相投顧鋼鐵行業(yè)分析師張雷分析認為,鋼鐵板塊央企上市公司中最可能被增持有四家:寶鋼股份、鞍鋼股份、武鋼股份和新興鑄管；根據(jù)上市公司的現(xiàn)金流和估值情況,存在回購股份可能的有三家:寶鋼股份、鞍鋼股份和武鋼股份。

　　寶鋼股份昨日收盤價為7.27元,凈資產(chǎn)為5.45元,市凈率為1.33倍,歷史最低水平為1倍。中投證券表示,寶鋼估值水平與國際同行相比處于低位,且與歷史低位相差無幾,未來兩年公司凈利潤依然有望保持10%以上的復(fù)合增長,長期投資價值顯現(xiàn)。(記者賈肖明)