滬深股市持續(xù)低迷，股票價(jià)格一路下跌，上市公司公開增發(fā)頻頻遭遇“未發(fā)先破發(fā)”的尷尬。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，去年以來，260多家A股公司發(fā)布的增發(fā)公告至今仍未實(shí)施。而在明確擬增發(fā)價(jià)格的165家公司中，102家公司當(dāng)前股價(jià)已低于擬增發(fā)價(jià)格，占比超過六成。

　　在“未發(fā)先破發(fā)” 的百余家上市公司中，浙江廣廈當(dāng)前股價(jià)較擬增發(fā)價(jià)的折價(jià)幅度最大，達(dá)到64.2%。公司于去年11月發(fā)布增發(fā)公告，擬向不超過10名特定對象非公開發(fā)行12000萬股至18000萬股，發(fā)行價(jià)格不低于每股16.70元，募集資金規(guī)模不超過32億元。而截至昨天收盤，該股股價(jià)報(bào)于5.98元，較此前確定的擬增發(fā)價(jià)格大幅縮水。不止是浙江廣廈，馳宏鋅鍺、民生銀行、長城開發(fā)以及華盛達(dá)4家公司當(dāng)前股價(jià)較擬增發(fā)價(jià)的折價(jià)幅度也超過50%。另外，還有34家明確擬增發(fā)價(jià)格的公司，其當(dāng)前股價(jià)與增發(fā)價(jià)的折價(jià)幅度超過30%。

　　滬深股市的持續(xù)低迷，打擊市場融資功能，自然約束了上市公司的增發(fā)再融資。而自中國平安上千億元增發(fā)計(jì)劃引發(fā)市場爭議后，管理層更加嚴(yán)格再融資審批，并抬高門檻，也在一定程度上加大了上市公司實(shí)施增發(fā)的難度。

　　應(yīng)對“未發(fā)先破發(fā)”的增發(fā)尷尬，近來，不少上市公司開始調(diào)低增發(fā)價(jià)格。前不久，燕京啤酒就公告，將定向增發(fā)價(jià)格由每股20.95元下調(diào)至17.88元，目前這一增發(fā)申請已獲證監(jiān)會(huì)審核通過。同時(shí)，調(diào)低增發(fā)價(jià)格的還有航天通信，將增發(fā)價(jià)格下調(diào)近五成至每股10.99元，麗江旅游則將每股20.95元的增發(fā)價(jià)下調(diào)至14.27元，金宇集團(tuán)的擬增發(fā)價(jià)也從每股12.59元調(diào)低至8.29元。

　　不僅如此，部分上市公司則開始考慮終止增發(fā)方案，另謀渠道，轉(zhuǎn)戰(zhàn)債券市場融資等來解決企業(yè)的資金需求。目前，較為新興的可轉(zhuǎn)債融資方法逐漸成為上市公司再融資的主流。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債融資500.55億元，同比大幅增長了3.42倍。(實(shí)習(xí)生楊光 記者蔣婭婭)