據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月22日披露半年報(bào)的44家上市公司(剔除3家以上市公告書形式披露上半年業(yè)績的中小板公司)上半年業(yè)績整體增長良好，但經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額總體呈下滑趨勢，下降幅度達(dá)51%。顯然，上市公司營性現(xiàn)金流量的改善并沒有跟上利潤增長的步伐。

　　44家公司有42家上半年實(shí)現(xiàn)盈利，2家虧損。盈利公司中，35家上半年凈利潤同比增長(包括2家扭虧公司)，7家業(yè)績同比下滑。44家公司今年1月至6月共實(shí)現(xiàn)凈利潤總額55.88億元，較上年同期的35.98億元大幅增長44.18%。然而，與業(yè)績增長不協(xié)調(diào)的是，這批公司經(jīng)營所帶來的現(xiàn)金流凈額未能實(shí)現(xiàn)同步增長。報(bào)告期內(nèi)，44家公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額合計(jì)為29.53億元，而去年同期則高達(dá)60.56億元，同比下滑51%。

　　現(xiàn)金流是企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的命脈，賒銷的出現(xiàn)，使得收入的實(shí)現(xiàn)并不一定帶來現(xiàn)金的流入。由于會(huì)計(jì)計(jì)量的差異，導(dǎo)致企業(yè)的利潤增加與現(xiàn)金流增加不一定同步。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，上述44家公司中，有21家也就是將近一半的公司上半年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為負(fù)，上年同期則是15家。28家公司經(jīng)營性現(xiàn)金流同比下滑，其中9家由正變負(fù)。如凱樂科技，在上半年凈利潤增長的前提下，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為-32868.77萬元，而上年同期為12996萬元。哈空調(diào)在凈利潤大幅增長87.72%的情況下，經(jīng)營性現(xiàn)金流卻下滑455.49%。舒卡股份報(bào)告期經(jīng)營活動(dòng)實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)金流量凈額也由上年同期的16571.05 萬元下降至-29013.45 萬元，同比減少45584.50萬元。

　　造成企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅下滑的原因，主要是企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中的現(xiàn)金流出過多。至于企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流出增多的原因，可能是企業(yè)購買生產(chǎn)材料的購貨成本上升，或銷售后資金未能及時(shí)回籠導(dǎo)致應(yīng)收賬款金額增大，以及受行業(yè)景氣度影響等等。如哈空調(diào)稱：“報(bào)告期內(nèi)應(yīng)收賬款金額增大，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)�！笔婵ü煞菀脖硎�，經(jīng)營活動(dòng)實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)金流量凈額減少的主要原因是報(bào)告期公司銷售收回的貨款大多為銀行承兌匯票以及支付購買的南延線土地款所致。

　　專業(yè)人士表示，一般而言，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流更加能夠反映公司創(chuàng)造價(jià)值的能力。如果一家上市公司經(jīng)營性現(xiàn)金流為負(fù)，或者非常低，則往往顯示出其財(cái)務(wù)狀況并不健康，公司生產(chǎn)經(jīng)營也會(huì)出現(xiàn)許多困難。相反，在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生充足的現(xiàn)金凈流入，企業(yè)才有能力擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，增加市場占有的份額，開發(fā)新產(chǎn)品并改變產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，培育新的利潤增長點(diǎn)。因此，投資者如結(jié)合經(jīng)營性現(xiàn)金流的變化情況來分析上市公司的業(yè)績，可以更好的判斷公司業(yè)績的可持續(xù)性。(記者 王璐)