主持人：

　　據(jù)媒體報道，中鐵IPO遭到四大質(zhì)疑，其中最重要的是利潤和其業(yè)績增長性，有研究人員指出，“中國中鐵把今年上半年1.5億元的利潤在報表上做成了15億元，其中90%的利潤都是虛的，給人一種持續(xù)增長的假象，這種成長性簡直是堆在沙子上”。西南證券鐵路建筑行業(yè)某分析師表示，近年工程建設(shè)行業(yè)平均利潤率呈下降趨勢，以中國中鐵下屬的中鐵二局2006年經(jīng)營業(yè)績?yōu)槔�，其主營業(yè)務(wù)收入較上年增長超過57%，但利潤增長僅約33%，凈利潤增長更是不到30%。不過，對中國中鐵被質(zhì)疑利潤虛增，國資委改革局副局長白英姿昨日在北京大學(xué)演講時表示：“中國中鐵利潤是真實的�！�

　　而就是這樣一個疑似為“人造美女”的公司，卻得到了市場的巨大炒作，四天換手120%，并且這幾天的交易數(shù)據(jù)顯示有機構(gòu)在強力買入。那么，中國中鐵到底是不是“人造美女”呢？如果不是，那中鐵公司自己為什么不出來對業(yè)績情況加以澄清呢？如果是人造美女，那它為什么還能獲得機構(gòu)的認同呢？

　　大眾評判臺

　　向海藍：要清醒投資

　　中國不少IPO公司利用信息不對稱欺騙投資者的現(xiàn)象時有發(fā)生，看看那些上市一兩年就被ST處理、利潤直線下滑的公司，我們就會明白。中鐵到底怎樣，現(xiàn)在不沒有定論。但作為投資者的我們應(yīng)該清醒，要看好自己的錢包。

　　譚曉鴻：中鐵應(yīng)該回應(yīng)

　　媒體大肆質(zhì)疑，卻鮮有獲得回應(yīng)和解釋。作為如此大型的國企，還是應(yīng)該給公眾的疑問一個回答。畢竟作為一個剛剛上市的公司，還有個取信于股民的問題。

　　李旭陽：謹慎為上

　　中國中鐵背著“包袱”上市，依然引起市場的大肆炒作，這是存在疑問的。中國中鐵的利潤有“泡沫”嗎？“泡沫”能維持多久？這是每一個介入其中的投資者必須考慮的問題。所以，對于中國中鐵，普通投資者還是謹慎點為好。

　　王文諾：壟斷企業(yè)的潛力不可低估

　　中鐵是否人造美女，如果中鐵自己不站出來說明白，恐怕我們普通投資者是很難弄得清楚的。而根據(jù)機構(gòu)大量買入的事實來看，中鐵后市應(yīng)該有戲。這是經(jīng)驗告訴我們的。不久之前的一個事例是，中國遠洋(41.76,0.39,0.94%,股票吧)剛上市時，散戶誰能知道這個 “相貌平平”的股票有著如此巨大的潛力呢？我們似乎不該低估一個壟斷企業(yè)迅速膨脹的潛力，尤其是這是一個鐵路建設(shè)的壟斷企業(yè)，誰都知道今后10數(shù)年是我國鐵路建設(shè)的黃金期，而鐵路的建設(shè)費用缺口很大，還須多多仰仗資本市場。這樣的企業(yè)，國家如果不扶持它做大做好，怎么能行呢？這是我國的特色。(凌建平 祝裕 郝勻嘉)

　　◆沸點特稿

　　被扭曲的市場就會有被“扭曲”的事發(fā)生

　　中國中鐵上市之所以能吸引市場的眼球，不僅僅是其凍結(jié)資金規(guī)模超過中國石油(30.84,-0.28,-0.90%,股票吧)與中國神華(65.62,-0.08,-0.12%,股票吧)，也不是因為掛牌后遭遇巨資的青睞，而是來自市場的質(zhì)疑。

　　針對其招股說明書中有關(guān)的利潤數(shù)據(jù)與業(yè)績增長性，有業(yè)內(nèi)人士認為其“成長性簡直是堆在沙子上”，而另有權(quán)威人士卻認為，中國中鐵的利潤是“真實的”。孰是孰非，只有時間才能作出解答。

　　挾有“中”字頭的中國中鐵，是國內(nèi)工程建設(shè)方面的龍頭企業(yè)，市場對中國中鐵的成長性給予了較高的預(yù)期，并且還體現(xiàn)在該股二級市場的走勢上，這一切均無可厚非。問題是，當中國中鐵的“神秘面紗”揭開之后，對市場、對投資者到底會造成怎樣的影響？

　　與中石油上市的非理性高開以及機構(gòu)的大舉拋售相比，中國中鐵似乎要幸運得多，沒有重演中石油那悲慘的一幕。大資金蜂擁而入，二級市場亦創(chuàng)造出財富效應(yīng)，這與目前的市場環(huán)境有關(guān)，也與市場依據(jù)公開資料作出的定位有關(guān)。但中國中鐵畢竟是帶著投資者的質(zhì)疑上市的。在筆者看來，市場對于中鐵的追捧，有過分熱情之嫌。而且，這也不是一種正常的市場反應(yīng)。

　　A股市場素來都有“炒新”的情結(jié)，即便是中石油開在如此的高位，也有眾多的資金趨之若鶩。再看看下半年在中小板掛牌的新股，上市首日即見最高價的現(xiàn)象比比皆是，介入其中者沒有享受到牛市盛宴不說，反而還要備受套牢的煎熬。在這些事實的背后，凸顯出市場對于新股定價機制的扭曲。個中原因，一方面在于新股的發(fā)行環(huán)節(jié)存在弊端，另一方面則與投資者的盲目沖動和浮躁心態(tài)有關(guān)。

　　一個定價機制被扭曲了的市場，當然會常常上演類似的鬧劇。隨著近兩年牛市行情的展開，大量投資者的加盟，客觀上要求投資者的素質(zhì)跟上市場發(fā)展的步伐，但這方面至少到目前為止還是令人失望的，這也包括了機構(gòu)投資者在內(nèi)，是以A股市場常常有讓人看不懂的事情發(fā)生。(曹中銘）