從數(shù)小時(shí)到數(shù)分鐘，新基金完成發(fā)行的速度正在不斷刷新，基金銷售正在將“望天收”的效應(yīng)演繹到前所未有的境地。

　　所謂“望天收”，就是基金發(fā)行情況與市場(chǎng)行情高度正相關(guān)：行情越好，銷售狀況越好；行情低迷，銷售困難。

　　在過(guò)去的2006年中，火爆的A股行情讓不少投資者在基金上賺到了超過(guò)50年存款利息的收益。春節(jié)7天的節(jié)日為財(cái)富效應(yīng)的擴(kuò)散及新資金的聚集提供足夠的時(shí)間。一場(chǎng)全民基金普及就這樣被安排得天衣無(wú)縫，買基金正逐漸演化成一場(chǎng)“群眾運(yùn)動(dòng)”。

　　從建信優(yōu)化、長(zhǎng)城久富到信達(dá)澳銀，無(wú)論是新基金的首發(fā)，還是老基金的持續(xù)營(yíng)銷，對(duì)基金公司而言，此時(shí)買基金無(wú)異于是“撿錢”：只要你彎腰，就“盆滿缽滿”。

　　然而，基金行業(yè)空前的“繁榮”卻讓進(jìn)行了近三年基金報(bào)道的記者心中隱隱不安。

　　首先，目前并非所有公司都具備管理巨型基金的能力。對(duì)基金公司而言，好的投資業(yè)績(jī)需要整個(gè)公司從系統(tǒng)、制度到企業(yè)文化全方面的支持和保障，而這對(duì)那些剛剛成立、整個(gè)團(tuán)隊(duì)幾乎沒(méi)有進(jìn)行任何磨合的新公司無(wú)疑是難以企及的。就好比一個(gè)新生嬰孩，在他誕生之初就給他壓上千斤重?fù)?dān)，他承擔(dān)不起也將是意料之中的。

　　或許在一個(gè)牛市中，投資業(yè)績(jī)還不會(huì)出現(xiàn)太大的問(wèn)題，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)下跌，影響可能是致命的。說(shuō)到底還是那句老話：“當(dāng)潮水退卻的時(shí)候，你會(huì)知道哪些人在裸泳”。

　　除了基金公司自身的能力外，中國(guó)的資本市場(chǎng)是否具有如此巨大的容量來(lái)迎接儲(chǔ)蓄存款這只出籠“猛虎”，也是一個(gè)值得考慮的問(wèn)題。到目前為止，A股市場(chǎng)總市值為10萬(wàn)億元，流通市值僅3萬(wàn)億元。而基金行業(yè)截至去年底，凈值規(guī)模超過(guò)8500億元，今年已發(fā)行基金規(guī)模超過(guò)900億元，加上持續(xù)營(yíng)銷和凈值增長(zhǎng)，業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，萬(wàn)億大關(guān)已經(jīng)突破。

　　作為市場(chǎng)最重要的機(jī)構(gòu)投資者，公募基金的話語(yǔ)權(quán)日益增大，與此同時(shí)，公募基金“同向操作”、缺少交易對(duì)手的風(fēng)險(xiǎn)也在空前地聚集。

　　“危險(xiǎn)”的種子已經(jīng)發(fā)芽了：2月27日大盤的跌停似乎找不到任何確切的原因。可以確定的是，眾多公募基金經(jīng)理對(duì)估值已高的憂慮。由于缺乏交易對(duì)手，大家的憂慮形成“共振”，這樣的宣泄在一定程度上“成就”了大盤的幾近跌停。

　　隨后新基金的加速發(fā)行，一天100億的示范效應(yīng)，又改變了不少投資者的心態(tài)。

　　“現(xiàn)在的情況就是大家都掐著新‘基民’搞，搏傻游戲可能還將繼續(xù)”，一位不愿意透露姓名的基金經(jīng)理這樣說(shuō)。事實(shí)上，由于對(duì)后期不斷涌入的資金的預(yù)期，本次調(diào)整看起來(lái)似乎又將結(jié)束。

　　基金行業(yè)“望天收”效應(yīng)的擴(kuò)大對(duì)業(yè)內(nèi)“好孩子”的積極性也會(huì)造成挫傷。任何一個(gè)健康發(fā)展的行業(yè)，都需要一個(gè)“優(yōu)勝劣汰”的正向激勵(lì)氛圍。如果實(shí)際情況是，你扎扎實(shí)實(shí)地耕耘幾年，其效果還不如趕在一個(gè)好的時(shí)機(jī)等待“餡餅”從天而降，還有多少人能心平氣和地從事行業(yè)和公司的基礎(chǔ)性建設(shè)工作？

　　有這樣的“范例”在前，在今后的決策中，又有多少公司決策者能夠心甘情愿地將行業(yè)和公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)放在比較重要的位置呢？

　　這些對(duì)行業(yè)的影響，可能更加深刻和久遠(yuǎn)。(齊軼）