雷曼兄弟公司破產(chǎn)和美林公司被收購(gòu)引發(fā)投資者對(duì)美國(guó)金融業(yè)的擔(dān)憂，紐約股市、歐洲股市暴跌，中國(guó)內(nèi)地股市也大受影響，滬指失守2000點(diǎn)。

　　國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)驟然嚴(yán)峻。美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘表示，美國(guó)正在陷入百年一遇的金融危機(jī)，這將誘發(fā)全球一系列經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩。此前，索羅斯也曾表示，目前外界仍擔(dān)心金融機(jī)構(gòu)的還債問題。金融體系瀕臨“破裂”邊緣，為上世紀(jì)30年代以來首次。

　　美國(guó)的金融危機(jī)因何而起？它將在何種程度上影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)？我們能夠采取什么措施應(yīng)對(duì)此輪危機(jī)？

　　一般認(rèn)為，金融危機(jī)產(chǎn)生的原因是經(jīng)濟(jì)過熱導(dǎo)致生產(chǎn)過剩、貿(mào)易收支巨額逆差、外資的過度流入、缺乏彈性的匯率制度和不當(dāng)?shù)膮R率水平或者過早的金融開放等。為什么金融危機(jī)首先從美國(guó)產(chǎn)生而不是其他國(guó)家？這與美國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的選擇有著內(nèi)在的聯(lián)系。

　　上世紀(jì)末到本世紀(jì)初以來，美國(guó)先后以兩種產(chǎn)業(yè)為經(jīng)濟(jì)引擎，一是信息網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)，二是金融服務(wù)業(yè)。隨著網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)泡沫的破滅，美國(guó)轉(zhuǎn)向了大力發(fā)展金融產(chǎn)業(yè)，1999年，美國(guó)國(guó)會(huì)通過了金融服務(wù)現(xiàn)代化法案。這項(xiàng)法案規(guī)定，只要銀行能夠操作充足的資本，就允許其擴(kuò)大服務(wù)范圍和拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域。美國(guó)銀行業(yè)在上世紀(jì)30年代后壓抑控制管制幾十年從此實(shí)現(xiàn)了全面自由化。自二次大戰(zhàn)以來，美國(guó)金融業(yè)所創(chuàng)造的附加價(jià)值對(duì)GDP的貢獻(xiàn)度始終穩(wěn)定成長(zhǎng)，且持續(xù)不墜。自由化之后，金融業(yè)更加繁榮，金融衍生產(chǎn)品不斷出新。與此同時(shí)，美國(guó)不斷地把制造業(yè)轉(zhuǎn)移到境外。至此，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的虛擬化程度大大提高。

　　毫無疑問，虛擬經(jīng)濟(jì)本身就是一種極易滋長(zhǎng)泡沫的經(jīng)濟(jì)，監(jiān)管稍有疏忽，很容易導(dǎo)致泡沫破裂——發(fā)生金融危機(jī)或經(jīng)濟(jì)危機(jī)。早在2002年，經(jīng)濟(jì)學(xué)家成思危就從虛擬經(jīng)濟(jì)的角度對(duì)金融危機(jī)產(chǎn)生的深層次原因進(jìn)行過一些初步探索，他認(rèn)為，所謂虛擬經(jīng)濟(jì)是指與虛擬資本以金融系統(tǒng)為主要依托的循環(huán)運(yùn)動(dòng)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，簡(jiǎn)單地說就是直接以錢生錢的活動(dòng)。虛擬經(jīng)濟(jì)具有復(fù)雜性、高風(fēng)險(xiǎn)性、寄生性和周期性。如果把實(shí)體經(jīng)濟(jì)比作巖石，覆蓋于其上的雪層就是虛擬經(jīng)濟(jì)，積雪過厚導(dǎo)致雪崩。也就是說，虛擬經(jīng)濟(jì)如果與實(shí)體經(jīng)濟(jì)超過一定的比例，必然導(dǎo)致危機(jī)產(chǎn)生。美國(guó)轉(zhuǎn)移出制造業(yè)，而放任金融業(yè)自由發(fā)展，巖層薄而積雪厚，“雪崩”是遲早的事情。索羅斯的擔(dān)心正源于此。

　　以此反觀國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀，最近幾十年來，發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)移到我國(guó)的，主要是制造業(yè)。長(zhǎng)期以來，制造業(yè)一直是GDP的大頭，可以說，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的“巖體”是堅(jiān)固的。但是，由于受盲目樂觀的經(jīng)濟(jì)刺激信號(hào)影響，我國(guó)也存在虛擬經(jīng)濟(jì)的過度增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)泡沫增多的現(xiàn)象，特別是2005年以來，股市大幅攀升到6000點(diǎn)，各主要城市房地產(chǎn)價(jià)格猛增，在很大程度上背離了中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際水平。從這個(gè)角度看，中國(guó)股市和房市的回落都是正常的調(diào)整。

　　在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，中國(guó)不可能不受外界經(jīng)濟(jì)的影響。要在最大程度上減少影響，則取決于我們能否以及時(shí)、準(zhǔn)確的判斷盡早找出對(duì)策，堅(jiān)持不懈地提升和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)而不是盲目地追求虛擬經(jīng)濟(jì)的繁榮。(王文琦)