國(guó)家發(fā)改委日前宣布對(duì)成品油價(jià)格和電價(jià)進(jìn)行上調(diào)，有關(guān)基金公司認(rèn)為，此舉將提升有關(guān)行業(yè)的短期成本,長(zhǎng)線則有利于抑制通脹，促進(jìn)整體經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。

　　匯豐晉信基金認(rèn)為，成品油價(jià)格上漲10%將導(dǎo)致CPI上漲接近0.5個(gè)百分點(diǎn)，按照汽油漲幅計(jì)算對(duì)CPI的綜合影響在0.8個(gè)百分點(diǎn)，折算到全年，2008年居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)將達(dá)到7%左右。成品油價(jià)格和電力價(jià)格的上調(diào)，短期內(nèi)將推升CPI，同時(shí)，在價(jià)格傳導(dǎo)過(guò)程中，侵蝕下游行業(yè)的部分利潤(rùn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度也會(huì)放緩。但從長(zhǎng)期來(lái)看，有助于理順能源價(jià)格體系，提高資源使用效率，促進(jìn)整體經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。

　　申萬(wàn)巴黎基金認(rèn)為，調(diào)價(jià)受益的行業(yè)有煤炭、電力，具有負(fù)面影響的行業(yè)為交通運(yùn)輸、汽車等。據(jù)測(cè)算，本次電價(jià)上調(diào)可以為整個(gè)煤電產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)800億元的利潤(rùn)增長(zhǎng)，對(duì)于電價(jià)上調(diào)敏感性最高的發(fā)電企業(yè)如華電、華能、國(guó)電等企業(yè)將受益，而電煤比例高的神華、中煤等煤企將受到限價(jià)的利空影響。對(duì)交通運(yùn)輸行業(yè)而言，負(fù)面影響較大，雖然航煤價(jià)格上調(diào)后仍然低于國(guó)際價(jià)格3500元/噸，但是仍然會(huì)對(duì)航空企業(yè)產(chǎn)生重大打擊。同樣，油價(jià)上調(diào)對(duì)汽車行業(yè)也是較大利空，因?yàn)闀?huì)對(duì)消費(fèi)者產(chǎn)生心理層面影響，尤其汽車行業(yè)正從景氣高點(diǎn)開(kāi)始回落，所以汽車股目前整體缺乏機(jī)會(huì)。除此之外，此次調(diào)價(jià)對(duì)機(jī)械行業(yè)影響較小，因?yàn)樵撔袠I(yè)的油電成本僅占制作總成本的5%，受影響不大。

　　浦銀安盛基金認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，本次價(jià)格調(diào)整是我國(guó)逐步理順資源、能源價(jià)格關(guān)系的重要舉措，對(duì)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、合理配置資源具有重要的意義。從生產(chǎn)的上下游關(guān)系來(lái)看，本次價(jià)格調(diào)整將直接減少中下游企業(yè)的利潤(rùn)；增加上游企業(yè)的利潤(rùn)或減少虧損，但同時(shí)會(huì)減少這些企業(yè)財(cái)政補(bǔ)貼，最終對(duì)利潤(rùn)的影響需要具體問(wèn)題具體分析。對(duì)于以電力、成品油為生產(chǎn)要素的下游企業(yè)，如果其產(chǎn)品與服務(wù)價(jià)格暫不調(diào)整，但是有財(cái)政補(bǔ)貼，其利潤(rùn)暫時(shí)也不受影響。短期來(lái)看，本次調(diào)整價(jià)格對(duì)整體實(shí)體經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的影響應(yīng)該是負(fù)面的。具體來(lái)看，2008年預(yù)計(jì)用電36630億度，其中84%為工業(yè)企業(yè)用電，本次價(jià)格調(diào)整將增加工業(yè)用電成本769億元；2008年預(yù)計(jì)汽、柴、煤油消耗2億噸，本次價(jià)格調(diào)整將增加用油成本2000億元。雖然，短期內(nèi)部分企業(yè)可以享受財(cái)政補(bǔ)貼，但長(zhǎng)期內(nèi)這些成本需要所有的企業(yè)來(lái)分擔(dān)。

　　天治基金認(rèn)為，長(zhǎng)期看，通過(guò)提價(jià)的措施可以在一定程度上抑制國(guó)內(nèi)的能源需求，進(jìn)而影響到全球需求，這將會(huì)導(dǎo)致以原油為代表的國(guó)際大宗商品價(jià)格的下降，全面減輕國(guó)內(nèi)輸入型通脹壓力，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)轉(zhuǎn)型是非常有利的。而政策面逐漸明朗對(duì)于現(xiàn)階段大幅恐慌性下跌的A股市場(chǎng)將形成有力支持，宏觀面最壞的局面也許就是現(xiàn)在或未來(lái)不長(zhǎng)的一段時(shí)間里出現(xiàn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)否極泰來(lái)的時(shí)刻不會(huì)遙遠(yuǎn)。預(yù)期明確化越早，市場(chǎng)企穩(wěn)的也將越快。 (金 石)