交通銀行研究部發(fā)布的《2008年2月份物價(jià)數(shù)據(jù)點(diǎn)評》指出，當(dāng)前CPI或顯階段高點(diǎn)，但全年通脹壓力猶存�？刂莆飪r(jià)進(jìn)一步上漲是當(dāng)前宏觀調(diào)控最緊要任務(wù)。

　　報(bào)告認(rèn)為，今年1、2月份物價(jià)水平創(chuàng)出新高與雪災(zāi)有很大關(guān)系，3月份之后，由于天氣影響消失，物價(jià)上漲幅度應(yīng)該會有所回落。另外，因?yàn)槿ツ晗掳肽晡飪r(jià)上漲的基數(shù)較高，這會在某種程度上抑制今年下半年物價(jià)的同比漲幅。因此，交行研究部仍然維持2008年全年物價(jià)上漲呈現(xiàn)前高后低狀態(tài)的預(yù)測不變。

　　不過，2008年物價(jià)上漲的壓力仍然不容小視。首先，廣義貨幣供應(yīng)快速增長是物價(jià)不斷上升的更重要的原因。歷史數(shù)據(jù)顯示，CPI的同比變化與廣義貨幣供應(yīng)量M2的增長率有很強(qiáng)相關(guān)性，但時(shí)間上大概滯后12個(gè)月。如果這一規(guī)律成立的話，2007年上半年貨幣供給量寬松對CPI的推動作用將在2008年上半年逐步顯現(xiàn)出來。基于這一原因，交行預(yù)計(jì)，即使與天氣有關(guān)的暫時(shí)性影響消失后，2008年上半年CPI仍會維持在高位。

　　其次，物價(jià)可能進(jìn)入循環(huán)上漲階段。從2007年底開始，PPI逐月攀高，特別是1、2月份的雪災(zāi)更是使得幾種重要的大宗商品(特別是煤炭和鋼鐵)面臨著供應(yīng)受限、運(yùn)力瓶頸和需求增長強(qiáng)勁的狀況。受此影響，我國大宗商品價(jià)格指數(shù)在近幾個(gè)月里連續(xù)創(chuàng)出歷史新高。這也預(yù)示未來幾個(gè)月里PPI的同比增幅很有可能進(jìn)一步上行。而PPI與CPI二者間互相傳導(dǎo)，互相影響的作用，會給未來物價(jià)的進(jìn)一步上漲造成持續(xù)壓力。(高改芳)