自從8月20日國(guó)家外匯管理局宣布允許內(nèi)地居民直接對(duì)外投資試點(diǎn)以來(lái)，香港股市明顯表現(xiàn)出一種“A股化”的傾向。

　　在“港股直通車”消息的鼓舞下，香港恒生指數(shù)從8月20日開(kāi)盤的21140.73點(diǎn)上漲至10月30日的最高點(diǎn)31958.41點(diǎn)，僅用兩個(gè)多月就上漲了10817.68點(diǎn)，漲幅超過(guò)50%。不僅如此，港股的成交量也急劇增加，日成交金額從平時(shí)的幾百億港元猛增到2000多億港元。在這種股指大幅上升、成交量大幅增加的同時(shí)，個(gè)股的投機(jī)炒作之風(fēng)盛行，一些權(quán)重大、市值高、名氣響的中資股成了市場(chǎng)重點(diǎn)炒作的對(duì)象，這類個(gè)股少則上漲70%、80%，多則出現(xiàn)股價(jià)翻番的走勢(shì)。為此，香港的一些分析人士不停地向市場(chǎng)發(fā)出警告，認(rèn)為香港股市出現(xiàn)了泡沫特征。

　　香港股市的這種“A股化”傾向是不利于香港股市的健康發(fā)展的。作為一個(gè)開(kāi)放的、相對(duì)成熟的市場(chǎng)，香港股市一直給人一種理性投資的形象，香港股市因此吸引了來(lái)自內(nèi)地以及世界其他各地的投資者。但在港股直通車消息的刺激下，香港市場(chǎng)完全出現(xiàn)了“變性”，理性被瘋狂所取代，投機(jī)代替了投資。如果任憑香港股市“A股化”的傾向蔓延下去，如果任憑這股投機(jī)炒作的浪潮進(jìn)行下去，不僅有損于香港市場(chǎng)的形象，而且對(duì)于香港股市來(lái)說(shuō)也是一次大倒退。所以，在這種情況下，港股直通車暫緩的消息傳出，是對(duì)香港股市高度負(fù)責(zé)的一種表現(xiàn)。可以相信，如果不暫緩港股直通車的開(kāi)通，在目前情況下開(kāi)通港股直通車，這對(duì)于香港股市的投機(jī)炒作來(lái)說(shuō)，無(wú)異于是火上澆油。

　　港股“A股化”傾向顯然不是開(kāi)通港股直通車的目的所在。從8月20日國(guó)家外匯管理局對(duì)外宣布直投試點(diǎn)的消息來(lái)看，開(kāi)通港股直通車有緩解國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩的動(dòng)機(jī)，同時(shí)也是給內(nèi)地的投資者增加一條投資渠道，以分散投資風(fēng)險(xiǎn)。更何況香港股市在國(guó)人眼里是一個(gè)相對(duì)成熟的市場(chǎng)，開(kāi)通港股直通車也是希望內(nèi)地的投資者能夠在香港股市的投資過(guò)程中，直接感受香港投資者的理性投資，因而也使內(nèi)地的投資者早日變得成熟起來(lái)。

　　但這一切都是建立在香港股市健康發(fā)展的基礎(chǔ)上的。如果香港股市也出現(xiàn)了不健康的現(xiàn)象，甚至充滿了投機(jī)炒作，那么，讓內(nèi)地的投資者感受香港市場(chǎng)的理性投資，讓內(nèi)地的投資者變得成熟起來(lái)自然也就無(wú)從談起。雖然港股直通車的開(kāi)通有利于緩解內(nèi)地市場(chǎng)的流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題，但作為一個(gè)負(fù)責(zé)任的政府來(lái)說(shuō)，自然不會(huì)以犧牲香港股市的健康發(fā)展為代價(jià)。

　　所以，港股“A股化”并不是開(kāi)通港股直通車的目的，在目前港股“A股化”傾向較為嚴(yán)重的情況下，暫緩開(kāi)通港股直通車無(wú)疑是對(duì)香港股市及內(nèi)地投資者的一種愛(ài)護(hù)。(皮海洲)