雷士照明此次總共發(fā)行7.28億股，每股2.1港幣，90%為國(guó)際配售，10%為公開(kāi)發(fā)售。而實(shí)際情況是，37.65倍的超額認(rèn)購(gòu)低于機(jī)構(gòu)的普遍預(yù)估，13.73億港元的募資金額也剛達(dá)到預(yù)期下限，且上市首日破發(fā)，之后繼續(xù)下挫，單日成交量?jī)H2%-3%。

　　下一站，國(guó)際品牌

　　盡管目前雷士的出口收入僅占20%，但吳長(zhǎng)江非常堅(jiān)定，“雷士的下一個(gè)目標(biāo)就是要做一家在國(guó)際上受認(rèn)可、受尊重的企業(yè)，做成一個(gè)國(guó)際品牌�！�

　　根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)，雷士本次募集的資金中的約4.9億港元用于國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)擴(kuò)張；在品牌戰(zhàn)略及銷售網(wǎng)絡(luò)上投資4.1億港元，計(jì)劃今年底前達(dá)到3000家雷士專賣店；資本開(kāi)支占4.1億港元，將雷士燈具產(chǎn)品年產(chǎn)能增加約25%；研發(fā)1.6億港元。

　　“要成為國(guó)際品牌，夯實(shí)國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)是排第一位的。”吳長(zhǎng)江說(shuō)，“我們80%的收入來(lái)自國(guó)內(nèi)，而國(guó)內(nèi)2000億的照明市場(chǎng)每年還在以20%的速度增長(zhǎng)。照明行業(yè)具有極度分散的特征，目前雷士的市場(chǎng)份額也還很小�！�

　　在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上雷士早已成為飛利浦、GE、歐司朗的強(qiáng)勁對(duì)手。2007年加盟雷士的現(xiàn)任常務(wù)副總裁殷慷，就是飛利浦中國(guó)的前高管，曾為其效力12年�！耙郧拔颐磕甓�業(yè)績(jī)指標(biāo)的時(shí)候，都要把雷士的數(shù)據(jù)作為重要參照。我經(jīng)常說(shuō)：為什么雷士那么快，我們這么慢？”

　　“在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中，雷士產(chǎn)品豐富，可以為客戶提供節(jié)能的照明方案，增加附加值，是一個(gè)強(qiáng)力的武器�！币罂墩f(shuō)，“我們的銷售渠道會(huì)全面覆蓋國(guó)內(nèi)的2000個(gè)縣，并向5萬(wàn)個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)深入，目前在東南沿海發(fā)達(dá)地區(qū)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)雷士專賣店已經(jīng)在籌備中。”

　　說(shuō)起國(guó)內(nèi)渠道的繼續(xù)拓展，有個(gè)插曲不得不說(shuō)�！皠傞_(kāi)始我們很想進(jìn)入宜家、百安居等大型的家居超市，但收費(fèi)很高，還有各種要求�！崩资科放菩麄鞑坎块L(zhǎng)陳藝飛告訴理財(cái)周報(bào)記者，“后來(lái)宜家又主動(dòng)找我們，要請(qǐng)我們進(jìn)入，何時(shí)進(jìn)入還在談�！�

　　主要走建材市場(chǎng)依靠經(jīng)銷商的渠道，靠門店標(biāo)識(shí)推廣品牌，很少做廣告的模式，為雷士省了不少費(fèi)用。招股說(shuō)明書(shū)顯示，雷士連續(xù)三年毛利率持續(xù)增長(zhǎng)，分別為23.8%、24.5%、27.5%，這在照明行業(yè)已經(jīng)相當(dāng)不錯(cuò)。國(guó)內(nèi)知名老牌上市照明企業(yè)佛山照明(000541)，近三年的毛利率也不過(guò)26.67%、20.11%和20.49%。

　　殷慷認(rèn)為，豐富的產(chǎn)品和強(qiáng)勢(shì)的渠道，使得雷士在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的份額快速增長(zhǎng)，只有飛利浦可與之抗衡；而在國(guó)際市場(chǎng)上，最強(qiáng)勁的對(duì)手可能也是它。其實(shí)，雷士2006年便開(kāi)始進(jìn)攻國(guó)際市場(chǎng)，到去年底，共有約50個(gè)系列產(chǎn)品銷往全球40多個(gè)國(guó)家。

　　“我們?cè)谌�球不同的市�?chǎng)，會(huì)采取不同的擴(kuò)展策略。比如在馬來(lái)西亞、越南、印度尼西亞、中東等新興市場(chǎng)，會(huì)采取跟中國(guó)類似的方式，鋪渠道，因?yàn)槟切┑胤绞袌?chǎng)還非常之初級(jí)，比如在新德里，照明用品銷售都是靠代代相傳的小店。在新興市場(chǎng)，我們只要占領(lǐng)了渠道，就擁有了市場(chǎng)。”

　　但在市場(chǎng)成熟的歐美，策略就很不同。“我們2007年最大的出口市場(chǎng)是英國(guó)，2008年和2009年則是美國(guó)。過(guò)往采取的是貿(mào)易的方式，利潤(rùn)很低，后來(lái)我們?cè)谟��?guó)設(shè)廠，差不多兩年了，40多個(gè)人主要是英國(guó)當(dāng)?shù)厝耍�渠道讓他們�(nèi)ネ卣��！币罂墩f(shuō)。

　　除了渠道的鋪設(shè)，吳長(zhǎng)江認(rèn)為，加大技術(shù)研發(fā)的投入，吸引更多人才進(jìn)入雷士提升管理，是當(dāng)務(wù)之急。目前，雷士在上海、惠州設(shè)立了兩個(gè)研究中心，本次上市募資的10%、共約12億元用于研發(fā)LED照明產(chǎn)品。新一輪照明行業(yè)整合在即，雷士的表現(xiàn)我們拭目以待。 (施維)