2009年，在經(jīng)歷金融危機(jī)的洗禮后，全球經(jīng)濟(jì)演繹了由低谷上行的走勢(shì)。2010年，加息及“退出”政策漸行漸進(jìn)，中國(guó)以及世界經(jīng)濟(jì)又將走出何種軌跡？本報(bào)在歲末推出2010年經(jīng)濟(jì)前瞻專(zhuān)題，為您解答明年至關(guān)重要的十大問(wèn)題。

　　1問(wèn)

　　最大經(jīng)濟(jì)體明年表現(xiàn)如何？

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)有望增3%~4%

　　預(yù)測(cè)　　

　　機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)美國(guó)明年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值將返回正增長(zhǎng)軌道。全美房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，明年美國(guó)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將在2.7%。曾于美國(guó)普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)者布林德表示，明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)有望增長(zhǎng)3%至4%。

　　影響

　　作為全球最大經(jīng)濟(jì)體，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將拉動(dòng)全球有效需求，改善我國(guó)出口情況，并將帶動(dòng)原油等大宗商品市場(chǎng)走好。

　　年初至今的數(shù)據(jù)表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)從年初的自由落體式下滑，到下半年似乎苦盡甘來(lái)，GDP、個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支、進(jìn)口等各項(xiàng)風(fēng)向標(biāo)式數(shù)據(jù)開(kāi)始明顯好轉(zhuǎn)。12月16日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持指標(biāo)利率不變，并聲稱(chēng)對(duì)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)持樂(lè)觀態(tài)度。由于歷史上美國(guó)經(jīng)濟(jì)曾經(jīng)有過(guò)V形的強(qiáng)勁復(fù)蘇，當(dāng)前認(rèn)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇同屬一種情況的觀點(diǎn)開(kāi)始占據(jù)上風(fēng)。

　　“雖然不能完全排除雙底衰退，但這將是極不尋常的新嚴(yán)峻沖擊下才會(huì)發(fā)生�！痹�打銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析說(shuō)。

　　機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)美國(guó)明年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值將返回正增長(zhǎng)軌道，但增長(zhǎng)步伐是快是慢，美國(guó)本土機(jī)構(gòu)和海外機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)各有不同。渣打最新經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告顯示，預(yù)期美國(guó)明年增長(zhǎng)步伐緩慢，歐洲和日本明年增長(zhǎng)也類(lèi)似。這意味著，新興國(guó)家將要繼續(xù)面臨出口復(fù)蘇相對(duì)緩慢的挑戰(zhàn)。不過(guò)，全美房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)本月預(yù)測(cè)認(rèn)為，明年美國(guó)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將在2.7%，高于2007年水平，復(fù)蘇勢(shì)頭良好。曾于1994~1996年任美聯(lián)儲(chǔ)副主席的美國(guó)普林斯頓大學(xué)學(xué)者布林德表示，明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)有望增長(zhǎng)3%至4%。

　　2問(wèn)

　　美國(guó)何時(shí)加息？

　　加息起碼要明年二季度

　　預(yù)測(cè)　　

　　貨幣政策關(guān)系到全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景。學(xué)者認(rèn)為，加息最早要到明年二季度。

　　影響

　　如果美國(guó)在主要經(jīng)濟(jì)體中率先加息，美元回流可能導(dǎo)致全球金融資產(chǎn)的下跌；但如果美國(guó)推遲加息，美元匯率保持低位，那么全球資本市場(chǎng)有望保持漲勢(shì)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)在今年最后一次議息會(huì)議上決定將基準(zhǔn)利率維持在零水平附近，但同時(shí)也承認(rèn)近期經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)改善跡象，令市場(chǎng)揣測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)明年或?qū)⒂姓�策大�?dòng)作。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇對(duì)記者表示，“加息至少要等到明年二季度才可能�！苯�(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的回暖并不會(huì)像預(yù)期那般令美國(guó)刺激經(jīng)濟(jì)政策提前退出。盡管近期一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，但并不意味著刺激經(jīng)濟(jì)政策的退出時(shí)機(jī)到了，因?yàn)檫@些數(shù)據(jù)只是相對(duì)來(lái)看有顯示向好的趨勢(shì)，但從絕對(duì)指標(biāo)來(lái)看依然未走出衰退區(qū)間。而且，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克近期表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)并無(wú)通脹風(fēng)險(xiǎn)。

　　按郭田勇的看法，由于政策聯(lián)動(dòng)，那么中國(guó)也要到明年二季度才可能進(jìn)入加息通道，不過(guò)，“如果中國(guó)明年一季度、二季度CPI出現(xiàn)大幅跳升，在通脹預(yù)期、資產(chǎn)價(jià)格泡沫和人民幣升值的多重壓力之下,也不排除加息可能�！�

　　3問(wèn)

　　美元上漲是反彈還是反轉(zhuǎn)？

　　美元明年可能重拾跌勢(shì)

　　預(yù)測(cè)　　

　　分析人士普遍認(rèn)為，美元近期上漲是反彈而不是反轉(zhuǎn)，在明年總體仍將繼續(xù)貶值。

　　影響

　　如果美元繼續(xù)貶值，人民幣升值壓力依然存在，資金將從美元流出進(jìn)入大宗商品市場(chǎng)。

　　自11月創(chuàng)下15個(gè)月低點(diǎn)后，美元出現(xiàn)一波強(qiáng)勁反彈，美指反彈幅度超過(guò)3%。有言論稱(chēng)，美元將迎來(lái)相當(dāng)一段時(shí)間的反彈。

　　中行廣東省分行外匯分析師胡年豐認(rèn)為，美元近期的走勢(shì)是反彈而非反轉(zhuǎn)，而反彈也差不多已到頂，明年美元又將回到下跌通道。胡年豐認(rèn)為，近期美元走高最主要原因是臨近年末，機(jī)構(gòu)在一年以來(lái)做空美元后已獲得豐厚收益的頭寸調(diào)整需求，機(jī)構(gòu)平盤(pán)的需要對(duì)美元形成了有力支撐。當(dāng)年底平盤(pán)的需求過(guò)后，明年美元將繼續(xù)回到下跌通道。

　　工行廣東省分行外匯分析師戴偉愉也認(rèn)為，元旦過(guò)后美元的反彈就會(huì)有所遏制。