中新社北京十一月二十六日電 題：創(chuàng)業(yè)板跑出“中國(guó)速度”

　　中新社記者 周銳

　　創(chuàng)業(yè)板審慎斟酌，磨劍十載。二00九年大張旗鼓啟航，跑出了“中國(guó)速度”。

　　二OO九年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)百端待舉。為啟動(dòng)內(nèi)需、助力中小企業(yè)融資，監(jiān)管層果斷決定開(kāi)啟創(chuàng)業(yè)板。三月，《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》發(fā)布。七月，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行申請(qǐng)開(kāi)始受理。隨后三個(gè)月，證監(jiān)會(huì)以“五加二”“白加黑”的急行軍，完成了一百零八家企業(yè)初審，敲定二十八家企業(yè)首批上市。十月二十三日，創(chuàng)業(yè)板深圳鳴鑼。

　　二十年前，中國(guó)只有一個(gè)上海證券交易所。如今，一個(gè)穩(wěn)健、開(kāi)放的多層次資本市場(chǎng)雛形初現(xiàn)。

　　中國(guó)主板市場(chǎng)的規(guī)模已位居世界前三，為國(guó)企插上了騰飛的翅膀；中小板也已有三百家公司掛牌，支持成熟中小企業(yè)效果顯著；而場(chǎng)外市場(chǎng)的建設(shè)亦在穩(wěn)步推進(jìn)之中。

　　創(chuàng)業(yè)板的推出，將有效連接主板市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)，彌補(bǔ)當(dāng)前資本市場(chǎng)體系中間層次缺失，構(gòu)建完整多層次市場(chǎng)體系。未來(lái)國(guó)際板面世，中國(guó)資本市場(chǎng)又將與海外“對(duì)接”。

　　作為中國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的里程碑，人們冀望創(chuàng)業(yè)板成為中國(guó)的納斯達(dá)克。但其開(kāi)市即遭爆炒，二十五萬(wàn)個(gè)人投資者在創(chuàng)業(yè)板首日交易中買(mǎi)走了市場(chǎng)占比九成七的股票。這一天后，創(chuàng)業(yè)板誕生一百二十三位億萬(wàn)富翁，而此前的二十五萬(wàn)個(gè)人投資者絕大部分卻被套牢。

　　市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，高市盈率的發(fā)行和離奇的造富效應(yīng)會(huì)扭曲創(chuàng)業(yè)板設(shè)立的初衷，上市指標(biāo)仍屬于相對(duì)稀缺資源，上市就能成為富翁的現(xiàn)狀，會(huì)導(dǎo)致信息披露不實(shí)，引發(fā)欺騙與腐敗，助長(zhǎng)只想“摘果”、不愿“種樹(shù)”的投機(jī)。

　　要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，最關(guān)鍵的還是“監(jiān)管”二字。

　　十幾年來(lái)，中國(guó)上市公司質(zhì)量不高的情況一直存在，信息失真、高管圈錢(qián)、莊家操縱等問(wèn)題時(shí)有發(fā)生。隨著創(chuàng)業(yè)板的推出，市場(chǎng)需要更多的監(jiān)管資源，也需要更大的監(jiān)管力度。人們普遍認(rèn)同，監(jiān)管將是創(chuàng)業(yè)板生死存亡的關(guān)鍵。

　　不過(guò)，如何監(jiān)管，尚存爭(zhēng)議。監(jiān)管者認(rèn)為，必須嚴(yán)格控制上市公司的門(mén)檻，保護(hù)投資者利益。但有人指出，正因門(mén)檻過(guò)高，讓創(chuàng)業(yè)板上市公司成為稀缺資源，導(dǎo)致爆炒并產(chǎn)生離奇的造富效應(yīng)。

　　毋庸置疑，創(chuàng)業(yè)板是中國(guó)多層次資本市場(chǎng)的關(guān)鍵一步，而市場(chǎng)的爭(zhēng)論和人們的擔(dān)憂(yōu)卻預(yù)示，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是最后一步。

　　“行百里者半九十”，全球曾存在過(guò)七十多個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，大部分如今已不見(jiàn)蹤影。留下來(lái)的，除了美國(guó)納斯達(dá)克外，成功者寥寥。中國(guó)的投資者和監(jiān)管方需拿出足夠的耐心和虛心，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，汲取教訓(xùn)，努力成長(zhǎng)，讓資本市場(chǎng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)“新引擎”。(完)