中信證券　看好金融地產(chǎn)和中游行業(yè)

　　中信證券周一發(fā)布策略報(bào)告指出，政策基調(diào)平穩(wěn)和9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超市場(chǎng)預(yù)期兩大因素，將在短期內(nèi)促使A股市場(chǎng)繼續(xù)震蕩向上。

　　報(bào)告認(rèn)為，美元的貶值趨勢(shì)以及全球通脹預(yù)期緩步提高，帶來(lái)資金對(duì)沖的需要。近期新興市場(chǎng)走勢(shì)中最為典型的是香港市場(chǎng)，出現(xiàn)大規(guī)模資金流入，股市和樓市同時(shí)上漲，預(yù)計(jì)后期A股也將在這波新興市場(chǎng)資金流中走高。

　　報(bào)告建議，近期配置的重點(diǎn)應(yīng)以具有真實(shí)盈利支持，并受益于房地產(chǎn)、出口的中游行業(yè)為主，同時(shí)需關(guān)注金融行業(yè)中的保險(xiǎn)、銀行和地產(chǎn)。

　　此外，中信證券預(yù)計(jì)，三季報(bào)可能超出市場(chǎng)預(yù)期的行業(yè)主要包括有色金屬、電力、玻璃、建筑、造紙、汽車(chē)、家電、醫(yī)藥等。該報(bào)告推薦的股票組合有中國(guó)平安、中國(guó)太保、工商銀行、民生銀行、保利地產(chǎn)、福耀玻璃、海螺水泥等。

　　銀河證券：關(guān)注三季報(bào)超預(yù)期個(gè)股

　　銀河證券堅(jiān)定看好四季度A股的表現(xiàn)。由于經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)二次探底，強(qiáng)勁回升的經(jīng)濟(jì)不斷提升投資者信心，流動(dòng)性保持合理充裕，市場(chǎng)估值處于合理區(qū)間，上市公司業(yè)績(jī)快速回升，四季度市場(chǎng)運(yùn)行中樞還將震蕩上移，上證指數(shù)有望挑戰(zhàn)前期高點(diǎn)。

　　銀河證券認(rèn)為，新股發(fā)行較快、創(chuàng)業(yè)板上市等市場(chǎng)供給面的壓力，會(huì)延緩指數(shù)上升的速度和空間，但是不會(huì)影響A股整體震蕩上行的趨勢(shì)。

　　投資機(jī)會(huì)上，近期是三季報(bào)披露的高峰，銀河證券建議投資者重點(diǎn)選擇三季度業(yè)績(jī)超出市場(chǎng)預(yù)期的公司，同時(shí)也可關(guān)注通脹預(yù)期下的黃金和其他資源類(lèi)板塊。

　　摩根大通：全球資金開(kāi)始涌入A股

　　最新公布的ING中國(guó)投資者情緒指數(shù)調(diào)查表明，盡管存在對(duì)通貨膨脹、利率上調(diào)和房地產(chǎn)市場(chǎng)可能出現(xiàn)泡沫的擔(dān)憂，中國(guó)投資者對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)仍保持樂(lè)觀。

　　摩根大通中國(guó)證券和大宗商品市場(chǎng)主席李晶近日接受記者采訪時(shí)表示，A股有望突破3000點(diǎn)左右的徘徊局面，“如果中國(guó)出現(xiàn)大幅復(fù)蘇跡象，宏觀經(jīng)濟(jì)、流動(dòng)性和市場(chǎng)盈利數(shù)據(jù)超出預(yù)期，這兩地市場(chǎng)也會(huì)有超預(yù)期的表現(xiàn)�！�

　　“一周前，我在歐洲路演的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)很多機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)很看好，但對(duì)短期仍有一些疑慮�！彼�說(shuō)，“重倉(cāng)中國(guó)并沒(méi)有成為全球基金的共識(shí)�！�

　　她發(fā)現(xiàn)，國(guó)際投資者現(xiàn)在比較注重其他新興市場(chǎng)，如巴西、俄羅斯，另外也看好資源豐富的國(guó)家，如澳大利亞�！斑@些國(guó)家不光股市表現(xiàn)好，它的貨幣兌美元也在升值。”

　　但這一理由也許在不久就會(huì)重現(xiàn)中國(guó)。根據(jù)中國(guó)人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，9月單月新增外匯儲(chǔ)備618億美元，僅次于今年5月的806億和2008年4月的745億，居歷史第三。在NDF(人民幣無(wú)本金交割遠(yuǎn)期)市場(chǎng)上，人民幣升值趨勢(shì)也已顯現(xiàn)。這意味著，美元貶值趨勢(shì)和“套利交易”加速，令全球低成本資金又開(kāi)始涌入A股和H股市場(chǎng)。

　　同樣基于對(duì)中國(guó)需求的看好和對(duì)美元走弱的預(yù)期，李晶認(rèn)為，石油、銅、黃金等大宗商品市場(chǎng)在未來(lái)的幾個(gè)月可能也都會(huì)走強(qiáng)。　

　　高盛：可考慮逐漸增持股票

　　高盛發(fā)布近日最新中國(guó)A股投資策略報(bào)告稱(chēng)，仍對(duì)A股市場(chǎng)基本面持積極看法，并認(rèn)為如果市場(chǎng)持續(xù)疲軟，投資者可考慮逐漸增持股票。

　　報(bào)告指出，盡管宏觀經(jīng)濟(jì)和公司數(shù)據(jù)均較為樂(lè)觀，但部分投資者仍擔(dān)心即將啟動(dòng)的大規(guī)模股票發(fā)行活動(dòng)及美國(guó)和中國(guó)改變超寬松的貨幣政策會(huì)影響流動(dòng)性需求。

　　在流動(dòng)性方面，高盛注意到股票發(fā)行規(guī)模與市場(chǎng)回報(bào)之間的歷史相關(guān)性一直較小，高盛認(rèn)為目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的流動(dòng)性仍非常充裕。關(guān)于退出策略，高盛認(rèn)為政策/增長(zhǎng)格局依然有利，并且由于實(shí)際利率仍較高且私人投資(尤其是房地產(chǎn)投資)剛剛開(kāi)始回暖，因而預(yù)計(jì)貨幣政策將出現(xiàn)方向性的改變?nèi)詾闀r(shí)尚早。

　　高盛維持對(duì)A股市場(chǎng)的積極看法以及預(yù)計(jì)滬深300指數(shù)2010年底達(dá)到4300點(diǎn)的股指目標(biāo)，并認(rèn)為市場(chǎng)潛在的進(jìn)一步走軟可能將帶來(lái)具吸引力的買(mǎi)入機(jī)會(huì)。(本版綜合東方、21世紀(jì)、證時(shí)、一財(cái))