典范二：天弘精選混合

　　成立四年三年業(yè)績(jī)倒數(shù)

　　與寶盈系的上述兩只基金相似，上半年業(yè)績(jī)不佳而三季度仍然未能“脫困”的基金還有不少，天弘精選混合是其中的一大典型。

　　天弘精選混合亦在三季度“賠錢(qián)基金榜”上名列前茅。根據(jù)銀河證券基金研究中心分類，三季度，天弘精選混合在可比的42只靈活配置基金中排名倒數(shù)第二，單季凈值跌幅10.39%，跌幅超過(guò)大盤(pán)4個(gè)百分點(diǎn)。

　　“該基金長(zhǎng)期歷史業(yè)績(jī)落后，公司投研實(shí)力較弱，建議保持謹(jǐn)慎�！睂�(duì)于天弘精選混合有基金研究機(jī)構(gòu)如是評(píng)價(jià)。如果說(shuō)上述寶盈系兩基金是今年不幸“敗走麥城”，天弘精選混合的落敗則有更長(zhǎng)的歷史可考。

　　根據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)，截至9月25日，天弘精選混合在同類可比的33只靈活配置型基金中排名倒數(shù)第一，凈值增長(zhǎng)率僅為19.57%，同期上證綜合指數(shù)上漲了近56%。

　　而好買(mǎi)基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示，天弘精選成立于2005年10月，該基金在2006年、2007年同類基金排名中分別為倒數(shù)第一、倒數(shù)第四。2008年排名情況有所好轉(zhuǎn)，在同類基金中排名前1/2，但可惜凈值也下跌了50.3%。

　　賠錢(qián)“秘技”猜測(cè)：

　　短線波段操作頻繁

　　根據(jù)已公開(kāi)的季報(bào)數(shù)據(jù)，天弘精選混合在今年前兩個(gè)季度末的行業(yè)配置與重倉(cāng)股基本踏中了市場(chǎng)熱點(diǎn)。

　　第一季度天弘精選超配了機(jī)械設(shè)備儀表、金融保險(xiǎn)業(yè)，這兩個(gè)行業(yè)在一季度分別上漲了51.78%、62.99%。在二季度超配了金融保險(xiǎn)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)，這兩個(gè)行業(yè)在二季度漲幅分別為25.27%、49.71%。

　　捕捉到了市場(chǎng)熱點(diǎn)，但業(yè)績(jī)?yōu)楹我廊坏箶?shù)？

　　有專業(yè)人士分析認(rèn)為，這有可能是追隨市場(chǎng)熱點(diǎn)所致。由于今年年初A股反彈勢(shì)頭強(qiáng)勁，并且熱點(diǎn)輪換速度較快，許多機(jī)構(gòu)都不能捉住市場(chǎng)變換的速度，頻繁操作很容易高買(mǎi)低賣招致?lián)p失。

　　根據(jù)公開(kāi)的半年報(bào)及年報(bào)數(shù)據(jù)，天弘精選混合的短線波段操作可謂十分頻繁。

　　今年的半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，天弘精選今年上半年的換手率為346.70%，在203只股票型基金中換手率排名第15位。而翻看過(guò)去的年報(bào)，天弘精選的股票投資換手率也一直遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于基金平均水平。 （記者吳倩）