投資者最容易健忘

　　主持人：李總，聊聊大盤(pán)？

　　李彥煒：以前總覺(jué)得聊大盤(pán)不應(yīng)該是專(zhuān)業(yè)人士干的活，現(xiàn)在才發(fā)現(xiàn)聊大盤(pán)才算個(gè)專(zhuān)業(yè)人士。這個(gè)市場(chǎng)有時(shí)候就是這么搞笑。

　　主持人：黑色幽默啊。那換種問(wèn)法。您覺(jué)得大盤(pán)為什么會(huì)突然來(lái)這么一手？真是漲高了嗎，或者只是大牛市的最后一次清洗籌碼？

　　李彥煒：把這次調(diào)整說(shuō)成是突然襲擊有點(diǎn)牽強(qiáng)。這次從7月初開(kāi)始，銀監(jiān)會(huì)連續(xù)出了幾個(gè)貸款管理的文件，二套房貸、固定資產(chǎn)貸款管理、流動(dòng)資金貸款管理、個(gè)人信貸管理，看上去只是行業(yè)規(guī)定，但是就突然造成了資金的緊張，從7月初開(kāi)始，貨幣市場(chǎng)拆借利率陡然上升，3個(gè)月shibor升了近50基點(diǎn)，脆弱的資金形式是支撐不了過(guò)分樂(lè)觀的行情的。如果硬說(shuō)是突然，只能說(shuō)市場(chǎng)情緒樂(lè)觀到忘記為什么會(huì)上漲。

　　主持人：有人說(shuō)，下跌是因?yàn)榇嬖谖覀冞�沒(méi)有看到的利空或者將要發(fā)生的利空。你怎么看？

　　李彥煒：這種邏輯其實(shí)是混亂的�，F(xiàn)在來(lái)說(shuō)比較重要的就是新增貸款的數(shù)據(jù)，如果8月能恢復(fù)到6月的水平，那基本上這里就是一次良好的建倉(cāng)機(jī)會(huì)；如果不能，那恐怕也不必過(guò)分奢談什么經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)之類(lèi)的話題。其實(shí)錢(qián)不夠，不僅資產(chǎn)價(jià)格支撐不了，商品價(jià)格也沒(méi)法支撐，血液不足，哪里會(huì)有強(qiáng)健的肢體？

　　主持人：有統(tǒng)計(jì)說(shuō)，國(guó)慶節(jié)前新基金可入市資金有望超過(guò)600億元。現(xiàn)在業(yè)內(nèi)不少人都在說(shuō)“十一行情”，您覺(jué)得靠譜嗎？

　　李彥煒：如果非要說(shuō)十一行情，那么我們就要分析十一行情的驅(qū)動(dòng)因素會(huì)是什么，流動(dòng)性沒(méi)改變，行情不會(huì)等到十一再發(fā)動(dòng)，流動(dòng)性有改變，十一想發(fā)動(dòng)行情還是依靠貨幣當(dāng)局的政策，而不是什么新基金入市資金。當(dāng)然，十一這個(gè)時(shí)間的行情預(yù)期，其主要驅(qū)動(dòng)因素就是盈利因素，預(yù)期企業(yè)盈利的上升出現(xiàn)端倪，在3季報(bào)得到一定程度的證實(shí)，才會(huì)有盈利因素推動(dòng)的“十一行情”。