市場連現暴跌，跌得莫名其妙，跌得讓人無所適從。大跌之后何時迎來調整大底，或者具備了什么樣的條件才能觸底反彈？本期我們請到了北京創(chuàng)世紀資產管理董事長葉榮添、深圳龍騰資產管理總經理吳險峰、廣州昊富投資總經理黃永和民間預測大師張建明。

　　□主持人：賀輝紅

　　機構仍無明顯補倉跡象

　　主持人：黃總，你們對資金動向跟蹤很緊密。本輪究竟是誰在砸盤？

　　黃永：根據我們的跟蹤研究，以公募基金為代表的機構從3月份開始加倉，持續(xù)到6月份。到6月底機構的倉位已經很滿。7月份機構倉位增減不明顯。8月份開始，機構減倉力度較大，到8月13日為止，機構還沒有明顯的補倉跡象。

　　主持人：據您了解，私募和公募基金目前是一個怎么樣的心態(tài)？

　　黃永：私募在本輪行情后段比較保守，大部分已經提前降低倉位，并進行集中配置。對參與反彈心態(tài)也比較謹慎，大部分心態(tài)是等待中期調整結束之后再進行積極操作。公募基金公司在7月份倉位較滿，收益較大，8月份部分基金減倉也比較及時，說明其擇時能力在提高。由于中國基金公司以共同基金方式運作，一般會保持較高的倉位，因此基金公司一般在選股方面下的功夫會大于選時，部分穩(wěn)健的基金公司已經進行調倉，希望通過提高防御品種(如醫(yī)藥、零售行業(yè)等)配置比例來降低風險。

　　主持人：您覺得什么時候可以抄底，本輪調整的終點在哪里？為什么？

　　黃永：貨幣增量供應在迅速降低，但股票增量供應在增加，估計會有一個較長的調整過程。但因為政策背景原因，本輪調整不大會以急跌方式來完成，下半年整體跌幅不會太大，應該是以長時間震蕩的方式完成調整可能性較大，中間會有局部性階段性行情。遇到連續(xù)急跌站穩(wěn)后就可以考慮積極介入，操作上以高拋低吸為主。

　　主持人：如果后市反彈，哪些板塊會成為領漲龍頭？為什么？

　　黃永：房地產是龍頭，其供求關系和行業(yè)盈利恢復是最明顯的。09年初房地產銷售價格站穩(wěn)，在上半年迅速反彈，形成價升量增的有利態(tài)勢。目前市場供求關系對開發(fā)商很有利，加上通脹預期，房地產企業(yè)未來兩年盈利前景值得看好。

　　半數個股或下跌40%

　　主持人：葉總，最近火得不得了��？

　　葉榮添：現在的影響力是用長時間市場見證換來的，來之不易。

　　主持人：那您怎么看近來的大跌，原因是什么？

　　葉榮添：現在說什么的都有，我認為，應該還存在一些我們沒有看到的原因，市場只是提前反應了，還要過一段時間我們才能知道。

　　主持人：那你為什么能夠那么早知道大盤要調？

　　葉榮添：有色金屬的下跌會讓市場賺錢效應消失。這是常識。石化的過度拉升必然回吐，人人都看得見，不存在什么提前知道內幕消息，只是多數人不愿意動腦子想一想。大盤趨勢的形成，這是必然的導火索。

　　主持人：你覺得市場要跌到什么時候？

　　葉榮添：我剛才說過，在沒有任何利空征兆的情況下，出現這樣的下跌和調整，必然是發(fā)生了某些不為人知的事。當這些事逐步浮出水面之時形成的恐慌將會導致大盤真正見底。初步估計要到9月初。

　　主持人：到時，很多個股豈不又要腰斬？

　　葉榮添：我認為過半個股會在8月之內跌去最少40%。

　　主持人：那你之前說過的4000點，將會如何演繹？

　　葉榮添：我之前跟大家講解過創(chuàng)業(yè)板和主板的關聯(lián)性，現在我可以再細化地重復一次：在利用了信貸資金大規(guī)模推高市場達到融資目的后，由于創(chuàng)業(yè)板的推出，主板將會在股民狂喜中淪陷，當多數人眼紅創(chuàng)業(yè)板的火熱而匆忙入市后，主力資金又將開始撤離創(chuàng)業(yè)板，使中小投資者重套在創(chuàng)業(yè)板。同時，主力將重新啟動已經沉淪已久的主板市場開始第二波牛市，當主板市場開啟第二輪牛市達到4000點附近時，屆時股指期貨也將順利推出。

　　主持人：那中小散戶應該怎么辦？

　　葉榮添：市場下跌一般分為三段，第一段是暴跌拉高出貨讓特大機構先走，第二段是小跌+大跌讓普通機構走，第三段是陰跌+小跌讓散戶走，以上都是伴隨逐步縮量而完成的。等到第四次還放量暴跌就是各大機構聯(lián)合起來的抄底行為了。對于中小資產的投機朋友們來說，不要抱有抄底的想法，忍過了8月份，9月初你會買到比現在還要便宜40%的股票。