2009年第二季度國際金融市場表現(xiàn)跌宕性擴大，價格上下震蕩主要原因在于輿論對貨幣地位和作用的沖擊，以及經(jīng)濟前景困惑和爭論擴大，未來經(jīng)濟前景的期待開始上升，但經(jīng)濟前景的不確定性依然難以排除，進而使得金融市場以及資源市場價格出現(xiàn)爭論與分歧性預期。

　　美國因素依然是金融市場焦點

　　2009年第二季度國際金融市場主要特點：經(jīng)濟變異擴大，金融調(diào)整混亂，政策協(xié)調(diào)困惑，未來前景復雜。其中，美國經(jīng)濟、美元匯率、美國政策以及美國戰(zhàn)略因素依然是金融市場影響的焦點。

　　首先看主要經(jīng)濟變異擴大。圍繞國際金融市場價格的變化，市場焦點集中在經(jīng)濟復蘇判斷的復雜性上。一方面是價格反轉(zhuǎn)疑惑了經(jīng)濟復蘇的基礎。目前各國經(jīng)濟復蘇態(tài)勢依然悲觀，諸多指標難以反映經(jīng)濟樂觀面，包括美國經(jīng)濟引領的經(jīng)濟復蘇依然具有很大的不確定性。最為重要的是美國商務部6月底發(fā)布的今年第一季度的經(jīng)濟增長率為-5.5%，雖然低于前值-5.7%和去年第四季度的-6.1%，但是經(jīng)濟負面因素依然嚴重。美國商務部6月24日發(fā)布，美國經(jīng)濟今年第一季度按年率計算下降5.5%，為連續(xù)第三個季度下降，美國經(jīng)濟去年第三季度和第四季度分別下滑了0.5%和6.3%。美國經(jīng)濟折射出的經(jīng)濟預期具有兩面性，而歐洲和日本乃至發(fā)展中國家經(jīng)濟惡化以及下降趨勢難以避免，進而使得國際金融市場價格指標錯落不定，國際經(jīng)濟環(huán)境整體判斷愈加復雜而困惑。

　　世界銀行和經(jīng)合組織的經(jīng)濟預期十分矛盾。世界銀行將估計指標向下調(diào)整，而經(jīng)合組織則反向預期向上調(diào)整，進而形成經(jīng)濟復雜性擴大，經(jīng)濟判斷面臨不確定局面。因此,全球經(jīng)濟與金融因素的復雜交叉使得經(jīng)濟預期更為艱難，傳統(tǒng)與現(xiàn)代之間的判斷依據(jù)變異之中難有理論根基和論證分析，未來經(jīng)濟判斷面臨更大的不確定性。

　　其次看市場價格調(diào)整混亂。最為突出的因素在于美元匯率。美元匯率從2008年7月份開始步入升值階段，一直持續(xù)至今年3月份，相對周期和技術底線轉(zhuǎn)入調(diào)節(jié)期的壓力明顯，進而美元匯率4月初開始呈現(xiàn)貶值態(tài)勢，但卻受到來自國際輿論壓力的干擾和沖擊。其中4月2日的20國集團會議，以及6月17日的金磚四國會議都導致美元匯率貶值面臨阻力。一方面是一些國家提出對美元匯率和體系的挑戰(zhàn)，美元匯率因此出現(xiàn)貶值之后的回調(diào)突出，美元指數(shù)一直在79-80點上下徘徊，80點的反復錯落顯示了心理不穩(wěn)定、信心維持以及匯率水平把握的靈活有效。另一方面是連接了石油與黃金價格的差異性走勢。伴隨美元指數(shù)走向石油與黃金價格的反復錯落，而兩者方向明顯具有不同。石油價格在5月份回升30%的基礎上，6月份的價格盤整在70美元水平上下，最終以71美元結(jié)束第二季度走勢。而黃金價格并沒有出現(xiàn)1000美元價格再現(xiàn)，金價回落較為突出，最終黃金價格維持在940美元水平基本穩(wěn)定。