貨幣推手助漲股市樓市

　　較之實(shí)體經(jīng)濟(jì)的低迷，股市和樓市出現(xiàn)的積極變化，則被解讀為中國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖的重要信號(hào)。

　　今年前7個(gè)月，上證綜合指數(shù)上漲了85%，突破3000點(diǎn)，成為全球漲幅最大的股市之一。剛從寒冬中熬過來的房地產(chǎn)開發(fā)商稍微松了口氣，一度低迷的商品房成交量也在今年三、四月間出現(xiàn)“小陽春”，6月，在北京、上海等地又開始出現(xiàn)新“地王”。

　　不過，標(biāo)志著股市和樓市真正回暖的一些指標(biāo)，表現(xiàn)則不如人意。

　　在這一輪股市上漲中，格力空調(diào)、上海寶鋼等一些制造類股票漲幅微小。領(lǐng)漲的大都是金融股和地產(chǎn)股等大盤股。截至2009年4月8日，上市公司年報(bào)披露過半，有889家上市公司發(fā)布2008年報(bào)，整體業(yè)績(jī)下滑大局已定。

　　房地產(chǎn)新建項(xiàng)目的開工量持續(xù)下滑，則表明當(dāng)下的商品房銷量回升，其實(shí)是開發(fā)商在消化去年滯銷的存量房。向來精明的外商投資者也不看好中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)。一季度QFII大幅減倉房地產(chǎn)個(gè)股，房地產(chǎn)股票減持?jǐn)?shù)目在所有行業(yè)中排名第一。

　　種種跡象表明，銀行資金在推動(dòng)股市和樓市回暖中作用巨大。全國(guó)人大常委會(huì)副委員長(zhǎng)成思危出席今年6月的一次金融論壇時(shí)說，銀行貸款有相當(dāng)一部分進(jìn)入了股市和樓市，但他沒有明確具體的資金數(shù)額。

　　寬松的貨幣政策原本服務(wù)于一項(xiàng)政府目標(biāo)——2009年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)8%。

　　自去年爆發(fā)全球性金融危機(jī)之后，一場(chǎng)龐大的“中國(guó)式救援”活動(dòng)就拉開大幕。在積極的財(cái)政政策主導(dǎo)之下，政府推出了4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，國(guó)企和地方政府被普遍認(rèn)為是最大受益者，由此導(dǎo)致地方投資出現(xiàn)井噴。寬松的貨幣政策則更加配合了這一計(jì)劃的落實(shí)。

　　英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》中文網(wǎng)評(píng)論員吳錚認(rèn)為，向市場(chǎng)注入流動(dòng)性的速度超過GDP增長(zhǎng)的潛力，資金就會(huì)流向投機(jī)，制造資產(chǎn)價(jià)格泡沫，而非刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　中國(guó)人民銀行6月底發(fā)布的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告2009》也在提示風(fēng)險(xiǎn)：為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，包括中國(guó)在內(nèi)的一些國(guó)家所采取的大規(guī)模注資和經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，導(dǎo)致貨幣天量增發(fā)和財(cái)政赤字大幅上升，從中長(zhǎng)期看，有可能轉(zhuǎn)化為通貨膨脹的壓力。