同時也要看到，我國經(jīng)濟回升的基礎還不夠穩(wěn)固，不確定性因素還不少�！霸跀U張性的經(jīng)濟政策刺激下，經(jīng)濟止跌回暖的趨勢雖然逐漸明朗化，但經(jīng)濟復蘇中的挑戰(zhàn)和風險仍然存在，實現(xiàn)經(jīng)濟增長的目標任務仍十分艱巨。”國家發(fā)展改革委宏觀經(jīng)濟研究院常務副院長王一鳴表示。

　　世界的發(fā)展離不開中國，中國的發(fā)展也離不開世界。對美歐的外貿(mào)出口約占我國對外出口的40%，在國際金融危機嚴重影響到這些發(fā)達國家實體經(jīng)濟的情況下，外需減少對我們的影響明顯暴露。今年上半年，外貿(mào)出口增長持續(xù)下行，財政收入增長逐月下降，表明我國經(jīng)濟增長面臨的風險仍然不可小視。

　　將國內(nèi)與國際經(jīng)濟形勢一起分析，我們一方面要看到保持經(jīng)濟社會又好又快發(fā)展的有利條件和積極因素，另一方面也要增強憂患意識，充分估計到資本市場存在的困難和潛在風險。

　　市場普遍擔心，由于缺乏其他投資渠道和雙向價格發(fā)現(xiàn)機制，在股市上漲階段，大量儲蓄和信貸資金直接涌入股票市場，推動市場的暴漲，而在股市下行時，資金又迅速從股市回流到賬戶，成為股市大跌的重要壓力。

　　此外，個人投資者比例較高、投資主體的行為和結(jié)構(gòu)性缺陷，以及我國資本市場層次不多、投資品種不足，股票市場和債券市場結(jié)構(gòu)不合理等情況明顯，這也加大了中國股市的不穩(wěn)定性。

　　現(xiàn)在最需要做的，就是把各方面的條件準備得更充分一些，讓支撐股市的基礎更堅固一些。

　　加強監(jiān)管穩(wěn)步發(fā)展

　　發(fā)端于華爾街的這場金融危機，來勢之猛、影響之大，發(fā)人深思。到今年6月底，滬深股市總市值再度突破20萬億元，已名列全球市值第三。發(fā)展中的中國資本市場應該從這場危機中汲取怎樣的教訓，得到哪些有益的借鑒？

　　“金融危機讓我們看到了一個放任自流的市場體系的缺陷。”中國證監(jiān)會負責人認為。

　　從發(fā)展模式看，美國金融市場基本上是一個自下而上、自我演進的模式。兩百多年前美國資本市場萌芽時，完全是放任自流的狀態(tài)，政府不介入，在前100年里對上市公司沒有信息披露的法律要求，134年里沒有證券監(jiān)管機構(gòu)。而我國資本市場的發(fā)展，一直是政府和市場力量共同推動市場的發(fā)展，簡化行政審批、加強監(jiān)管、推動市場化改革一直是大方向和主旋律。

　　“沒有絕對的自由，也沒有絕對的管制，資本市場的健康發(fā)展需要尋找兩者的平衡點。”中國證監(jiān)會研究中心主任祁斌說。

　　發(fā)生在華爾街上的金融危機為我們提供了一個過猶不及、自由化泛濫、整個社會為此支付了高昂成本的經(jīng)典案例，很有警示作用。它提醒我們，要時刻正確處理虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的關系、積累與消費的關系、金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關系等一系列課題。

　　城門失火，殃及池魚。在國際金融市場日趨一體化的情況下，金融風險的傳播更為迅速、更為廣泛，使任何一個市場都難以獨善其身。如何對大規(guī)模的系統(tǒng)性金融風險采取較為有效的預警和阻斷措施？這也值得我們進一步思考。

　　不認真研究和汲取華爾街的教訓是不負責任的，而誤讀華爾街的危機也十分危險。

　　“應該看到，盡管此次危機對美國資本市場和金融體系是很大的打擊，但其仍然是一個發(fā)達的市場。我國的資本市場正處于新興加轉(zhuǎn)軌的初級階段，市場內(nèi)在基礎與快速發(fā)展不相適應的矛盾依然突出，所以我們應該加快資本市場改革與發(fā)展的步伐�！逼畋笳f。

　　同時，我國國民經(jīng)濟對于資本市場提供的服務還有巨大的需求，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和自主創(chuàng)新經(jīng)濟體系的構(gòu)建更需要資本市場提供有力的支持。在經(jīng)濟全球化的今天，我國資本市場要屹立于世界之林，最根本的還是要不斷提升自身競爭力。

　　不能因為美國市場犯了錯誤，發(fā)生了金融危機，就停止我們自己金融市場發(fā)展的步伐，那將使我們錯失良機。我們應該在認真研究和汲取金融危機教訓的同時，堅定不移地推動資本市場的改革和發(fā)展，走穩(wěn)健和可持續(xù)發(fā)展之路。

　　眾所周知，這次金融危機的爆發(fā)，是衍生產(chǎn)品惹的禍�！暗珜τ谝粋�快速發(fā)展的資本市場來說，是否也要從此告別股指期貨等衍生產(chǎn)品交易，籌備的融資融券機制何去何從？值得認真思考。”

　　中國證監(jiān)會主席尚福林近日表示，下半年將重點做好包括推進創(chuàng)業(yè)板建設與新股發(fā)行制度在內(nèi)的多項重大改革舉措，并加強監(jiān)管與執(zhí)法，有效滿足多層次投融資需求。

　　充分發(fā)揮我國資本市場的獨特優(yōu)勢，立足當前，著眼長遠，統(tǒng)籌規(guī)劃，加快我國資本市場改革和發(fā)展的步伐。這個任務是艱巨的，也是完全可以實現(xiàn)的。(記者 謝登科 趙曉輝)