深交所網(wǎng)站7月1日晚間發(fā)布研究報(bào)告《新股上市首日投資者參與情況分析》，文中指出，在選取22只上市首日嚴(yán)重炒作的股票樣本中，個(gè)人投資者整體虧損近3億元,虧損投資者比例達(dá)51.28%，其中，賬戶市值在10萬(wàn)元以下的投資者虧損程度最為嚴(yán)重。以下為文章全文內(nèi)容。

　　隨著新股發(fā)行改革的實(shí)施和三金藥業(yè)等公司招股的啟動(dòng),“打新”和“炒新”再度成為市場(chǎng)熱門話題。由于新股上市(含增發(fā)股票上市和暫停上市后恢復(fù)上市)首日交易無(wú)漲跌幅限制,新股被爆炒的情形在過(guò)去屢見(jiàn)不鮮。自今年6月5日以來(lái),4只當(dāng)天不設(shè)漲跌停板限制股票的上市首日股價(jià)走勢(shì)也反映出傳統(tǒng)的“炒新”思維當(dāng)前仍在投資者中具有一定的影響力。

　　參與首日買入的投資者收益情況究竟如何？其賬戶分布有哪些特征？為此,中國(guó)登記結(jié)算深圳分公司及深交所金融創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室專門進(jìn)行了數(shù)據(jù)分析,該分析從2006年6月19日“新老劃斷”之后至2009年6月前發(fā)行的223只中小企業(yè)板股票中選取了上市首日炒作最為嚴(yán)重的22只股票(開(kāi)盤漲幅、盤中波幅和盤中漲幅分別居前十的股票合并后的總和)作為樣本,有關(guān)統(tǒng)計(jì)結(jié)果如下:

　　-投資者特點(diǎn)

　　特征一：

　　“炒新”者以小散為主

　　根據(jù)對(duì)交易數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì),共有245743個(gè)賬戶在上市首日買入了上述22只樣本股票。分類統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示,參與上市首日買入的主要是中小投資者。其中賬戶市值在5萬(wàn)元以下的投資者占比接近50%,賬戶市值在10萬(wàn)元以下的投資者占總?cè)藬?shù)的85.73%,賬戶市值在10萬(wàn)~100萬(wàn)之間的投資者占比13.01%。相比之下,賬戶市值在100萬(wàn)元以上的個(gè)人投資者僅占1.05%的比重,而基金、QFII、券商等機(jī)構(gòu)投資者的比重僅為0. 2%。由此可見(jiàn),中小投資者是參與上市首日買入的絕對(duì)主力,機(jī)構(gòu)投資者的參與程度則相對(duì)較低。

　　特征二：

　　多為初次嘗試“炒新”

　　從全部223只股票的統(tǒng)計(jì)結(jié)果看,在上市首日買入新股的投資者中,高達(dá)71.49%的投資者為第一次參與首日交易,另有15.50%的投資者僅僅參與了2次上市首日買入新股。也就是說(shuō),近87%的投資者僅僅參與了1至2次上市首日買入新股,可見(jiàn)新股上市首日買入的投資者多數(shù)為初次嘗試上市首日買入新股。從各年度的情況看,第一次參與首日交易的投資者比例逐年略有下降,但不顯著,2006、2007、2008年三年的比例分別為74.75%、73.49%、71.49%,這說(shuō)明每年仍有相當(dāng)多的投資者在不完全了解風(fēng)險(xiǎn)的情況下源源不斷地加入初次“炒新”的行列。

　　-交易特點(diǎn)

　　投資者“炒新”愛(ài)追漲

　　通過(guò)對(duì)不同價(jià)位買入的賬戶比例進(jìn)行分析,可以發(fā)現(xiàn),大部分參與首日交易的投資者是被上漲的價(jià)格所吸引而買入。如下表所示,隨著價(jià)格的上漲,買入的賬戶占比越大,其中有多達(dá)54.45%的投資者是在發(fā)行價(jià)漲幅300%以上時(shí)參與買入,呈現(xiàn)出一種非常典型的“羊群效應(yīng)”式的追漲(見(jiàn)表1)。