本周滬指首度突破2800點(diǎn)，并創(chuàng)下1664點(diǎn)反彈以來(lái)的新高2828.74點(diǎn)。但周末受下周將發(fā)行新股的利空傳聞，大盤(pán)出現(xiàn)了大跌。一時(shí)間，不少投資者認(rèn)為大盤(pán)已經(jīng)在2828點(diǎn)見(jiàn)頂。A股今年的行情就此結(jié)束，還是牛市的中途小憩？

　　本周《錢經(jīng)》股市圓桌特別邀請(qǐng)到了香港著名投資人曹仁超。曹仁超在香港有“平民股神”之稱，“2010年起，A股將進(jìn)入30年牛市。”這是他在新書(shū)《論勢(shì)——曹仁超創(chuàng)富啟示錄》中作出的一個(gè)大膽預(yù)測(cè)。牛市真的開(kāi)始了嗎？而在新一輪大牛市來(lái)臨之前，普通投資者又應(yīng)該做哪些準(zhǔn)備？

　　A股已經(jīng)確認(rèn)進(jìn)入牛市

　　主持人：6月初，港股恒指沖擊19000點(diǎn)，道指離9000點(diǎn)也不遠(yuǎn)了。3月份，您預(yù)測(cè)今年恒指運(yùn)行在11000點(diǎn)至16000點(diǎn)之間。您如何看待目前的行情？港股和道指的空間還有多大？目前道指、恒生指數(shù)是否已經(jīng)運(yùn)行在牛市格局之中，那么A股市場(chǎng)呢？

　　曹仁超：3月份的時(shí)候，個(gè)人認(rèn)為恒指在11000點(diǎn)之上可守穩(wěn)、上望16000點(diǎn)。結(jié)果恒指在3月9日11344點(diǎn)已止跌回升，并在5月份升穿16000點(diǎn)，至于高點(diǎn)在那里？事前沒(méi)有人知道。3月份初步估計(jì)上望16000點(diǎn)，不是叫大家一見(jiàn)16000點(diǎn)便獲利回吐，這一點(diǎn)位是估計(jì)中最低升幅。

　　至今(周三)為止恒指最高點(diǎn)是6月3日的18967點(diǎn)(編者：本周五盤(pán)中最高19161.97點(diǎn)，已經(jīng)突破19000點(diǎn)，收盤(pán)18889.68點(diǎn))，如果回落10%是17070點(diǎn)。即止損位可定在17000點(diǎn)。道指至今仍未確認(rèn)牛市，因50日均線仍未重返200日均線之上，上述是確認(rèn)牛市最基本的要求。

　　牛市、熊市概念來(lái)自道氏理論。一般來(lái)講，熊市第三期，市盈率在8倍至12倍之間，出現(xiàn)恐慌性拋售，這樣的說(shuō)法比較主觀，后人就利用50日均線與200日均線的關(guān)系(香港是250日均線)去確認(rèn)牛、熊市，即“死亡交叉點(diǎn)”同黃金交叉點(diǎn)。2009年4月A股50天均線已高出250日均線，確認(rèn)A股熊市在2008年11月4日滬深300指數(shù)1606點(diǎn)處結(jié)束，上述方法準(zhǔn)確度達(dá)93%，當(dāng)然仍有7%的出錯(cuò)率。

　　七八月份以調(diào)整為主

　　主持人：目前滬指最高漲至28028點(diǎn)，從年初的1820點(diǎn)至今，也已經(jīng)漲了1000點(diǎn)，從月線上看，更是連續(xù)六陽(yáng)，您認(rèn)為大盤(pán)是否見(jiàn)頂，短線風(fēng)險(xiǎn)如何？

　　曹仁超：牛市已經(jīng)開(kāi)始，但股指漲上去還是需要面對(duì)阻力，A股已完成牛市第一期最少需要的上升時(shí)間，約6個(gè)月。個(gè)人估計(jì)，6月起A股將進(jìn)入消化期，也即是牛皮市式的震蕩盤(pán)整。因此，七八月份可能會(huì)跌下來(lái)，另一低點(diǎn)應(yīng)會(huì)出現(xiàn)在第三季度，然后開(kāi)始進(jìn)入長(zhǎng)期牛市的上升軌道。

　　主持人：一些機(jī)構(gòu)做過(guò)統(tǒng)計(jì)研究，比較美股、英股和A股的行業(yè)龍頭市盈率，像�？松�美孚，市盈率只有8倍左右，而亞洲最賺錢的公司中石油，市盈率在17倍以上，與H股相比，A股市盈率明顯偏高，您如何看待這樣的情況？

　　曹仁超：A股市盈率偏高是不爭(zhēng)的事實(shí)，主要原因在于內(nèi)地投資者不能合法地投資H股及英美股市，但這不代表A股沒(méi)有投資價(jià)值。正確的估值方法應(yīng)當(dāng)是將市盈率與增長(zhǎng)率一起考慮，中國(guó)GDP至今仍處于高增長(zhǎng)期，個(gè)人估計(jì)今年中國(guó)GDP增長(zhǎng)在6%左右，而英美是負(fù)增長(zhǎng)。