隨著牛年腳步臨近，細心的投資者已經(jīng)開始籌劃節(jié)后的基金投資組合了。鑒于眾多不利因素與不確定性依然存在，2009年A股市場可能在較長時間內(nèi)表現(xiàn)出反復尋底、艱難復蘇的過程，國金證券基金研究中心日前表示，在上述市場背景下，節(jié)后的基金投資組合仍要注意控制風險，建議偏重風格穩(wěn)健、固定收益產(chǎn)品的基金組合。

　　偏股基金注意風控

　　對于偏股票型基金，國金證券基金研究中心指出，投資總體采取謹慎基調(diào)，側(cè)重選擇風險水平適中產(chǎn)品或者構(gòu)建中等風險組合。下半年隨著積極政策實施效果顯現(xiàn)、企業(yè)庫存消化下盈利改觀，A股市場環(huán)境或有好轉(zhuǎn)，投資者也可以采取“前低后高”的風險控制策略，包括采取定投操作模式。

　　而在企業(yè)利潤波動、積極政策落實及進一步出臺、主題事件豐富的背景下，市場在反復尋底、艱難復蘇的同時，股指預期呈現(xiàn)出“總體寬幅、階段頻繁”震蕩的特征，且市場局部主題熱點并不缺乏，蘊含著豐富的結(jié)構(gòu)性投資機會。因此，2009年偏股票型基金間業(yè)績分化或?qū)⒚黠@。

　　封基要看存續(xù)期

　　在市場的深幅調(diào)整下，封基未來分紅“包袱”沉重，而在沒有其他政策或者創(chuàng)新因素推動下，2009年長剩余期限封基市場缺乏“亮點”，國金證券基金研究中心建議在投資操作上采取謹慎態(tài)度，根據(jù)剩余存續(xù)期限給予30%～35%以上折價相對安全，到期封基則屬于可選的穩(wěn)健配置品種。

　　至于創(chuàng)新基金，如處于高折價狀態(tài)的大成優(yōu)選、建信優(yōu)勢，“救生艇條款”蘊含潛在投資機會將吸引資金博弈，帶來階段性相對低風險投資機會。但考慮到“救生艇條款”觸發(fā)難度，博弈將是十分復雜的過程，可在安全邊際相對較高情況下進行參與。

　　此外，“浮動盈余”使得貨幣基金階段收益有望在1～3個月維持較高水平，但在市場短期利率維持低水平以及增量資金攤薄作用下，貨幣基金收益率將呈現(xiàn)明顯下移趨勢，不排除階段性降至歷史低位1.3%～1.5%的可能，預期貨幣基金2009年全年收益率水平在2%左右。

　　五種組合任意選

　　為了滿足不同投資者的需求，國金證券基金研究中心專門為投資者提供五類基金組合：

　　進攻型組合：華夏復興、嘉實成長、合豐成長、匯添富優(yōu)勢、易方達中小盤，投資權(quán)重各為20%；

　　防御型組合：國投景氣、興業(yè)可轉(zhuǎn)債、富國天益、鵬華成長、建信增利，投資權(quán)重分別為15%、15%、15%、15%、40%；

　　絕對收益組合：博時債券A、工銀強債A，投資權(quán)重各為50%；

　　靈活配置組合：華夏回報、合豐成長、興業(yè)可轉(zhuǎn)債、博時債券A、中海債券，投資權(quán)重各為15%、15%、20%、25%、25%；

　　封基組合：基金普惠、基金景宏、基金金盛、基金裕陽、基金漢興，投資權(quán)重各為20%。(記者 李銳)