陽(yáng)光私募基金業(yè)績(jī)排行榜數(shù)據(jù)顯示，在單邊下跌的市場(chǎng)中，私募基金整體跑贏公募基金，少數(shù)私募信托產(chǎn)品甚至取得了正收益。這引起了投資者的廣泛關(guān)注，有投資者提出是否要從跌跌不休的公募基金中轉(zhuǎn)戰(zhàn)到相對(duì)抗跌的私募基金去？德圣基金研究中心日前發(fā)表報(bào)告指出，私募基金適合高端、投資需求個(gè)性化的投資者群體，而公募基金則是適合大多數(shù)個(gè)人投資者的理財(cái)需求。

　　私募熊市相對(duì)抗跌

　　在股市的巨幅下跌中，私募基金何以凸顯優(yōu)勢(shì)？德圣基金研究中心指出，從操作策略層面上看，回避股票資產(chǎn)，以更大的力度進(jìn)行倉(cāng)位調(diào)整是私募業(yè)績(jī)較好的原因；而從背后的投資機(jī)制上看，私募的絕對(duì)收益機(jī)制則是在熊市下相對(duì)抗跌的制度性原因。私募基金沒(méi)有固定管理費(fèi)，只有基金賺錢(qián)管理人才能獲取利潤(rùn)分成。因此追求絕對(duì)收益的目標(biāo)使得私募基金對(duì)股市風(fēng)險(xiǎn)更加敏感，在弱市中更傾向于避免虧損，這是私募基金倉(cāng)位控制更加迅速和謹(jǐn)慎的主因。

　　和公募基金相比，私募基金沒(méi)有投資限制也是其一大優(yōu)勢(shì)，沒(méi)有預(yù)訂的倉(cāng)位比例限制，沒(méi)有個(gè)股投資比例限制，沒(méi)有禁止性投資規(guī)定，可以靈活決定資產(chǎn)配置和個(gè)股選擇。因此，看空的私募基金可以快速完全減倉(cāng)，而公募基金則受到多重制度和規(guī)則限制，不能全攻全守。

　　另外，許多陽(yáng)光私募基金經(jīng)理出身于公募基金行業(yè)，并且是公募基金經(jīng)理表現(xiàn)較優(yōu)的群體，投資能力上相對(duì)公募整體略有優(yōu)勢(shì)。

　　私募適合高端群體

　　雖然陽(yáng)光私募在熊市下相對(duì)抗跌，但并不能說(shuō)明私募基金就全面優(yōu)于公募基金。德圣基金研究中心，從公募基金和私募基金的特點(diǎn)來(lái)看，私募基金適合高端、投資需求個(gè)性化的投資者群體，而公募基金則是適合大多數(shù)個(gè)人投資者的理財(cái)需求。

　　首先，陽(yáng)光私募基金一般面向高端投資者，大部分起點(diǎn)認(rèn)購(gòu)金額在100萬(wàn)，對(duì)大多數(shù)投資者都不適合。其次在流動(dòng)性、費(fèi)率條款上，私募基金一般也有較多的限制。一般私募基金需要提取20%以上的利潤(rùn)分成。另外，基金的投資缺乏規(guī)范，更加不透明。優(yōu)秀的私募基金在投資理念和投資流程上比較正規(guī)，但大多數(shù)私募的投資運(yùn)作十分不透明，對(duì)投資人也意味著風(fēng)險(xiǎn)。所以即使是高端投資者，也不宜把全部資產(chǎn)配置在私募基金上。

　　在投資方式上，私募基金需要精挑細(xì)選式的準(zhǔn)確定向，選擇特定投資理念的管理人，深入了解私募基金的投資風(fēng)格和運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)中小投資者存在著較大困難。

　　而對(duì)公募基金，則更適合進(jìn)行組合投資。公募基金不會(huì)進(jìn)行全攻全守式的激進(jìn)投資，而是提供風(fēng)險(xiǎn)收益特征相對(duì)確定的基金產(chǎn)品池供投資者選擇、組合。(記者 曾小花)