近段時(shí)間以來，各基金公司出于減少基金持有人損失，同時(shí)也是為了留住這些“衣食父母”，在投資者教育類文章中紛紛支招，一方面引導(dǎo)持有人根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，調(diào)整在不同基金類型中的資產(chǎn)配置比例，另一方面則是爭(zhēng)先恐后地推出基金轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)，積極為持有人“資產(chǎn)配置”大開方便之門。那么對(duì)基民來說，基金轉(zhuǎn)換的總體方向在哪？哪些基金需重點(diǎn)關(guān)注？涉及哪些費(fèi)用？

　　股票型基金“積貧積弱”

　　今年以來，上證綜指跌幅高達(dá)54.29%，股票型基金份額凈值增長(zhǎng)率均值為下跌超過40%，債券型基金份額凈值增長(zhǎng)率均值為下跌1.45%。

　　今年以來上證綜指54.29%的跌幅，已將去年全年96.66%漲幅全部抹去。具體到單月走勢(shì)上，上證指數(shù)八個(gè)月內(nèi)六陰二陽，大勢(shì)向下，但階段性機(jī)會(huì)仍存。股票型基金的份額凈值增長(zhǎng)率均值漲跌基本與大盤一致，但值得注意的是，基金份額凈值增長(zhǎng)率均值下跌月份，其跌幅略小于大盤，但是，上漲月份的漲幅卻遠(yuǎn)不如大盤，“積貧積弱”可見一斑。而債券型基金尤其是純債型基金整體較股票型基金要好，這對(duì)于弱市中巨虧的基民來說，無疑是資金更好去向。

　　弱市基金轉(zhuǎn)換或能避險(xiǎn)

　　近來，寶盈、光大保德信、廣發(fā)等基金公司紛紛推出基金轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)，為持有人資金在基金間流動(dòng)提供通道。

　　基金轉(zhuǎn)換是指投資者在持有某公司發(fā)行的任一開放式基金后，可將其持有的基金份額直接轉(zhuǎn)換成該公司管理的其他開放式基金的基金份額，而不需要先贖回已持有的基金單位，再申購(gòu)目標(biāo)基金的一種業(yè)務(wù)模式。它被認(rèn)為是投資者有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值兩不誤的一種有效途徑。

　　至于轉(zhuǎn)換時(shí)機(jī)的把握，分析人士指出，有兩點(diǎn)是投資者必須注意的。

　　首先，是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期，股市逐漸向好時(shí)，投資者應(yīng)選擇股票基金；當(dāng)經(jīng)濟(jì)高漲，股市漲至高位時(shí)，投資者應(yīng)逐步轉(zhuǎn)換到混合型基金；而當(dāng)利率高企，經(jīng)濟(jì)過熱，即將步入衰退期時(shí)，投資者可轉(zhuǎn)換到債券基金或貨幣基金。

　　其次，是證券市場(chǎng)走勢(shì)。當(dāng)股票市場(chǎng)經(jīng)過長(zhǎng)期下跌后開始中長(zhǎng)期回升時(shí)，適宜將貨幣型、債券型基金轉(zhuǎn)換為股票型基金，以充分享受股票市場(chǎng)上漲帶來的收益；當(dāng)股票市場(chǎng)經(jīng)過長(zhǎng)期上漲后開始下跌時(shí)，適宜將股票型基金轉(zhuǎn)換為貨幣型或債券型基金，以回避風(fēng)險(xiǎn)。

　　記者從多位基金經(jīng)理的談話中發(fā)現(xiàn)，多數(shù)基金經(jīng)理對(duì)今年下半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)保持謹(jǐn)慎樂觀。他們認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不明朗，未來走勢(shì)需進(jìn)一步明確。另外，大盤仍處弱市，并未出現(xiàn)明顯見底信號(hào)。

　　“解痛”良方？

　　晨星(中國(guó))分析師王蕊表示，投資者應(yīng)該根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，積極進(jìn)行行資產(chǎn)配置。她認(rèn)為，在弱市環(huán)境下，基民可以通過增加債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金，減少股票型基金的辦法，間接降低股票資產(chǎn)在大類資產(chǎn)配置中的比例。

　　來自天相的數(shù)據(jù)，今年三季度以來，有34只開放式股票型基金(不含指數(shù)基金)份額凈值增長(zhǎng)率下跌超過10%，其中，列在跌幅榜前10位的基金最小跌幅超過13%，最大跌幅則大于27%。而據(jù)國(guó)都證券測(cè)算，這10只基金中，有5只基金股票倉(cāng)位接近或超過90%。

　　分析人士認(rèn)為，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱的基民來說，對(duì)凈值虧損大、股倉(cāng)位高的基金進(jìn)行轉(zhuǎn)換，或是緩解“陣痛”良方。不過，記者查閱相關(guān)資料后發(fā)現(xiàn)，除部分基金因?yàn)楫a(chǎn)品線尚不完善，無轉(zhuǎn)換對(duì)象外，其他跌幅較大基金亦無轉(zhuǎn)換方面的舉措。

　　轉(zhuǎn)換還須留神費(fèi)用

　　不過，分析人士提醒投資者，進(jìn)行基金轉(zhuǎn)換須留神費(fèi)用。

　　首先是基金管理費(fèi)。據(jù)晨星(中國(guó))分析師鐘恒統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)開放式股票型基金(不含QDII)的管理費(fèi)率一般在0.5%~1.5%之間。主動(dòng)型基金中，除天治核心成長(zhǎng)和萬家公用事業(yè)分別收取1.2%和1.3%的管理費(fèi)外，其余均為1.5%。被動(dòng)管理的基金大部分小于或等于1%。積極配置型基金中，除華安寶利配置、寶康靈活配置和富蘭克林國(guó)海收益收取小于1.5%費(fèi)用外，其余也為1.5%。保守配置型基金介于0.75%~1.5%不等。另外，債券型基金的管理費(fèi)率一般在0.45%~1.2%之間。管理費(fèi)通常每日計(jì)提每月支付。

　　其次是申購(gòu)贖回的費(fèi)用。分前端收費(fèi)模式和后端收費(fèi)模式。通常，后端收費(fèi)的基金隨著投資周期延長(zhǎng)，費(fèi)用隨之下降；而前端收費(fèi)一般會(huì)按照一次性申購(gòu)金額的大小而遞減。

　　再次是基金轉(zhuǎn)換費(fèi)用。轉(zhuǎn)換費(fèi)用指投資者按基金管理人的規(guī)定在同一基金管理公司管理的不同開放式基金之間轉(zhuǎn)換投資所需支付的費(fèi)用。

　　轉(zhuǎn)換費(fèi)用與基金產(chǎn)品性質(zhì)和基金管理公司的策略密切相關(guān)。有的基金管理公司規(guī)定一定轉(zhuǎn)換次數(shù)以內(nèi)的轉(zhuǎn)換不收取費(fèi)用。而有的基金公司則規(guī)定，基金持有人進(jìn)行基金轉(zhuǎn)換需要支付轉(zhuǎn)入基金申購(gòu)補(bǔ)差費(fèi)和轉(zhuǎn)出基金贖回費(fèi)。此外，基金份額的轉(zhuǎn)換常常還會(huì)收取一定的轉(zhuǎn)換費(fèi)用。盡管如此，由于基金份額的轉(zhuǎn)換不需要先贖回已持有的基金再購(gòu)買另一只基金，因此綜合費(fèi)用仍較低。

　　弱市環(huán)境下，基民將管理費(fèi)較高的基金轉(zhuǎn)換成管理費(fèi)較低的基金，將風(fēng)險(xiǎn)較大的股票型基金轉(zhuǎn)換成風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金，興許是降低風(fēng)險(xiǎn)，減少損失的不錯(cuò)選擇。(⊙見習(xí)記者 謝衛(wèi)國(guó))